كوبايسب وبيتر تطلقان أول رهون عقارية متوافقة مدعومة بالعملات المشفرة في الولايات المتحدة

عملت Coinbase وBetter Home & Finance على تشغيل أول رهن عقاري مدعوم بالعملات المشفرة في تاريخ الولايات المتحدة، مما يسمح للمقترضين برهن البيتكوين أو USDC كضمان للحصول على قرض عقاري مدعوم من فاني ماي دون بيع مراكزهم.

يُوصَل المنتج مباشرةً إلى سوق الرهن العقاري السكني الأمريكي البالغ قيمته 12 تريليون دولار، وليس كعرض خاص ضيق، بل كأداة متوافقة مع GSE مدعومة بنفس البنية التحتية الفيدرالية التي تضمن أكثر من نصف عمليات شراء المنازل الأمريكية.

العنوان السطحي تاريخي. الآلية الكامنة وراءه هي المكان الذي توجد فيه المفاوضات الحقيقية. يتم تخفيض قيمة البيتكوين إلى 40% من قيمتها السوقية لأغراض الضمان؛ بينما يتم تخفيض قيمة USDC إلى 80%. يتلقى المقترض الذي يضمن 100,000 دولار في البيتكوين قرضًا أوليًا قابلاً للاستخدام بقيمة 40,000 دولار، وهو تخفيض يجعل الحسابات تعمل لصالح المؤسسات الحكومية المدعومة، لكنه يتطلب تغطية زائدة كبيرة من المقترض.

السؤال الذي تجيب عنه هذه المقالة: ما الذي يتطلبه حقًا استخدام العملات المشفرة لشراء منزل ضمن هذا الإطار، وما الذي يشير إليه وجود المنتج حول اتجاه البنية التحتية للرهن العقاري المؤسسي؟

اكتشف: أفضل عمليات ما قبل البيع للعملات المشفرة التي تكتسب زخماً مؤسسيًا حاليًا

يتم هيكلة المنتج كأداتين مدمجتين معًا: رهن عقاري أساسي مدعوم من فاني ماي ورهن ثانٍ يغطي الدفعة المقدمة، مضمون بضمانات مشفرة مُرْهونة. تُحتفظ كوينبيس بال(active) المضمونات تحت الوصاية؛ لا ينقل المُقترضون الملكية، لكن الضمانات تكون مرهونة طوال مدة القرض.

الخصم هو العامل الحاسم. لتكوين ائتمان دفعة أولى مؤهل بقيمة 80,000 دولار باستخدام البيتكوين بمعدل تقييم 40٪، يجب على المقترض رهن 200,000 دولار في BTC.

معدل USDC البالغ 80% أكثر كفاءة من حيث رأس المال؛ فـ $100,000 بعملة USDC تُنتج $80,000 من ضمانات قابلة للاستخدام، لكنها لا تزال تتطلب هامشًا معقولًا للضمان الزائد.

تم تصميم خصم التقلبات الخاص بـ Fannie Maeمن إطار العمل لامتصاص تقلبات أسعار فئة الأصول هذه دون التسبب في عمليات تصفية إجبارية من جانب المقترض.

لا توجد مطالبات بالضمان. الضمان غير معرض للخطر بسبب التراجعات السعرية قصيرة الأجل. يصبح موضع العملات المشفرة قابلًا للتنفيذ للمقرض فقط بعد 60 يومًا أو أكثر من التأخير، مما يتماشى مع جداول الإفلاس القياسية ويفصل عمداً مخاطر الائتمان للرهن عن تقلبات العملات المشفرة اليومية.

يجب امتلاك الأصول المؤهلة على بورصة خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة مع الامتثال الكامل لإجراءات مكافحة غسل الأموال وسجل امتلاك موثق لمدة لا تقل عن 60 يومًا. تُستبعد المحافظ الباردة. لا تُعتبر مراكز DeFi مؤهلة. الأصول المُرَهَنة غير مؤهلة. الإطار ضيق بتصميمه؛ فهو يُضحي بالمرونة من أجل التوافق مع GSE، وهو الطريق الوحيد للحصول على الحالة المطابقة.

يُعزى هيكل السياسة وراء هذا إلى توجيه مدير FHFA بولتي في 25 يونيو 2025، والذي طلب من فيني ماي وفريدي ماك تطوير إرشادات كتابية رسمية للأصول الرقمية. حاليًا، تُراجع FHFA مقترحات الإطار المرحلة الأولى الذي يغطي معالجة التقلبات ومعايير الوثائق، مع جدول زمني يتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا قبل إطلاق معايير المرحلة الثانية.

اكتشف: أفضل عمليات ما قبل البيع للعملات المشفرة التي تكتسب زخماً مؤسسيًا حاليًا

ظهرت المقالة Coinbase Powers First Crypto-Backed Conforming Mortgages لأول مرة على Cryptonews.