استراتيجي Bloomberg Intelligence ميكي ماكلون قد غير موقفه بشأن بيتكوين والمجال الأوسع للمعالم الرقمية، مطالباً المستثمرين بـ "بيع الارتفاعات" في عام 2026 في ظل تغير الخلفية الكبيرة. وفي تحليل مخالف للسوق، يجادل أنه الظروف التي ساندت ذاتهاً بيتكوين لقد تطورت الرسوم البيانية: ما بدأ كمُعَطِّل نادر أصبح متشابكًا في نظام اقتصادي مزدحم ومتوقع للغاية، مع ارتفاع الترابطات مع الأسهم وقوة العوامل الكبيرة في تغذية الأسواق التقليدية. كما يحذر ماكلون أن ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وفترات هدوء التقلبات قد تُشير إلى فترة جديدة من الضعف بدلاً من مرحلة نهضة جديدة.
يتمحور رؤيته خارج العملة المشفرة، حيث يرسم لوحة واسعة النطاق لأسهم السلع والمعادن الثمينة. ويقترح أن الارتفاع الأخير في أسعار الذهب قد يعكس ضغوطاً نظاميةً بدلًا من القوة النقاء، ويقول بطرافةً أن "الصخرة الغبية" التي تتفوق على كل شيء آخر هي إشارة يجب أن يعيد المستثمرون فيها تقييم المخاطر. المقابلة التي تحتوي على تصريحاته متاحة للعرض عبر يوتيوب.
بيتكوين (العملات الرقمية: بيتكوينلقد تم تعيينه منذ فترة طويلة من قبل بعض المراقبين كضمان أو وسيلة تخزين رقمية للقيمة، لكن ماكلون يؤكد أن هذا الأصل الآن يقع بشكل أكثر ثباتًا داخل نسيج الأسواق التقليدية. يشير إلى تطور ارتباطه بالأسهم وأصول المخاطرة الأخرى كدليل على أن سوق العملة الرقمية لم يعد معزولًا عن نفس الديناميكيات الكبيرة التي تُحرك دورة المخاطرة وعدم المخاطرة في الفئات التقليدية للأصول. في رأيه، فإن هذا التحول المهم له تأثيرات واسعة النطاق على كيفية اتخاذ المستثمرين لمواقفهم في عام 2026 وما بعده.
يصل التعليق في وقت تركز فيه أطراف السوق على المعدات الخاصة بتحول محتمل في النظام التشفيري. يشير ماكلون إلى سلسلة من موافقات صناديق الاستثمار المتداولة بالإضافة إلى تقلبات منخفضة تاريخياً كإشارات إنذار مبكرة - ميزات، في تقييمه، يمكن أن تجذب كلاً من المشاركين الجدد وتعزز السلوك التكهناتي. والنتيجة الصافية، في إطاره، هي أن البيتكوين تحولت من تحوط ضد النظام إلى عنصر ضمنه، مما يغير حساب المخاطر الذي كان يشكل سابقاً أساس سردها.
بشكل يتجاوز مساحة العملات المشفرة، يرسم ماكلون خريطة أوسع للمناخ الاستثماري. تشير عدسته الكبيرة إلى أن الأسهم والسلع وحتى الذهب قد تكون في مرحلة أكثر حساسية، مع احتمال أن يكون ارتفاع الذهب مخفيًا سيولة أقل أو هشاشة متزايدة في الاقتصادات الحقيقية بدلًا من إشارة إلى اتجاه صعودي واسع النطاق. يؤكد على أن أبرز حركات السوق تحدث غالبًا عندما تفشل الحواجز التقليدية، وأن التاريخ أظهر مرارًا وتكرارًا كيف أن الاستسلام للثقة في تقلبات الأسعار يمكن أن يسبق انخفاضات حادة.
"عندما يبدأ الصخرة الغبية في الأداء الأفضل من كل شيء آخر، يجب على المستثمرين أن ينتبهوا"، يعلق ماكلون، مؤكدًا على المفارقة التي يمكن أن تصبح فيها حتى الأصول المألوفة مؤشرات على بيئة ماكرو أكثر برودة إذا ابتعدت عن تلك السرد المُستقر. المقابلة الكاملة، التي تتناول السيناريوه المحتمل للانخفاض في سعر البيتكوين والأشارات التي يراقبها بدلاً من ذلك، متاحة للعرض على يوتيوب.
متعلق: بيتكوين تدور بينما يحصل الذهب على هدف سعري ضخم قدره 23000 دولار بحلول عام 2034
[تم حذف الإفصاحات اختصارًا.]
تم نشر هذا المقال لأول مرة كـ هل انتهى تداول البيتكوين؟ محلل في بلومنغتون يتنبأ بآفاق الاقتصاد الكلي لعام 2026 في أخبار كريبتو المفاجئة – مصدرك الموثوق به للأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات سلسلة الكتل.