كويبيس، سترايب، جوجل، وفيسا تتنافس في بنية الدفع المدعومة بالذكاء الاصطناعي

قبل عام، كانت المدفوعات بين الآلات مجرد مفهوم. والآن، أربع هياكل دفع تنافسية قد تم إطلاقها، وتدعمها Coinbase وStripe وGoogle وVisa وAmerican Express. وقد تم تسويق أكثر من 730 مليون دولار من قبل وكلاء الذكاء الاصطناعي، عبر 176 مليون عملية، وقد استثمرت الشركات الكبرى التقليدية أكثر من 8 مليارات دولار في عمليات الاستحواذ للاستيلاء على موقع في طبقة الدفع الجديدة هذه.

تم إعداد هذا التقرير بالتعاون بين Keyrock وCoinbase وTempo، ويبحث في كيفية تجميع هذا النظام الدفع، وما إذا كان نموذجه الاقتصادي قابلًا للتطبيق، وما هي العقبات التي يواجهها.

في سبتمبر 2024، إذا كنت ترغب في جعل وكيل الذكاء الاصطناعي يدفع الثمن، فهناك خيار واحد غير آمن فقط. بعد 12 شهرًا، أصبحت هناك أربع هياكل موجودة، وراءها أكبر شركات قطاع التكنولوجيا.

أنشأت Coinbase x402، بروتوكول مبني على العملات المشفرة، يحول محفظة العملات المستقرة إلى مفتاح API عام. وأطلقت Stripe وTempo MPP، معيار مستقل عن طريقة الدفع، يعالج بطاقات الائتمان والعملات المشفرة وشبكة Lightning عبر عملية HTTP واحدة. وجمّعت Google AP2، طبقة تفويض، تسمح للمستخدمين بتفويض صلاحيات الدفع إلى الوكلاء عبر تفويض مشفر. بينما وسّعت Visa المسار الحالي لبطاقات الائتمان، وقدمت شهادات مُرمّزة جاهزة للذكاء الاصطناعي.

ما تتجاهله معظم التقارير هو أن هذه الخيارات الأربعة ليست تنافسية بحتة. فهناك بالفعل تداخل في طبقة البروتوكول، لكن الديناميكية الأهم هي أنها تُركّب لتشكل طبقة دفع واحدة. نحن نرى أن السؤال الصحيح ليس "أي بروتوكول سيكسب؟"، بل "أي الشركات تتحكم في أكبر عدد من الطبقات، وبالتالي تستحوذ على أكبر قيمة؟"

في إطار 176 مليون عملية دفع حتى الآن لـ x402، يتراوح متوسط مبلغ المعاملة بين 0.01 و 0.10 دولار أمريكي، و76% من الأنشطة تقع تحت حد رسوم بطاقة الائتمان البالغ 0.30 دولار أمريكي. هذا الرقم يوضح تقريبًا سبب عدم قدرة قنوات الدفع التقليدية على خدمة هذا السوق. إن رسوم المعالجة الثابتة البالغة حوالي 30 سنتًا لكل معاملة تجعل الدفعات الصغيرة غير مربحة. لا يمكن ل-Agent يدفع 3 سنتات مقابل استدعاء واجهة برمجة تطبيقات الطقس أن يمرر الدفع عبر شبكة Visa.

تكلفة تسوية العملات المستقرة على الطبقة الثانية هي 0.0001 دولار أمريكي. بالنسبة للوكيل، هذا يعني أن مسار البلوكشين ضروري.

من بين 176 مليون دفعة، تم تسويتها 98.6% باستخدام USDC. لقد فازت العملات المستقرة بشكل شبه افتراضي بطبقة التسوية للتجارة الآلية؛ فهي الأداة الوحيدة القادرة على معالجة المعاملات الصغيرة دون انهيار النموذج الاقتصادي.

هذا التركيز هو في نفس الوقت تأكيد وضعف. فهو يؤكد موضع Circle كأصل تسويات افتراضي، لكنه يعني أيضًا أن نظام دفع الوكلاء بأكمله يعتمد على إدارة الاحتياطيات، والوضع التنظيمي، والبنية التحتية التقنية لEmitter واحد فقط للعملة المستقرة. لا يتحدث أحد في الصناعة علنًا عن هذا الأمر. نحن نعتقد أنهم يجب أن يناقشوه.

تغطي Coinbase وStripe كل منهما خمس طبقات من سلسلة الدفع الناشئة. تتحكم Coinbase في طبقة التسوية (Base)، المحافظ (Agentic Wallets)، التوجيه (البنية التحتية الداخلية)، بروتوكول الدفع (x402)، والحوكمة (كشريك في AP2). وتشكل Stripe توزيعًا مماثلاً من خلال Tempo (التسوية)، Privy (المحفظة)، Bridge (التوجيه، المُستَحوذ عليها بقيمة 1.1 مليار دولار)، MPP (البروتوكول)، وبنية التوافق الخاصة بها.

على مدار الأشهر الـ12 الماضية، استثمرت الشركات الكبرى التقليدية أكثر من 8 مليارات دولار أمريكي في عمليات الاستحواذ لسد الفجوات في تغطية سلسلة الدفع. فقد استحوذت Capital One على Brex بقيمة 5.15 مليار دولار أمريكي، ودفعت Mastercard 1.8 مليار دولار أمريكي لشراء BVNK، واستحوذت Stripe على Bridge. جميعها إجراءات دمج للبنية التحتية من شركات ترى دفع الآلات كامتداد طبيعي لأعمالها الأساسية.

لقد حان اقتصاد الروبوتات. لكنه لم يبدأ بعد في إجراء أعمال تجارية. لكن الإشارات واضحة: تمثل عوامل الذكاء الاصطناعي 37% من جميع معاملات Safe على سلسلة Gnosis، وتتجاوز 75% في أوقات الذروة. لقد نشرت Coinbase عشرات الآلاف من العوامل المزودة بحواجز واقية. وأكثر من 104,000 عامل مسجل في 15 دليلاً أو أكثر أو سجلات.

التحول من أنشطة الروبوتات الاستغلالية إلى أعمال الوكلاء الإنتاجية جارٍ الآن. البنية التحتية للدفع التي تدرسها هذه التقرير هي بالضبط ما يجعل كل هذا ممكنًا.

ستدخل قوانين MiCA وGENIUS وقانون الذكاء الاصطناعي الأوروبي حيز التنفيذ في منتصف عام 2026، على مدار أسابيع متتالية. ولا تعالج أي من هذه القوانين المبادلات التلقائية بين الآلات. هذه ليست مشكلة مستقبلية؛ بل هي مشكلة حالية تتطور على خط زمني حقيقي مع رهان رأس المال الحقيقي.

السوق يتجه نحو مزيد من الاستقلالية للوكلاء، لكننا نعتقد أن الوتيرة لن تُحدَّد من قبل التكنولوجيا — فالتقنية جاهزة بالأساس. ستُحدَّد الوتيرة من قبل بنية تحتية للثقة تضمن الأمان. إن رؤية النظام الكامل غير المُرخَّص له جذابة نظريًا، لكنها تفترض مستوى من الموثوقية في الذكاء الاصطناعي غير موجود حتى الآن. قبل أن تتوقف الوكلاء عن التخيل، لا ينبغي لها الوصول غير الخاضع للإشراف إلى أموال المستخدمين.

نعتقد أن الحجة من الأسفل إلى الأعلى هي الإطار الأكثر إقناعًا لما سيحدث بعد ذلك. لقد فازت سلسلة التشفير بالفعل بسوق المدفوعات الدقيقة. مع نمو حجم التداول ونضج البنية التحتية للثقة، ستنتقل مبالغ معاملات أكبر تدريجيًا إلى السلسلة. السؤال ليس ما إذا كانت المدفوعات الأصلية للآلات قابلة للتوسع، بل مدى سرعة مسايرة طبقة الثقة لطبقة التسوية.

هذا النص ملخص للنتائج الأساسية للدراسة. التقرير الكامل يستكشف البيانات بعمق، بما في ذلك تحليل بنية البروتوكول، ورؤى مقابلات Coinbase وTempo، ونمذجة الاقتصاديات التداولية، ومشهد التنظيم.

المؤلف: بن هارفي، الترجمة: شينتشاو TechFlow