ارتفع سهم Bullish (BLSH) بأكثر من 11% بدعم من اتفاقية استحواذ الشركة على وكيل نقل الملكية Equiniti بقيمة 4.2 مليار دولار. في التداولات ما قبل السوق، ارتفع السهم مرة أخرى بنسبة 1.5%. ووصف المحللون يوم الأربعاء هذه الصفقة بأنها خطوة تحويلية تتجاوز تداول العملات المشفرة.
يُمكّن هذا الاستحواذ Bullish (التي يقودها توم فارلي، الرئيس السابق لبورصة نيويورك للأسهم، وهي الشركة الأم لـ CoinDesk) من الوصول المباشر إلى أحد البنية التحتية الأساسية في صناعة المالية: سجلات المساهمين.
Equiniti تقدم خدماتها لأكثر من 3,000 شركة مدرجة، بما في ذلك أكثر من 30% من شركات مؤشر S&P 500 وأكثر من نصف شركات مؤشر FTSE 100. وقال محللو Clear Street إن هذه الصفقة تمثل "خطوة جوهرية" لتحويل Bullish من بورصة للعملات المشفرة إلى شركة للبنية التحتية المُرمَّزة.
المنطق وراء هذه الاستحواذ هو الترميز، أي تحويل الأصول التقليدية مثل الأسهم إلى رموز رقمية قائمة على البلوكشين، يمكن تداولها باستمرار وتسويتها فورًا.
على الرغم من أن Bullish تعمل بالفعل على بنية تحتية للتداول وأنظمة حفظ وأدوات إصدار الرموز، إلا أن المحللين يشيرون إلى أن الشركة تفتقر إلى اتصال مباشر مع الجهات المُصدرة التي تحتاج إلى رموز رقمية.
كليار ستريت تكتب: "Equiniti تملأ الفجوة الأهم في نظرية تجزئة Bullish: صلاحيات المصدر ووكيل النقل."
تقوم وكالة نقل الملكية، كجهة حافظة رسمية لسجلات الشركات المدرجة، بتعقب مالكي الأسهم، ومعالجة توزيعات الأرباح، والتواصل مع المساهمين. وبالتالي، حصل Bullish على الإطار التنظيمي الضروري وشبكة العملاء، مما يمكّنه من إدخال الأسهم المُرمَّزة إلى المجال المالي السائد.
هذه المعاملة تعكس أيضًا تزايد التنافس في مجال الأوراق المالية المُرمَّزة. ويشير المحللون إلى أن الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها DTCC وComputershare وSecuritize تدل على أن شركات البنية التحتية في وول ستريت تتنافس على استخدام تقنية البلوكشين لتحديث البنية التحتية للسوق.
تحافظ Clear Street على تقييم الشراء لـ Bullish، مع سعر هدف قدره 50 دولارًا، وتعتقد أن هذه الاستحواذات يمكن أن تحسن جودة أرباح Bullish بشكل كبير من خلال زيادة الإيرادات المتكررة المرتبطة بشكل أقل بحجم التداول في العملات المشفرة.
اتخذ Compass Point نهجًا أكثر حذرًا، وكرر تقييمه "المحايد" لشركة Bullish وسعر الهدف البالغ 36 دولارًا. وأوضحت الشركة أن التقييم الحالي لـ Bullish يعكس بالفعل معظم النمو المتوقع، لكنها اعترفت بوجود إمكانية صعودية محتملة إذا نجحت Bullish في البيع المتقاطع لخدمات الترميز لعملاء Equiniti.
تعتبر الشركتان أن هذه الاستحواذ تمثل استثمارًا طويل الأجل، حيث ستنمو الأوراق المالية المُمَوَّلة بالرموز من مرحلة التجربة إلى بنية تحتية مالية أساسية خلال السنوات القادمة.