بلاكستون وأبولو يُنظّمان تمويلًا بقيمة 36 مليار دولار لـ Anthropic

يقوم بلاكستون وأبولو بترتيب صفقة قد تكون واحدة من أكبر صفقات الائتمان الخاص في التاريخ — حوالي 36 مليار دولار لتمويل الموجة التالية من بنية الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي لشركة أنثروبيك. وستمكّن هذه التمويلات، وفقًا لتقارير رويترز وبلومبرغ، أنثروبيك من شراء وحدات معالجة التنسور المخصصة (TPUs) من جوجل وتأجيرها لتشغيل سلسلة نماذج كلاود، بينما تسعى الشركة للتوسع بسرعة. آليات الصفقة والجدول الزمني: - يقوم كل من أبولو جلوبال مانجمنت وبلاكستون بتنسيق حزمة الـ36 مليار دولار، مع التخطيط للاحتفاظ بـ"حصص كبيرة" منها على كتبهما الخاصة. - يدعم بروودكوم — الشريك في تصميم وحدات معالجة التنسور الخاصة بجوجل — أكبر الشرائح، مما يقلل المخاطر جزئيًا من خلال ضمان المدفوعات. - طُلب من المستثمرين تقديم طلباتهم هذا الأسبوع، ويمكن إغلاق الصفقة في أقرب وقت الأسبوع القادم، على الرغم من أن الشروط النهائية قد تظل قابلة للتغيير مع إغلاق الكتب. لماذا تحتاج أنثروبيك إلى ذلك: تخطط أنثروبيك لاستخدام هذه الرقائق لتوسيع قدرة وحدات معالجة التنسور الخاصة بنموذج كلاود والنماذج ذات الصلة. يُبنى هذا التمويل على هيكل رأسمالي معقد بالفعل: ففي أبريل، وسّعت أنثروبيك شراكتها مع جوجل وبروودكوم لضمان الوصول إلى حوالي 3.5 جيجاواط من قدرة معالجة التنسور، مع بدء عمليات النشر في التوسع اعتبارًا من عام 2027 كجزء من جهود أوسع بقيمة 50 مليار دولار لتعزيز قدرات الحوسبة داخل الولايات المتحدة. كما أعلنت الشركة في أبريل عن جمع 6.5 مليار دولار من رأس المال العامل بقيمة سوقية بعد المعاملة قدرها 965 مليار دولار. النمو والرقابة: يساعد الزخم التجاري لأنثروبيك في تفسير الطلب المستمر من المستثمرين: فقد تجاوز معدل إيرادات الشركة مؤخرًا 30 مليار دولار — مقابل حوالي 9 مليارات في نهاية عام 2025 — مع نمو حصة الشركة في سوق واجهات برمجة التطبيقات للشركات من حوالي 12% في عام 2023 إلى 32% بحلول منتصف عام 2025. وقد دمجت عملاء ماليون وصناعيون كبار كلاود في سير عملهم الإنتاجية. وفي الوقت نفسه، لاحظت الجهات التنظيمية الأمر: فقد عقد مسؤولون من وزارة الخزانة الأمريكية في أبريل اجتماعًا مع مدراء تنفيذيين لكبار البنوك حول المخاطر السيبرانية المرتبطة بنموذج كلاود ميثوس القادم، بعد أن كشفت اختبارات داخلية وتسريب شفرة عن قدرة النموذج على كشف عدد كبير من الثغرات البرمجية. برودكوم واندماج الأجهزة مع التمويل: يُبرز قرار بروودكوم بضمان شرائح كبيرة من القرض تحولًا مهمًا: فمزوّدو أجهزة الذكاء الاصطناعي يصبحون تدريجيًا أطرافًا في التمويل الهيكلي أكثر من كونهم مجرد موردين. فبرودكوم موجود بالفعل في قلب خارطة طريق وحدات معالجة التنسور الخاصة بجوجل، ومن المتوقع أن يدعم الإصدارات المستقبلية لوحدات معالجة التنسور — بما في ذلك التصاميم الجديدة التي تستكشف فيها شركاء مثل مارفيل تحسينات في عرض النطاق الترددي للذاكرة وكفاءة النموذج. صناديق الاستثمار الخاص لا تقف مكتوفة الأيدي: إن صفقة بلاكستون-أبولو هي جزء من حملة أوسع لرأس المال الخاص للدخول في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. ففي وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت أنثروبيك ومجموعة تضم بلاكستون وغولدمان ساكس وأبولو وهيلمان آند فريدمان مشروعًا بقيمة 1.5 مليار دولار لتسريع اعتماد كلاود عبر قطاعات متعددة، من الرعاية الصحية إلى التصنيع. ما يعنيه ذلك بالنسبة للعملات المشفرة ومشاريع الذكاء الاصطناعي المُرمّزة: بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، فإن هذه الصفقة تعزز ديناميكية مألوفة: فكميات هائلة من رأس المال المؤسسي تتجمع حول عدد قليل جدًا من منصات الذكاء الاصطناعي التي تحتكر حصصًا كبيرة من ميزانيات السحابة والرقائق والطاقة. ويرفع هذا التركيز تبعين مرتبطين بالنسبة لبيئة الذكاء الاصطناعي على السلسلة والمرمّزة: - الضغط التنافسي: ستواجه مشاريع الذكاء الاصطناعي المرمّزة والحاسوب اللامركزي ضغوطًا اقتصادية أشد في المنافسة مع الشركات الراسخة المتكاملة رأسيًا والتي تمتلك رأس مال كبير ويمكنها تأمين اتفاقيات طويلة الأجل للعتاد وتمويل مواتٍ. - فرصة للتميّز: لا تزال المزودون اللامركزيون قادرين على استقطاب أسواق متخصصة — على سبيل المثال من خلال تقديم حوسبة أرخص وأكثر توزيعًا جغرافيًا، أو خدمات متخصصة تحافظ على الخصوصية، أو حوافز قائمة على الرموز — لكنهم سيحتاجون إلى إثبات مزايا واضحة من حيث التكلفة أو زمن الاستجابة أو الأمان. الخلاصة: إن تمويل الرقائق بقيمة 36 مليار دولار — الذي تم ضمانه جزئيًا من قبل صناديق الاستثمار الخاص وجزئيًا مضمون من قبل مورد رائد لأجهزة أشباه الموصلات — هو تصويت كبير على ثقة في مسار نمو أنثروبيك وأهمية العتاد المخصص للذكاء الاصطناعي. كما يؤكد أيضًا على كيفية تشكيل رأس المال المؤسسي خارج السلسلة للمناظر التنافسية للحوسبة الذكية الاصطناعية، مما يخلق كلًا من التحديات والفرص الاستراتيجية لمشاريع البنية التحتية المبنية على العملات المشفرة ومشاريع الذكاء الاصطناعي المرمّزة.