زوجان من ميشيغان اشترى منزلًا باستخدام البيتكوين كضمان للرهن العقاري المدعوم من فاني ماي. لم يبيعوا أيًا منها.
القرض، الذي تم تمويله في 4 يونيو، تم إغلاقه من خلال شراكة بين Coinbase وBetter Home & Finance Holding Co. (BETR). إنه المرة الأولى التي تقبل فيها مؤسسة مدعومة من الحكومة رهنًا عقاريًا متوافقًا مُهيكلًا بهذه الطريقة.
كيف يعمل القرض فعليًا
هذا ليس قرضًا عقاريًا واحدًا مع بيتكوين مُدرج في عملية المراجعة، بل هو في الواقع قرضان مُدمجان عند الإغلاق.
الأول هو رهن عادي مدعوم من فاني ماي. الثاني هو قرض منفصل مضمون بأصول المشتري الرقمية. تُخزن الأصول الرقمية تحت الوصاية في Coinbase Prime، الذراع المخصصة للتخزين من الدرجة المؤسسية للشركة. يجب على المقترضين الذين يرهنون BTC تقديم تغطية بنسبة 250٪، أي 250,000 دولار من البيتكوين مقابل كل 100,000 دولار مقترضة ضدها. أما بالنسبة لـ USDC، العملة المستقرة، فتنخفض النسبة إلى 125٪.
إذا تأخر المقترض في السداد، فلا يتم التسديد الإجباري للعملات المشفرة إلا بعد 60 يومًا من التأخير. عند السداد الكامل، يستعيد المقترضون أصولهم الرقمية.
الممر التنظيمي
أصدرت وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) توجيهاً في يونيو 2025 يطلب من شركتي فاني ماي وفريدي ماك أخذ امتلاكات الأصول الرقمية في الاعتبار عند تقييم مخاطر الرهن العقاري.
أعلنت Better وCoinbase عن شراكتهما في 26 مارس، وبناء إطار المنتج في الأشهر التالية. تتعامل Better مع جانب الإقراض. تدير Coinbase الحفظ والامتثال.
من المتوقع أن يتم الإطلاق على مستوى البلاد بحلول صيف عام 2026، مع تقييد أولي على البيتكوين وUSDC كضمانات مقبولة. بالنسبة لفاني ماي، فإن المؤسسة الحكومية ليست معرضة مباشرة لتقلبات سعر البيتكوين لأن الضمان المشفر يدعم القرض الثاني، وليس الرهن العقاري المتوافق نفسه.
لماذا يجب على حاملي العملات المشفرة الانتباه
الجاذبية الفورية هي الكفاءة الضريبية. وفقًا للقانون الضريبي الأمريكي الحالي، فإن بيع البيتكوين لتمويل دفعة أولى يُثير ضرائب الأرباح الرأسمالية. هذا المنتج يتجنب ذلك تمامًا. يُقَدِّم المُقترضون البيتكوين كضمان دون بيعه. لا بيع، لا حدث خاضع للضريبة. يحتفظون بالملكية وأي مكاسب مستقبلية، مع القدرة في الوقت نفسه على الوصول إلى رأس المال المُقفل داخل ممتلكاتهم.
المخاطر لا تزال حقيقية. يمكن أن يؤدي الانخفاض الحاد في بيتكوين إلى تفعيل عمليات تصفية على نطاق واسع بأسلوب طلب الهامش لهذه القروض الثانية. لقد انخفض بيتكوين بنسبة 70% أو أكثر عدة مرات في التاريخ. إن نسبة التغطية البالغة 250% توفر طبقة حماية، لكن هذه الطبقة يمكن أن تُختبر.