انخفضت حيازات البيتكوين الاحترافية التي تُتعقب من خلال التقارير التنظيمية الأمريكية إلى 261,000 BTC في الربع الأول من عام 2026، بانخفاض قدره 17% مقارنة بالربع السابق، وفقًا لتقرير جديد من شركة الاستثمارات في الأصول الرقمية CoinShares.
يمثل هذا الانخفاض خسارة في التعرض بقيمة حوالي 52,500 BTC بين المستثمرين المؤسسيين المطلوب منهم تقديم نموذج 13F إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. وانخفضت القيمة بالدولار لهذه المراكز بشكل أكثر حدة، وهبطت 35% إلى 17.8 مليار دولار، مع انخفاض سعر البيتكوين أيضًا خلال الربع.
ما الذي تُظهره بيانات CoinShares
حللت CoinShares ملفات 13F الفصلية لتتبع كيفية تعديل مديري الاستثمارات الكبار لمراكزهم في صناديق ETF الخاصة ببيتكوين. كانت المراكز الاحترافية عند 313,000 BTC في نهاية الربع الرابع من عام 2025 قبل أن تنخفض إلى 261,000 BTC بحلول 31 مارس.
كانت صناديق التحوط وشركات الوساطة مسؤولة عن 95% من تقليل التعرض. انخفضت حيازات صناديق التحوط بنسبة 39% مقارنة بالربع السابق، بينما انخفضت مراكز شركات الوساطة بنسبة 53%.
انخفض حصة 13F من إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الأمريكية للبيتكوين، من 24.7% إلى 20.8%. وهذا يعني أن المستثمرين المحترفين فقدوا أرضية مقارنة بالحامليين غير المؤسسيين ضمن مجموعة صناديق الاستثمار المتداولة.
النقاط الرئيسية
- انخفضت حيازات البيتكوين الاحترافية بنسبة 17% إلى 261,000 BTC في الربع الأول، وفقًا لتحليل CoinShares لملفات 13F.
- دفعت صناديق التحوط والوسطاء 95% من الانخفاض، مع خفض الوسطاء للتعرض لأكثر من النصف.
- انخفض حصة الحائزين المؤسسيين من إجمالي أصول صناديق بيتكوين الأمريكية المباشرة من 24.7% إلى 20.8%، حتى مع نمو الملكية غير الخاضعة للإفصاح 13F.
من يُقدّم النموذج 13F
يُطلب نموذج 13F من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية من مديري الاستثمارات المؤسسية الذين يمارسون سلطة تقديرية على 100 مليون دولار أو أكثر من الأوراق المالية المؤهلة. وتشمل الأسهم الأمريكية للصناديق الاستثمارية المدرجة فعليًا للبيتكوين تلك الممتلكات التي يجب الإبلاغ عنها، مما يجعل بيانات 13F نافذة مفيدة، وإن كانت غير كاملة، على المواقف المهنية الواسعة النطاق.
لا يلتقط مجموعة البيانات قاعدة ملكية ETF البيتكوين بالكامل. يتم استبعاد المستثمرين الأفراد، والمؤسسات الأصغر التي تقع تحت عتبة الإبلاغ، وال holders غير الأمريكيين.
لماذا يهم التحول في الحيازات الاحترافية
الانسحاب في الربع الأول يُلاحظ أقل بسبب الانخفاض الخام، بل بسبب التحول البنيوي الذي يكشفه. ووجدت CoinShares أن حاملي 13F زادوا بنسبة 2.7% فقط مقارنة بالعام السابق، بينما ازداد حاملي غير 13F بنسبة حوالي 16%. المستثمرون المحترفون لا يقتطعون فقط، بل يخسرون حصة نسبية في سوق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين أمام المشاركين الأصغر والتجريبيين.
سياق السوق
جاء هذا التخفيض خلال ربع زمني شهد مشاعر عامة من تجنب المخاطر. تداول البيتكوين عند 61,151 دولارًا في وقت النشر، ووقف مؤشر الخوف والطمع في التشفير عند 12، وهو قراءة تُصنف على أنها "خوف شديد". وقد أشارت تقارير منفصلة إلى أن الانخفاض أدناه لـ 60,000 دولار قد يُحفز مزيدًا من التصفية في أسواق المشتقات.
يُظهر التسريح الاحترافي تناقضاً مع الاستثمارات المستمرة في البنية التحتية لتعدين البيتكوين ومرافق مراكز البيانات. قامت هوت 8 مؤخراً بتحديد سعر صكوك بقيمة 4.25 مليار دولار لتمويل مركز بيانات في تكساس، مما يشير إلى أن بعض رؤوس الأموال المؤسسية تنتقل من التعرض لصناديق الاستثمار المتداولة نحو استثمارات مباشرة في البنية التحتية.
ما لا تُظهره البيانات
انخفاض الممتلكات المُبلغ عنها في تقارير 13F لا يعني بالضرورة أن المستثمرين المحترفين تحولوا إلى موقف هابط تجاه البيتكوين. قد يكون بعض المديرين قد نقلوا من خلال علب ETF إلى التخزين المباشر أو المشتقات. وقد يكون آخرون قد أعادوا توازن محفظتهم استجابةً لانخفاضات على مستوى المحفظة وليس بالضرورة بسبب رأي اتجاهي تجاه البيتكوين نفسه.
كما أن تقرير CoinShares لا يُسجّل النشاط بعد 31 مارس. قد تُظهر بيانات تدفقات صناديق التداول المُتداولة في الشهر الأحدث، بما في ذلك أنماط التدفق الصافي عبر صناديق التداول المُتداولة للعملات المشفرة الفورية مسارًا مختلفًا مع استمرار تطور ظروف السوق إلى الربع الثاني.
الدورة القادمة من ملفات 13F، التي تغطي الربع الثاني من عام 2026، مطلوبة بحلول 14 أغسطس وستُظهر ما إذا كان التخفيض المهني كان تعديلاً لربع واحد فقط أو بداية إعادة توزيع أطول.
إخلاء المسؤولية: هذا المقال لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية. أسواق العملات المشفرة والأصول الرقمية تحمل مخاطر كبيرة. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ قرارات.