رئيس تنفيذي Blockstream يحذر من أن العملات البديلة وعملات الميم قد تكون مُسعرَة بالقرب من 0$

عنوان: يقول الرئيس التنفيذي لـ Blockstream، آدم باك، إن العملات البديلة وعملات الميم قد تُسعر إلى الصفر مع تدارك الأسواق أعاد الرئيس التنفيذي لـ Blockstream، آدم باك، تجديد تحذيره المألوف للمستثمرين في العملات المشفرة: فقد لا تمتلك العديد من العملات البديلة وعملات الميم قيمة دائمة، وقد تنتهي في النهاية إلى التسعير بالقرب من الصفر مع سيطرة كفاءة السوق. في منشور موجز على X، قال باك — وهو من مؤيدي البيتكوين منذ فترة طويلة — إنه توقع أن تدفع فرضية السوق الكفء (المتمثلة في أن الأسعار تعكس المعلومات المتاحة) العملات المشفرة الضعيفة نحو "0 دولار". وأضاف أنه قام بعمل تنبؤ مشابه قبل أكثر من عقد، وهو متفاجئ من أن الأسواق استغرقت هذا الطول من الوقت لتُدرك ما سماه "عملات الهواء، والعملات البديلة، وعملات الميم إلخ". وشمل منشوره الشعار الموجز: "اشترِ البيتكوين، احتفظ به، كرر". يتوافق رأي باك مع موقف شائع بين المستثمرين المركّزين على البيتكوين: إن العرض الثابت للبيتكوين، ونموذج أمانه، وسجله الطويل من الأداء يميزانه عن العديد من الأصول المشفرة الأخرى. وقد اكتسب هذا الموقف زخماً مؤخراً مع استمرار هيمنة البيتكوين على انتباه السوق وتدفقات رأس المال. يدعم السياق السوقي الحالي هذا الحجة. فحجم السوق الكلي للعملات المشفرة يبلغ حوالي 2.7 تريليون دولار، مع بقاء هيمنة البيتكوين قرب 59%. وعادة ما تحد الهيمنة العالية للبيتكوين من زخم العملات البديلة — فعندما يتركز رأس المال في البيتكوين، فإن العملات الأصغر غالباً ما تشهد موجات قصيرة الأجل وانخفاضات حادة. وأظهرت بيانات حديثة أن العملات البديلة بشكل عام تحت متوسطات متحركة طويلة الأجل الرئيسية، وتقع تقريباً 40% من العملات البديلة بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، مما يشير إلى نقص في التحول الواسع نحو سوق العملات البديلة. العملات الميم، التي تستمد قيمتها إلى حد كبير من اهتمام المجتمع والاتجاهات الفيروسية بدلاً من الأساسيات البروتوكولية أو مصادر الدخل، هي الأكثر عرضة للخطر. فقد ترتفع خلال فترات تفضيل المخاطرة، لكنها عادةً تعاني بشدة عند تشديد السيولة. ومع ذلك، فإن السوق يدعم حالياً قطاعاً كبيراً من عملات الميم: فعملات الميم مجتمعة تمتلك رأس مال سوقي يتجاوز 34 مليار دولار، بقيادة أسماء مثل Dogecoin وShiba Inu وPepe — وهي دليل على سيولة نشطة حتى في ظل الانتقادات حول الطلب طويل الأجل. ما الذي يتطلبه انتعاش العملات البديلة؟ يقول المحللون والمراقبون إن ذلك سيتطلب على الأرجح استقرار البيتكوين، وانخفاض هيمنة البيتكوين، واستعادة حماس المستثمرين للمخاطرة. وفي غياب هذه الشروط، قد يستمر رأس المال في تفضيل البيتكوين ومجموعة محدودة من العملات السائلة ذات الرأس المال الكبير — وهي ديناميكية تعزز تحذير باك بأن العملات الضعيفة قد تُعاد تسعيرها بقسوة مع إعادة تقييم الأسواق للأساسيات.