الكاتب الأصلي: Ansem
الترجمة الأصلية: شينتشاو TechFlow
مقدمة: عندما يكون_sentiment_ السوق منخفضًا، ويبقى BTC في نطاق جانبي عند مستويات مرتفعة، ويتعرض ETH لضغوط مستمرة، تعود أصوات "نهاية التشفير" للصدح مجددًا. يقدم هذا التغريدة من المتداول الشهير Ansem ردًا معارضًا: ضعف أداء العملات الكبرى ≠ تراجع الصناعة، بل فإن العملات المستقرة، العقود الأبدية، وتوسيط الأصول هي السرد البنوي الحقيقي. بالنسبة للمستثمرين الذين لا يزالون في حيرة بشأن توزيع أصولهم، هذا إطار طويل الأجل يستحق الاهتمام الجاد.
لا أوافق، فالعملات المشفرة تمر فقط بمرحلة نضج.
ستستمر العملات المستقرة والعقود الأبدية وتوسيم الأصول كمواضيع في النفاذ إلى الاقتصاد العالمي، وسيظهر العديد من شركات التشفير الناجحة التي تحقق نتائج جيدة.
هيبيرليكويد هي فقط الأولى، وهي تُظهر بشكل جيد القوة التي يمكن أن تحققها سلاسل الكتل المفتوحة بالاقتران مع ترميز الأعمال — وسيتبعها المزيد.
تتمثل مشكلة الحالة النفسية الحالية لسوق التشفير في أداء العملات الرئيسية الضعيف. فقد نجح البيتكوين بشكل كبير في تحقيق مهمته في مواجهة التناقص المستمر في القوة الشرائية للدولار، حيث ارتفع من 0.01 دولار لكل عملة إلى 100 ألف دولار خلال أقل من عقدين. إن المشكلة الحالية التي يواجهها البيتكوين هي الميل إلى "البيروقراطية الهرمية" الناتجة عن إستراتيجيات سايلور، وهي ظاهرة مؤقتة. أعتقد أنه قبل حل هذه المشكلة، لن يشهد البيتكوين ارتفاعًا واضحًا ومستمرًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن مخاوف الحوسبة الكمية حقيقية. هذه النقاط الثلاث، بالإضافة إلى انسحاب المؤسسات من السيولة، تشكل أسبابًا كافية للمستثمرين القدامى في البيتكوين لتبني استراتيجيات تقليل المخاطر مقابل السيولة الزائدة — وقد شهدنا بالفعل أمثلة ملموسة، مثل الصفقة الكبيرة خارج البورصة التي نفذتها جالاكسي (أكملت بيعًا بقيمة 9 مليارات دولار لكيان واحد فقط في عام 2025). وهناك العديد من الأفراد الآخرين الذين بلغت مراكزهم حالة ربح غير محدودة منذ فترة طويلة.
لكن أن يتأخر البيتكوين لبضع سنوات بعد أن تفوق على جميع الأصول على وجه الأرض على مدار العقد الماضي لا يعني أن التشفير قد مات—هذا القول سخيف.
يُعاني إيثريوم أيضًا لأسباب خاصة به. أعتقد أنني قد تحدثت عن هذا الموضوع بما يكفي، لكن بالفعل، لقد تم قمعه من قبل المشاركين الجدد، ولم يتمكن من جعل ETH أصلًا جيدًا للاحتفاظ به على المدى الطويل. جميع L1 تواجه صعوبات على جانب الطلب، لأن القصة التاريخية لهذه الرموز كانت "النمو المستقبلي" وليس الدخل الحقيقي. لكن الآن، أثبتت Hyperliquid بشكل ملموس أنه يمكن ربط عمل تجاري مباشر برمز L1، مما جعل L1 السابقة في موقف دفاعي — فهي تلتقط القليل جدًا من الإيرادات من التطبيقات التي تستخدم بنية تحتيتها. وحالة إيثريوم أسوأ، لأنه يُفوّض أنشطة التنفيذ إلى Rollup.
لكن هذا لا يعني أيضًا أنه لن تظهر مشاريع ريادية ناجحة أخرى في مجال التشفير.
هناك اتجاه واضح لتحسين التنظيمات المتعلقة بالعملات المشفرة، مما سيقلل بشكل كبير من عتبة بدء المشاريع في مجال العملات المشفرة. في الوقت نفسه، تعترف شركات التكنولوجيا الحالية بفوائد البلوكشين، حيث تُعد Robinhood وStripe/Tempo دليلاً واضحًا على ذلك.
استولى الذكاء الاصطناعي على قدر كبير من الاهتمام الذي كان موجهاً سابقاً نحو التشفير، كما أن أداء الأسهم التقنية أفضل بكثير من التشفير منذ القاع عام 2022. كمتداول، من الحكمة للغاية توزيع وقتك بين الأسهم والتشفير. في الماضي، كان من المنطقي تخصيص حصة أكبر من التشفير إذا كنت مستعداً لتحمل المخاطر — فقد كانت صناعة ناشئة شهدت عوائد غير عادية مع انتقالها نحو التبني الشامل.
بعد ذلك، مع التقدم الأسي في نماذج الذكاء الاصطناعي على مدار السنوات القادمة، هناك ثلاثة عوامل مساعدة للعملات المشفرة مُهملة:
1) ستصبح الذكاء الاصطناعي المفتوح المصدر أكثر تنافسية مع الذكاء الاصطناعي المغلق
2) سيصبح من الأسهل للفرق الصغيرة بناء شركات ناشئة ناجحة باستخدام البرمجيات
3) العملات المستقرة والبلوكشين هما البنية التحتية الأفضل لوكالات الذكاء الاصطناعي للتداول
هذه الاتجاهات المتراكمة تعني أنك ستشهد مزيدًا من التجارب والابتكارات في العملات المشفرة والرموز، وليس أقل — خاصة في ظل تحسن البيئة التنظيمية المستمر وتحول المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد إلى الاتجاه القادم الكبير.