تجاوز البيتكوين 80,000 دولار لكن الارتفاع المدعوم بالرافعة المالية يثير المخاوف

أصدرت Wintermute تحليلها الأسبوعي للسوق، حتى أسبوع 11 مايو، حيث تجاوز BTC لأول مرة منذ يناير مستوى 80 ألف دولار، ووصل إلى ذروة حوالي 83 ألف دولار، وتجاوز بفعالية متوسط 200 يوم الذي كان يضغط عليه لسبعة أشهر. لكن Wintermute أشارت إلى أن هذا الارتفاع كان مدفوعًا بشكل رئيسي بالرافعة المالية — حيث ارتفع رأس المال المفتوح بمقدار 10 مليار دولار خلال شهر واحد إلى 58 مليار دولار، في حين ظل حجم التداول النقدي عند أدنى مستوياته خلال عامين، وهو ما يُعد سمة نموذجية لحركة تغطية المراكز القصيرة، وليس إشارة صحية إلى اختراق حقيقي. لا تزال معدلات التمويل تميل إلى الجانب القصير، مما يترك مساحة إضافية للضغط في المدى القصير، لكن تغطية المراكز القصيرة لا تعني تكوّن توافق حقيقي على الشراء في السوق. من منظور متوسط وطويل الأجل، لا يزال المنطق المؤسسي للشراء ساريًا: حيث سجلت صناديق ETF تدفقات صافية أسبوعية قدرها 623 مليون دولار، واجتذبت صندوق BTC التابع لـ Morgan Stanley 194 مليون دولار في أول شهر له دون أي خروج صافي يومي، ولا تزال مخزونات BTC في البورصات عند أدنى مستوياتها منذ سبع سنوات. لكن Wintermute حذرت من أن مؤشر RSI دخل منطقة الشراء المفرط، وإذا لم يعقب انتهاء حركة الضغط شراء نقدي قوي، فسيواجه السعر خطر تصحيح سريع. على المستوى الكلي، ارتفع مؤشر ناسداك الأمريكي بنسبة 4.5% هذا الأسبوع، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 2.3%، وكلاهما سجّل مستويات قياسية جديدة؛ كما تجاوزت بيانات التوظيف غير الزراعية التوقعات (115 ألف مقابل 65 ألف متوقعة)؛ وفشل المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، حيث رفض ترامب مطالب إيران بشأن السيادة والتعويضات، مما أدى إلى تقلبات حادة في أسعار النفط خلال الأسبوع بين 88 و113 دولارًا، لكن السوق الأسهم أظهرت رد فعل هادئًا. هذا الأسبوع، ركّز على بيانات الأسبوع