بنك إنجلترا يدعم مستقبلاً متعدد العملات مع إيداعات مُرمَّزة وبيونج رقمي

أعاد بنك إنجلترا التأكيد على رؤية مستقبلية لمناظر المدفوعات، حيث توجد الودائع المصرفية المُرمَّزة، والعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم — وربما الجنيه الرقمي بالتجزئة — جنبًا إلى جنب. وفي كلمته خلال أسبوع المدينة 2026، صاغت سارة بريدين هذا الرؤية كـ"نظام متعدد العملات" حيث تقلل تقنية الدفتر الموزع (DLT) والعقود الذكية التكاليف، وتقلص الوسطاء، وتمكّن المدفوعات الآلية المشروطة عبر التمويل التجزيئي. أبرز النقاط: - المدفوعات متعددة العملات: قالت بريدين إن نظام المدفوعات التجزيئية يجب أن يتيح الودائع المصرفية التقليدية إلى جانب الودائع المصرفية المُرمَّزة، والعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، وربما عملة بنك مركزية رقمية (CBDC). وقالت: "في المدفوعات التجزيئية، نريد نظامًا متعدد العملات يعزز المنافسة والاختيار بين أشكال مالية قوية." - جدول زمني لتنظيم العملات المستقرة: يخطط البنك لنشر مسودة القواعد للعملات المستقرة النظامية الشهر القادم، مع توقع صدور الإطار النهائي في وقت لاحق من هذا العام. وأشار المسؤولون إلى أنهم قد يفرضون قيودًا مؤقتة على إصدار العملات المستقرة الإجمالي في مرحلة التبني المبكر لحماية الاستقرار المالي وتجنب التدفقات المفاجئة للودائع من البنوك. - مشاورات حول الترميز الجملة: في 18 مايو، فتح البنك وهيئة السلوك المالي مشاورات مشتركة حول الأسواق الجملة المُرمَّزة، ودعوا البنوك ومقاصد التداول وشركات التكنولوجيا المالية وشركات إدارة الأصول إلى تقديم ملاحظاتهم حول الأوراق المالية المُرمَّزة، والضمانات، وبنية تحتية التسوية، والمعاملة الاحترازية. - مختبرات تجريبية وتجارب ميدانية: يتوسع مختبر الأوراق المالية الرقمية المشترك بين البنك وهيئة السلوك المالي (الذي أُطلق عام 2024 وسيرتبط حتى يناير 2029). وقالت بريدين إن 16 شركة تعدّ للإطلاق الفعلي لخدمات الإصدار والتجارة والتسوية المُرمَّزة اعتبارًا من أواخر عام 2026. ومن بين المشاركين: يوروكلير وHSBC ومجموعة بورصة لندن. - تحسينات في التسوية والبنية التحتية: تقوم الجهات التنظيمية بمراجعة كيفية استخدام الأصول المُرمَّزة كضمانات في الكيانات المركزية المقابلة وفي عمليات البنك. وقد اقترح البنك تمديد ساعات عمل نظام RTGS وCHAPS، بهدف طويل الأجل تحقيق تسوية شبه مستمرة على مدار 24/7. - التوافق الاحترازي: قال البنك إن الأصول المُرمَّزة التي يحتفظ بها البنوك البريطانية ستتلقى معاملة احترازية متوافقة مع نظيراتها غير المُرمَّزة حيث تكون الحقوق القانونية والمخاطر متماثلة. - السندات الرقمية والجنيه الرقمي: لا تزال الأعمال جارية على مبادرة السندات الرقمية الحكومية (السندات السيادية المُرمَّزة)، ويتوقع البنك المركزي نشر استنتاجاته من مرحلة تصميم الجنيه الرقمي في وقت لاحق من هذا العام. السياق والتوترات الصناعية: تأتي ملاحظات بريدين في ظل تزايد الطلب الصناعي على وضوح مع انتشار الترميز خارج المشاريع التجريبية نحو التبني الكامل في الأسواق. وتعكس المشاورات التي أُطلقت في مايو هذا الطابع العاجل: فالمؤسسات ترغب في قواعد بشأن السندات المُرمَّزة، والأسهم، ووحدات الصناديق، وأنظمة التسوية. وقد أعاد بنك إنجلترا بالفعل إعادة النظر في أجزاء من مخططه السابق للعملات المستقرة بعد احتجاج شركات الأصول الرقمية. فوفقًا لمقترحات نوفمبر 2025، كانت الحدود الانتقالية الأولية تتضمن سقفًا قدره 20,000 جنيه إسترليني لكل فرد على عملة مستقرة واحدة بالجنيه الإسترليني، وسقفًا قدره حوالي 13.5 مليون دولار للشركات، بالإضافة إلى شرط أن تكون على الأقل 40% من الاحتياطيات محفوظة كودائع غير مدرة للعائد لدى بنك إنجلترا. وادعت الجماعات الصناعية أن هذه القيود قد تعوق التوسع التجاري، مشيرةً إلى أن الامتثال والتوافق التشغيلي وكفاءة التسوية هي أولويات أعلى. الشواغل السياسية الدولية: يكون مسؤولو بنك إنجلترا على دراية بالاحتكاكات العابرة للحدود. فقد حذر الحاكم أندرو بايلي (عبر رويترز) من أن التوترات التنظيمية قد تتزايد مع تقدم الولايات المتحدة وغيرها من المناطق بنهجها الخاص لمراقبة العملات المستقرة، مثل تشريع قانون GENIUS. لماذا يهم ذلك: يشير خارطة طريق البنك إلى دفع عملي ومتوازن لإدماج الترميز في المالية البريطانية الرئيسية مع الحفاظ على ضمانات الاستقرار المالي. بالنسبة للشركات المشفرة والبنوك ومزودي البنية التحتية، فإن الأولويات القريبة واضحة: المشاركة في المشاورات، واختبار الحلول في مختبرات تنظيمية، والاستعداد للنوافذ الجديدة للتسوية والقواعد الاحترازية التي ستُشكّل كيفية عمل المال والأوراق المالية المُرمَّزة داخل الأسواق البريطانية.