أقرت لجنة المصارف في مجلس الشيوخ قانون CLARITY في 14 مايو 2026 بتصويت 15 مقابل 9. ونتيجة لذلك، يقترب مشروع القانون الأكثر أهمية لهيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة من التصويت النهائي في مجلس الشيوخ الكامل. ومع ذلك، لم تُجمع الأصوات بعد، ويمنع خلاف حول حكم أخلاقي واحد الطريق الأمامي.
التشريع ينظم تقسيم الصلاحيات بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) فيما يتعلق بالأصول الرقمية، ويعتبر خليفة مشروع قانون FIT21 الذي فشل في مجلس الشيوخ عام 2024. قدمه النائب فرنس هيل من أركنساس في مايو 2025. واعتمده مجلس النواب في يوليو 2025 بتصويت 294 مقابل 134، لكن قانون CLARITY تعثر في مجلس الشيوخ منذ ذلك الحين. علاوة على ذلك، تبع التصويت الأخير للجنة الخطوط الحزبية مرة أخرى: صوت جميع أعضاء الحزب الجمهوري الـ13 لصالحه، بينما عبر فقط روبن غالغو من أريزونا وأنجيلا ألسبروكس من ماريلاند عن انضمامهما من الجانب الديمقراطي. بالإضافة إلى ذلك، رفضت اللجنة تعديلاً من السناتور فان هولين بتصويت 11 مقابل 13، كان سيحظر على المسؤولين الحكوميين امتلاك مصالح معينة في العملات المشفرة. ويمثل هذا الخلاف الآن العقبة الأخيرة أمام إقراره.
اشترك في نشرتنا الإخبارية
أفضل المقالات لهذا الأسبوع، مُسلّمة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
ما الذي تنظمه هذه المذكرة
ينص قانون CLARITY على تقسيم الإشراف على الأصول الرقمية إلى ثلاث فئات. تُمنح الولاية القضائية الأساسية على ما يُسمى بسلع الأصول الرقمية، أي سوق_spot، إلى هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). بدورها، تحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالسلطة على الأصول الرقمية المقيدة، التي تُصنف كأوراق مالية. وتدخل العملات المستقرة في الفئة الثالثة تحت الإشراف المشترك من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).
ينهي هذا التقسيم نزاعًا قضائيًا دام سنوات كان قد دفع الصناعة إلى حالة من عدم اليقين القانوني. على سبيل المثال، وصف باتريك ويت، المستشار الرقمي للبيت الأبيض، المشروع القانوني بأنه حل يمنح الصناعة حوالي 90٪ مما تحتاجه. ويعود اهتمام كبير بمروره السريع.
تم بالفعل تطبيق حل انتقالي. في 17 مارس 2026، نشرت لجنة الأوراق المالية والبورصات واللجنة الأمريكية لتداول العقود الآجلة تفسيرًا مشتركًا بطول 68 صفحة يصنف صراحةً 18 أصلًا مشفرًا كسلع رقمية، بما في ذلك البيتكوين والإيثيريوم والسولانا والريبل واللايت كوين. وهو يسد الفجوة بينما لا يزال المشروع قيد الانتظار، لكنه لا يستبدله.
سبعة أصوات قصيرة في مجلس الشيوخ الكامل
قبل التصويت الحاسم، يجب على المفاوضين دمج نسختين: النسخة من لجنة المصارف في مجلس الشيوخ والنسخة من لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ. وقد مرّرت الأخيرة بالفعل نسختها الخاصة بهيكل السوق في يناير. فقط بعد ذلك يمكن للغرفة الكاملة التصويت. علاوة على ذلك، يكمن العقبة الحقيقية هناك. يحتاج المشروع إلى 60 صوتًا لتجاوز عتبة الإنهاء والتغلب على التأجيل. مع وجود 53 سناتورًا جمهوريًا، هناك نقص في سبعة أصوات ديمقراطية على الأقل. من بين المُصوّتين المحتملين الذين قد يغيّرون موقفهم: كيرستن جيليبراند، ومارك وارنر، وكوري بوكر، وكريس كونز، ورافائيل وارنوك.
يتم تحديد سعر تلك الأصوات من خلال الحكم الأخلاقي. وهو ما يمنع المسؤولين الحكوميين الكبار من الربح من علاقاتهم التجارية مع صناعة التشفير، ويعتبر أكبر عقبة على طريق التصويت. وقد وضعت جيلبراند شرطًا: بدون مثل هذا البند، لن تسمح بتمرير المشروع. في الوقت نفسه، هذا بالضبط حيث تكمن الخلاف. وقد أشار البيت الأبيض مرارًا وتكرارًا إلى أنه لن يتسامح مع أي حكم يستهدف مصالح الرئيس في مجال التشفير. وبالتالي، فإن الأصوات السبع المفقودة لا تعتمد على هيكل السوق، الذي يوجد حوله اتفاق واسع. بل تعتمد على سؤال يتعلق بصراع المصالح في أعلى مستويات الحكومة.
يصبح الجدول الزمني ضيقًا
تختلف التقييمات حول موعد مرور القانون بشكل واسع. تضع غالاكسي ريسيرتش احتمالية المرور في عام 2026 عند 75% وتتوقع التوقيع خلال أسبوع 3 أغسطس 2026، وفقًا لرئيس الأبحاث أليكس ثورن. يُعتبر الهدف الأصلي للبيت الأبيض المتمثل في 4 يوليو الآن طموحًا. ووصف السناتور لوميس تصويت مجلس الشيوخ الكامل في يونيو بأنه "متفائل جدًا". وعلى الجانب الأكثر تشاؤمًا، حذرت تي دي كاوان من تأجيله إلى عام 2027.
الضغط على الجدول الزمني حقيقي. يتبقى للSenate أربعة أسابيع عمل فقط في يونيو وثلاثة أسابيع إضافية فقط في يوليو قبل عطلة أغسطس. في الوقت نفسه، تنافس المشروع على وقت الجلسة مع مفاوضات الميزانية ومناقشات FISA ومشروع قانون الإسكان الذي أقره مجلس النواب مؤخرًا. ونتيجة لذلك، تم استبعاد التصويت قبل عطلة يوم الذكرى في 21 مايو من البداية. حتى التوقيع لا ينهي عدم اليقين فورًا. من غير المرجح أن توجد قواعد قابلة للتنفيذ قبل عام 2027، لأن اللجنة الأمنية والتجارية للعقود الآجلة تحتاج من 12 إلى 18 شهرًا لوضع القواعد. حتى ذلك الحين، يستمر القطاع في العمل وفقًا للتفسير الصادر في مارس. بعد ذلك، يجب أن يتماشى الإصدار النهائي مع النسخة التي تم تمريرها بالفعل من قبل مجلس النواب، إما من خلال التبني المباشر أو عبر لجنة مؤتمر.
ستحدد الأسابيع القادمة ما إذا كان يمكن الحفاظ على هذا الوتيرة. يتوقع كودي كاربون، الرئيس التنفيذي لغرفة الرقمية، مفاوضات مكثفة بين اللجنتين وتسويات أولية من جانب الزراعة. أما من جانب البنوك، فما زال المزاج حذرًا. وخلص سينثيا لوميس، المُصممة المشتركة للقانون، إلى حالة الأمور بعد تصويت اللجنة على النحو التالي.
"لا أحد يفتح زجاجات الشمبانيا بعد. لا يزال هناك الكثير مما يجب فعله." - سيندي لوميس، عضوة مجلس الشيوخ (جمهوري من وايومنغ) والمهندسة المشتركة لقانون CLARITY