حصل الجميع في وول ستريت على نفس تقرير الوظائف. نظرت معظم البنوك إلى الأرقام وألغت هدوءً توقعاتها بخفض أسعار الفائدة. أما سيتي جروب، فنظرت إلى نفس الأرقام وقالت، بشكل أساسي: "نحن بخير."
يتمسك اقتصاديون في سيتي، بقيادة كبير الاقتصاديين الأمريكيين أندرو هولينهورست، بموقفهم المتمثل في توقع ثلاث خفضات في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 25 نقطة أساس في عام 2026، مستهدفين سبتمبر وأكتوبر وديسمبر. أصبح هذا التوقع أكثر عزلة. قلصت بنوك كبيرة أخرى أو ألغت تمامًا توقعاتها للتخفيضات هذا العام بعد أن جاء تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر مايو أعلى من المتوقع بأي شكل.
رقم الوظائف الذي هز الإجماع
أظهر تقرير التوظيف لشهر مايو 2026، الذي صدر في 5 يونيو، أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 172,000 وظيفة خارج القطاع الزراعي. وقد تجاوز هذا الرقم جميع التقديرات في استطلاع بلومبرغ للخبراء الاقتصاديين.
ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.
أقر هولينهورست بهذا التوتر مباشرة. لاحظ أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يركزوا على مخاطر التضخم في اجتماعهم القادم في 16-17 يونيو، مما يعني أن رقم التوظيف القوي قد يعزز موقف البنك المركزي الانتظاري في الأجل القريب.
يتوقع هولينهورست أن يضعف سوق العمل بشكل ملحوظ على مدار الأشهر الثلاثة القادمة. إذا كان محقًا، فستفتح النافذة للتخفيضات في الوقت المخطط تمامًا وفقًا لجدول سيتي المتمثل في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر.
دعوة معارضة في غرفة مزدحمة
لقد سبقت السوق الأوسع تبني موقف أكثر تشديداً من الفيدرالي الأمريكي. وقد استجابت عوائد السندات الأمريكية والدولار لسلسلة من بيانات التوظيف الأقوى من المتوقع التي ميزت عام 2026 حتى الآن.
ما يعنيه ذلك بالنسبة للعملات المشفرة والأصول المعرضة للمخاطر
انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 0.8% مباشرة بعد صدور تقرير الوظائف لشهر مايو.
إذا تأكدت توقعات سيتي ونفذت الفيدرالي حقًا ثلاث خفضات تبدأ في سبتمبر، فهذا سيمثل تحولًا ذا معنى في البيئة النقدية للعملات المشفرة. من المرجح أن يؤدي خفض بنسبة 75 نقطة أساس في سعر الفائدة بين البنوك على مدار أربعة أشهر إلى إحياء الطلب على الأصول المضاربية على نطاق واسع.
اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 يونيو سيكون المحفز الكبير التالي. إذا أشار بيان اللجنة أو مؤتمر الصحفي للرئيس بول إلى أي انفتاح على خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، فتوقع ردًا سريعًا في أسواق الأصول الرقمية.
حاليًا، يراقب المال الذكي نفس الشيء الذي يراقبه هولينهورست: بيانات التوظيف للشهرَين أو الثلاثة أشهر القادمة. ستُصدق هذه التقارير إحدى أكثر التنبؤات معارضةً على وول ستريت، أو تدفنها بهدوء.