يشهد سوق المشتقات الرقمية في الولايات المتحدة تطورًا جديدًا. فقد وافقت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) مؤخرًا على إطلاق KalshiEX لعقود بيتكوين الدائمة، كما منحت إعفاءً بعدم اتخاذ إجراءات للأنشطة المرتبطة بـ Coinbase، مما يفتح الباب أمام عملاء الولايات المتحدة للوصول إلى خيارات وعقود دائمة خارجية.
تم اعتماد Kalshi لطرح العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين
وفقًا للإفصاح، تم اعتماد KalshiEX لطرح عقود مستمرة على البيتكوين بتسوية نقدية، ويمكن تداول المنتج على مدار 24 ساعة في اليوم و7 أيام في الأسبوع، ويعمل من خلال آلية معدل التمويل المرتبطة بسعر_spot. ويعتبر هذا أول إطلاق رسمي لمنتج عقود مستمرة على البيتكوين من قبل بورصة خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة.
قال رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية مايكل سيليج إن هذا القرار يوفر مسارًا متوافقًا للإدراج لأحد أكثر فئات الأصول المشفرة سيولة في السوق. ووفقًا للترتيب الحالي، فإن النهج التنظيمي مقسم إلى خطين: خط واحد يتناول المنتجات الدائمة المدرجة في البورصات الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة، والآخر يتعامل مع المنتجات الأجنبية وفقًا للقواعد الحالية.
تمت الموافقة على Coinbase للاتصال بالمشتقات الخارجية
بالتزامن مع موافقة كاليشي، منحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) Coinbase Financial Markets تسهيلات تنظيمية تسمح لها بتمكين العملاء الأمريكيين المؤهلين من الوصول إلى خيارات ومنتجات دائمة على منصات خارجية تابعة لـ Deribit.
أظهرت التقارير أن هذا الإعفاء يسمح أيضًا للعملاء المؤهلين باستخدام البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة كضمانات تأمينية. بالنسبة لـ Coinbase، يعني ذلك حصول توزيعها للمنتجات المشتقة خارج السوق الأمريكية على مسار امتثال أكثر وضوحًا.
The market quickly reflects regulatory changes
بعد إعلان الرسالة، ارتفعت أسعار المنصات التجارية ذات الصلة والأصول المشفرة بسرعة. في يوم الجمعة الماضي، ارتفع سهم Coinbase بنسبة 4%، وRobinhood بنسبة 11%. كما ارتفع رمز Hyperliquid، منصة التداول الدائمة على السلسلة، HYPE، بأكثر من 30% من أدنى مستوى له يوم الخميس الماضي، ووصل إلى مستوى قياسي جديد عند حوالي 73.5 دولارًا.
تشير المقالة إلى أن هناك خلافًا حول ما إذا كانت هذه التغييرات التنظيمية مفيدة لـ Hyperliquid. يرى المؤيدون أن توسيع سوق العقود الآجلة المتوافقة مع الولايات المتحدة يساعد على زيادة الاهتمام بالقطاع بأكمله؛ بينما يرى المعارضون أن المنافسة بين المنصات المتوافقة قد تزداد شدة بعد السماح التنظيمي. ومع ذلك، من حيث الأداء قصير الأجل، يميل رأس المال إلى تفسير هذا على أنه إشارة إيجابية.
استمرار خروج صناديق ETF للبيتكوين
بالإضافة إلى العوامل الإيجابية في المشتقات، لا تزال الأصول المشفرة الرئيسية تحت ضغط. تُظهر البيانات الواردة في المقال أن البيتكوين انخفض بنسبة حوالي 6% خلال أسبوع، ليتراجع إلى حوالي 72,500 دولار؛ كما انخفض الإيثريوم والسولانا خلال نفس الفترة بنسبة حوالي 6% و5% على التوالي.
من حيث السيولة، سجلت صناديق البيع الفوري للبيتكوين صافي خروج بقيمة حوالي 125 مليون دولار أمريكي يوم الجمعة الماضية، وصافي خروج أسبوعي بقيمة حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي؛ بينما سجلت صناديق البيع الفوري لإيثيريوم صافي خروج بقيمة حوالي 18 مليون دولار أمريكي في ذلك اليوم، وصافي خروج أسبوعي بقيمة حوالي 257 مليون دولار أمريكي. وهذا يشير إلى أن تفضيل المخاطر في السوق الفوري لم يتحسن بشكل ملحوظ، على الرغم من الإشارات الإيجابية التي أطلقها المنظمون بشأن المنتجات الدائمة.