- تم تمرير قانون CLARITY في مجلس النواب بتصويت 294 مقابل 134، وتم تقدمه إلى لجنة المصارف في مجلس الشيوخ بتصويت 15 مقابل 9.
- سيقسم بيل الإشراف بين لجنة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع، مع إضافة قواعد جديدة للمنصات الخاصة بالسلع الرقمية.
- السناتور وارين تنتقد قانون CLARITY، وتحذر من أنه قد يضر المستهلكين والمستثمرين والاستقرار المالي.
أصبح قانون CLARITY أحد أهم مشاريع قوانين العملات الرقمية الأمريكية، حيث يحاول الإجابة على أكبر سؤال تنظيمي في القطاع: من يشرف على الأصول الرقمية، وتحت أي قواعد؟ وقد أقرّ مجلس النواب مشروع القانون، المعروف رسميًا باسم قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025 (H.R. 3633)، بتصويت 294 مقابل 134 العام الماضي.
كما تقدم متقدمًا من لجنة المصارف في مجلس الشيوخ في 14 مايو بتصويت 15-9. على أي حال، لم يصبح المشروع قانونًا بعد، لكن تقدمه جعله اختبارًا محوريًا لتحديد ما إذا كان يمكن للولايات المتحدة إنشاء إطار دائم لهيكل سوق التشفير.
السؤال المركزي الآن مباشر: هل يمكن لقانون CLARITY أن يمنح التشفير دليل القواعد الذي طال انتظاره؟
انقسام SEC-CFTC قد ينهي تكهنات السوق بشأن لوائح العملات المشفرة
السبب الأول الذي يدعمه العديد من قادة التشفير في قانون CLARITY هو محاولته تقسيم الإشراف بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). الكونغرس الأمريكي يقول إن المشروع سيخلق إطارًا للسلع الرقمية ووضع بورصات ووكلاء وتجار السلع الرقمية عادةً تحت إشراف CFTC.
كما سيحافظ القانون على سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية المرتبطة بمنصات الأوراق المالية. هذا التقسيم مهم لأن شركات التشفير حججت أن الحدود الغامضة خلقت مخاطر إنفاذ بدلاً من التزامات امتثال قابلة للتنبؤ.
من خلال توضيح متى تخضع الرموز لقواعد الأوراق المالية أو السلع، يوفر المشروع خريطة طريق مكتوبة للشركات فيما يتعلق بالتسجيل والتداول والاحتفاظ بالمحافظ والنشاط السوقي.
جمع التمويل للعملات الرقمية يحصل على مسار اتحادي أوضح
السبب الثاني هو المسار المقترح لجمع التمويل عبر الرموز. يقول ملخص من لجنة المصارف بمجلس الشيوخ إن التدبير سيُنشئ "تنظيم العملات المشفرة"، وهو إعفاء من تسجيل اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات لبعض الأصول المساعدة المرتبطة بعقود الاستثمار.
وفقًا للتقرير، يمكن للشركات المؤهلة جمع ما يصل إلى 50 مليون دولار سنويًا على مدار أربع سنوات. كما يمكنها جمع 10٪ من قيمة الأصول المساعدة المعلقة، مع حد أقصى إجمالي للإيرادات قدره 200 مليون دولار.
ستُنشئ الهيكلية مسارًا محددًا لتكوين رأس المال دون معاملة كل توزيع للرموز كعرض عام تقليدي للأسهم.
أصول العملاء تواجه حمايات سوق أقوى
السبب الثالث هو حماية المستهلك. يعترف الكونغرس الأمريكي بأن قانون CLARITY يتضمن متطلبات لمراقبة التداول، والاحتفاظ بالسجلات، والقيود على خلط أصول العملاء.
كما تشير ملخص مجلس الشيوخ إلى أن المطلعين سيواجهون قيودًا على إعادة البيع. تم تصميم هذه الأحكام للحد من مخاطر التلاعب وتداول المعلومات الداخلية وإلقاء الرموز. وقال رئيس لجنة المصارف في مجلس الشيوخ تيم سكوت said إن المشروع سيجلب الأصول الرقمية "إلى الضوء" من خلال قواعد أكثر وضوحًا وضمانات أقوى.
وصف تصويت اللجنة بأنه ثنائي الحزب ويركز على حماية المستهلك والابتكار الأمريكي. السبب الرابع هو الامتثال لمكافحة التمويل غير المشروع. يقول ملخص مجلس الشيوخ إن وسطاء وتجار ومقايضات السلع الرقمية ستُعامل كمؤسسات مالية بموجب قانون بنك السرية.
هذا يعني أن برامج مكافحة غسل الأموال، وتحديد العملاء، وقواعد العناية الواجبة ستُطبق على مزيد من الوسطاء في الأصول الرقمية. كما يشير الملخص إلى معايير فحص تقودها وزارة الخزانة والتنسيق الدولي بشأن التمويل غير المشروع.
حالة نمو العملات المشفرة الأمريكية تنتقل إلى واشنطن
السبب الخامس هو الحجة السياسية والاقتصادية للقانون. يقول المؤيدون إن الولايات المتحدة تحتاج إلى قواعد دائمة للحفاظ على شركات التشفير والمطورين والبنية التحتية المالية داخل حدودها.
دعمت السناتورة سينثيا لوميس الجهد، قائلة إن المشروع سيقرب الولايات المتحدة من القيادة العالمية في تقدم الأصول الرقمية. ودعم السناتور توم تيليس أيضًا اللغة المحدثة، ووصفها بأنها تسوية حزبية ثنائية يمكن أن توفر يقينًا تنظيميًا للابتكار المحلي.
لقد قدم قادة الصناعة حججًا مشابهة. وقال الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونج، إن قانون CLARITY "أقرب من أي وقت مضى" وسيساعد على جعل النظام المالي أسرع وأرخص وأكثر سهولة في الوصول. كما قال إن النسخة الأخيرة تمثل "توافقًا حقيقيًا"، حيث قدمت البنوك وشركات التشفير تنازلات بشأن مكافآت العملات المستقرة.
ومع ذلك، يواجه المشروع مقاومة سياسية. انتقدت السناتور إليزابيث وارن المشروع بأنه مواتٍ جدًا للصناعة، وحذرت من أنه قد يخلق مخاطر للمستهلكين والمستثمرين والأمن القومي والاستقرار المالي. وفقًا لمصادر، ساعد السناتوران الديمقراطيان روبن غاليجو وأنجيلا ألسبرووكس على دفع المشروع قدمًا في اللجنة، لكنهما قد لا يدعمانه في مجلس الشيوخ ما لم تستمر المفاوضات.
لحظةً، يبرز قانون CLARITY لأنه يجمع بين تصنيف السوق، وأدوار الجهات التنظيمية، وحماية المستهلك، وتغطية مكافحة غسل الأموال، وقواعد التبني المؤسسي في إطار واحد. لم يصبح قانونًا بعد، لكن تقدمه يُظهر مدى أهمية هيكل سوق العملات المشفرة في نقاش السياسة المالية في واشنطن.
ذات صلة: المجلس الاحتياطي الفيدرالي يقترح إطارًا جديدًا لحسابات الدفع للشركات الرقمية
إخلاء المسؤولية: المعلومات المقدمة في هذه المقالة مخصصة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط. لا تشكل المقالة نصيحة مالية أو أي نوع من النصائح. لا تتحمل Coin Edition أي مسؤولية عن أي خسائر تتكبدها نتيجة استخدام المحتوى أو المنتجات أو الخدمات المذكورة. يُنصح القراء بممارسة الحذر قبل اتخاذ أي إجراء متعلق بالشركة.