بروفيسور من جامعة كولومبيا ينفي 5 أسطورة عن العملات المستقرة، ويحث الكونغرس على أولوية المستهلكين

تستمر المناقشات حول عوائد العملات المستقرة في التأثير على المناقشات التنظيمية في الولايات المتحدة، حيث يؤكد الخبراء أن قطاع البنوك ينشر مزاعم غير مبررة لحماية الأرباح. ويؤكد المحاضر والكاتب في مجال العملة الرقمية أوميد مالكان أن على الكونغرس التركيز على مصالح المستهلكين بدلًا من الانحناء لأساطير قطاع البنوك، التي تهدد بتعطيل التشريعات السوقية الحيوية.

• يؤكد مشرعون مصرفون أن عوائد العملات المستقرة تشكل خطرًا على الودائع التقليدية، لكن الخبراء يتحدون هذه الرواية، مؤكدًا أنها مضللة.
• قد تُسهم عملات الاستقرار فعليًا في تعزيز النشاط المصرفي، خاصة من خلال الطلب الأجنبي وحصص الاحتياطيات في سندات الخزينة.
• يبدأ معظم القروض في الولايات المتحدة من مصادر غير مصرفية، والتي يمكن أن تستفيد من تبني العملات المستقرة، بدلاً من تهديد البنوك بشكل مباشر.
• البنوك الكبيرة "لمراكز الأموال"، وليس البنوك المجتمعية، أكثر عرضةً للابتكارات المتعلقة بالعملات المستقرة، مخالفةً للأفكار السائدة.

الرموز المذكورة: لا أحد

الانطباع: محايد

تأثير السعر: محايد. تؤثر المناقشة التشريعية الجارية على وضوح التنظيم أكثر من حركة الأسعار الفورية.

بينما تدور المناقشات التنظيمية، تدور مخاوف اللوبيات المصرفية بشكل رئيسي حول "คอขวดผลตอบแทน" (bottleneck)، وهو النقاش حول من يستفيد من الفائدة المكتسبة على احتياطيات العملات المستقرة. تحذّر البنوك من أن المستخدمين قد يحققون عوائد خالية من المخاطر بحوالي 5% على العملات المستقرة، مما قد يؤدي إلى تحويل مليارات الدولارات من الحسابات المصرفية التقليدية، مما قد يهدد استقرار البنوك المجتمعية. ومع ذلك، ينفي العديد من المحللين هذه المزاعم، مشيرين إلى أن نمو العملات المستقرة من المرجح ألا يؤثر على ودائع البنوك بشكل عام، بل قد يعزز النشاط المصرفي بسبب الطلب المتزايد من المستخدمين الدوليين واحتياطيات العملات.

على عكس مخاوف "هروب الودائع"، يوضح مالك أن العملة المستقرة قد تُسرع من العمليات المصرفية الإضافية، نظرًا لضرورة احتفاظ المُصدرين بالاحتياطيات في سندات الخزينة وودائع البنوك. وهذا بدوره سيؤدي إلى زيادة النشاط المصرفي بدلًا من تقليله. علاوة على ذلك، من غير المرجح أن تؤثر المنافسة في العملة المستقرة على قروض البنوك، نظرًا لأن معظم الائتمان في الولايات المتحدة يتم من خلال كيانات غير مصرفية مثل صناديق السوق النقدية والائتمان الخاص. ويمكن لهذه القطاعات أن تستفيد من انخفاض أسعار السندات الحكومية ونظم الدفع الأكثر كفاءة التي تتيحها العملات المستقرة.

بالإضافة إلى ذلك، تُنكر خبراء الأساطير التي تقول بأن البنوك المجتمعية والبنوك الإقليمية أكثر عرضة للخطر، حيث يلفتون الانتباه إلى أن البنوك الأكبر، والبنوك المركزية للنقود، أكثر عرضة للخطر نظرًا لحصصها الكبيرة في الربح. ينتقد مالекان السردية التي تروجها البنوك الكبيرة والشركات الناشئة في العمل الرقمي معًا لحماية مصالحها، مؤكدًا أنها محاولة لحماية الربح على حساب المدخرين وصحة الاقتصاد.

يُحَدِّثُهُ الكونغرس لِيُعَوِّضَ الابتكارَ وحماية المستهلكين على دِفاعِ البنوكِ الربحيةِ للغاية. "أكبرية المخاوفِ التي تُقدَّمُ من قِبَلِ قطاعِ البنوكِ غيرُ مؤكَّدة"، يؤكد مالكان، مُشِدِّدًا على أهمية الشفافية التنظيمية. ومن الملفت للنظر أن الأشخاصَ المرتبطينَ بالsenate والأفرادَ من قطاعِ الصناعةِ مثل كوين بيس لقد حذروا من أن الإجراءات التقييدية قد تعيق الابتكارات في العملات المستقرة، مع تهديد البعض بالانسحاب من دعم التشريعات المقترحة مثل قانون CLARITY.

تم نشر هذا المقال لأول مرة كـ الأساطير الخمسة الشائعة حول العملات المستقرة تُنفيها أستاذة من جامعة كولومبيا في أخبار كريبتو المفاجئة – مصدرك الموثوق به للأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات سلسلة الكتل.