شركات الذكاء الاصطناعي الصينية Zhishupu وMiniMax تتداول عند مضاعفات PS أعلى بعشر مرات من نظرائها الأمريكيين

وفقًا لمراقبة Beating، ووفقًا للبيانات المقارنة التي كشف عنها المستثمر تومي شاغنيسي، فإن نسب تقييم إلى إيرادات (نسبة السعر إلى المبيعات PS) لشركات الذكاء الاصطناعي الصينية الكبرى مثل Zhipu AI وMiniMax المدرجة في سوق هونغ كونغ للأسهم، تتجاوز بكثير نظيراتها الأمريكية. حيث بلغت القيمة السوقية لـ Zhipu AI في سوق هونغ كونغ حوالي 137 مليار دولار أمريكي، بينما بلغت إيراداتها لسنة المالية 2025 حوالي 107 ملايين دولار أمريكي، مما يعطي نسبة PS تبلغ 1280 ضعفًا؛ وبلغت القيمة السوقية لـ MiniMax في سوق هونغ كونغ حوالي 23 مليار دولار أمريكي، مع إيرادات لسنة المالية 2025 حوالي 79 مليون دولار أمريكي، مما يعطي نسبة PS تقارب 290 ضعفًا. بالمقارنة، فإن نسب PS لشركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية الرائدة غير المدرجة مثل OpenAI وAnthropic تبلغ فقط حوالي 34 ضعفًا و21 ضعفًا على التوالي. كمرجع آخر، فإن نسبة PS لشركة علي بابا (الشركة وراء Tongyi Qianwen)، التي تشمل أنشطة غير متعلقة بالذكاء الاصطناعي، لا تزيد عن 1.6 ضعف. وتشير التحليلات إلى أنه ما لم تشهد إيرادات شركات الذكاء الاصطناعي الصينية نموًا هائلًا بعشرات المرات في المدى القصير، أو تحصل على حصة من الإيرادات من خلال الاستثمار في مزودين أمريكيين خارجيين للاستنتاج، فلن يكون من الممكن الاستمرار في هذه النسب العالية للتقييم؛ في المقابل، تمتلك مختبرات الذكاء الاصطناعي المتقدمة الأمريكية حجم إيرادات ضخم، مما يمنحها إمكانية مواصلة التوسع في نسب التقييم بعد طرحها العام الأولي.