قد تكون أقسى هبوطات البيتكوين من الماضي، وفقًا لرئيسة ARK Invest Cathie Wood، مع تقدم سوق العملات المشفرة عبر مرحلة هبوطية أخرى
تُجادل وود أن بيتكوين لم يعد تقنية تجريبية، بل فئة أصول ناضجة. وتقول إن هذا التطور يغيّر جوهريًا كيفية تصرف السوق خلال فترات الانخفاض.
في مقابلة حديثة، لاحظت أنها حتى انخفاض بنسبة 50% يُنظر إليه الآن بشكل مختلف. في الدورات السابقة، كانت الانخفاضات بنسبة 85% إلى 95% شائعة وتم قبولها على نطاق واسع كجزء من تقلبات البيتكوين. اليوم، قد لا تُعرّف الخسائر المتطرفة هذه السوق بعد الآن.
قال وود: "إذا كان الانخفاض 50٪، فسيُعتبر ذلك انتصارًا"، مشيرة إلى الدور المتزايد لبيتكوين كنظام نقدي وأصل مالي مُستقر.
نوع مختلف من السوق الهابطة يظهر
تشير بيانات Glassnode الأخيرة إلى أن هذا التحول قد يكون قد بدأ بالفعل.
بعد أن بلغ ذروته قرب 69,000 دولار في عام 2021، انخفض البيتكوين بنسبة تقارب 80% إلى حوالي 15,600 دولار، وهي حركة متسقة مع الدورات السابقة. لكن الانخفاض الحالي يبدو مختلفًا.
منذ الوصول إلى حوالي 126,200 دولار في أكتوبر 2025، انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 52%. وعلى الرغم من أن هذا الانخفاض لا يزال كبيرًا، إلا أنه أصغر بكثير من المعدلات التاريخية.
يبدأ المحللون في تعديل التوقعات. بعضهم يقدر الآن أن أقصى تصحيح في هذه الدورة قد يصل إلى حوالي 72٪، مما يشير إلى قاع محتمل حول 34,000 دولار. هذا أقل من النطاق المتوقع على نطاق واسع بين 40,000 و50,000 دولار، لكنه لا يزال بعيدًا عن الانهيارات القصوى في الماضي.
قد يُعد أبريل نقطة تحول
تستقطب الأنماط الموسمية أيضًا الانتباه.
تاريخيًا، غالبًا ما علّمت أبريل بداية مراحل التعافي خلال أسواق هبوطية للبيتكوين. هذا الاتجاه لا يضمن عكسًا، لكنه يضيف سياقًا للدورة الحالية.
أظهر مارس بالفعل علامات استقرار، مع مكاسب متواضعة بنسبة 1.8% كسرت سلسلة خسائر استمرت خمسة أشهر. وعلى الرغم من أن هذا التحول دقيق، إلا أنه يوحي بأن ضغط البيع قد يخف.
ما الذي يتغير فعليًا خلف الكواليس
قد تكمن التحول الأعمق في من يمتلك البيتكوين، وكيف يمتلكه.
يزداد حصة المستثمرين على المدى الطويل واللاعبين المؤسسيين في إعادة تشكيل ديناميكيات السوق. يميل هؤلاء المشاركون إلى التحرك ببطء أكبر، مما يضيف عطالة لحركة السعر ويقلل من التقلبات الشديدة.
حدثت انتقالات مشابهة من قبل. أصبح الذهب أقل تقلباً بعد نهاية معيار الذهب، واستقرت أسهم الولايات المتحدة مع توسع الاستثمار السلبي.
قد يدخل البيتكوين الآن مرحلة مماثلة، يبتعد فيها عن دورات الانتعاش والانهيار الحادة نحو حركات سوق أبطأ وأكثر استدامة.
إذا استمر هذا الاتجاه، فقد لا يُعرَّف مستقبل البيتكوين من خلال الانهيارات المفاجئة، بل من خلال تطور أكثر استقرارًا وربما أكثر قابلية للتنبؤ.