صندوق BlackRock للبيتكوين يخسر 528 مليون دولار مع هبوط البيتكوين تحت 75 ألف دولار

الرؤى الرئيسية

• سجل صندوق بلوكتشين لبتكوين التابع لبلاك روك ثاني أكبر تدفق يومي خارجي له.
• سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية ثمان جلسات حمراء متتالية.
• حذّر المحللون من أن ضعف الطلب قد يضغط على البيتكوين أكثر.

سجل صندوق بيتكوين مباشر لبلاك روك سحبه اليومي الثاني الأكبر مع تسارع بيع المؤسسات عبر صناديق العملات المشفرة الأمريكية. جاء هذا التحرك خلال انخفاض واسع لبيتكوين دفع الأصل إلى ما دون المستوى النفسي البالغ 75,000 دولار يوم الأربعاء. وراقب المشاركون في السوق تزايد ضغط السحب مع قيام مستثمري صناديق الـETF بتقليل مراكزهم في ظل تدهور الحالة النفسية.

أظهرت بيانات مستثمري Farside أن صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock خسر 527.8 مليون دولار في جلسة تداول واحدة. وسجل سوق صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية الأوسع عمليات سحب يومية مجتمعة بقيمة 733.4 مليون دولار. وتمددت هذه التدفقات الخارجة سلسلة من ثمانية جلسات سحب أزالت حوالي 2.6 مليار دولار من المنتجات. ودفع هذا الانعكاس صناديق البيتكوين الفورية إلى المنطقة السلبية للعام بعد تدفقات قوية في بداية عام 2026.

أظهرت سجلات SoSoValue أن شهر مايو سجّل أكبر عمليات سحب شهرية لصناديق الاستثمار المتداولة هذا العام. ووصل إجمالي عمليات السحب خلال الشهر إلى حوالي 2.1 مليار دولار مع تراجع الطلب من المستثمرين بشكل حاد. وجاء هذا التحول بعد أشهر من التراكم المؤسسي العدائي الذي دعم سابقًا صعود البيتكوين.

BlackRock’s صندوق سجّل أكبر تدفق فردي خارجي بين المُصدرين. ومع ذلك، ظلت السحوبات الإجمالية أقل من أعلى مستوى يومي لبيع صناديق التداول المتداولة سُجّل خلال نوفمبر 2025. وقد انتشرت الخسائر في تلك الجلسة السابقة عبر تقريبًا جميع المُصدرين العاملين في منتجات البيتكوين المباشرة في الولايات المتحدة.

ظهرت موجة البيع الأخيرة خلال ضعف أوسع في الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة والمنتجات المُرَفَّعة. قلّل المتداولون من التعرض للمخاطر مع توسع التقلبات في أسواق المشتقات. كما ضغط انخفاض الطلب الفوري على ظروف السيولة داخل كتب أوامر البيتكوين خلال ساعات تداول الولايات المتحدة.

جادل محللو CryptoQuant أن تراجع طلب صناديق الاستثمار المتداولة يعكس تراجع الثقة المؤسسية. أشار بحثهم إلى أن البيتكوين دخل مرحلة هشة بعد تدهور مؤشرات الزخم عبر عدة فترات زمنية. كما حذّر المحللون من أن ضغط البيع المستمر قد يكشف مناطق دعم أعمق إذا فشلت التدفقات في التعافي.

حدد باحثو CryptoQuant انخفاضًا في نشاط الشراء الفوري إلى جانب اتجاهات تراكم أضعف في البورصات. أظهر تحليلهم أن زخم الطلب تباطأ بعد التدفقات العدوانية في بداية عام 2026. وتوافق هذا الطور التبريد مع انخفاض في مشاركة السوق من قبل المشترين المؤسسيين الكبار.

ضعف شروط الموقف المفتوح أيضًا مع إغلاق المتداولين المُستَدَينين لمراكزهم الصاعدة خلال الانخفاض. وتسارعت أنشطة التصفية بعد أن فقد البيتكوين عدة نطاقات داعمة قصيرة الأجل. وأجاب متداولو العقود الآجلة بتقليل التعرض بدلاً من إضافة مراكز جديدة أثناء التصحيح.

امتد الضغط بعيدًا عن ETFs ليشمل توقعات الطلب المؤسسي الأوسع. وقد حجج محللون من 10x Research أن مشتريات البيتكوين المؤسسية تعتمد بشكل كبير على نموذج التراكم الخاص بالاستراتيجية. وقد أثار هذا الاعتماد مخاوف لأن عدد المشترين الكبار النشطين انخفض خلال الانخفاض الأخير.

حذرت 10x Research أيضًا من أن الاستراتيجية قد تواجه ضغوط تمويل مستقبلية مرتبطة بالتزامات الأرباح. واقترحت الشركة أن هذه الالتزامات قد تقلل في النهاية من قدرة الاستراتيجية على شراء مزيد من البيتكوين بقوة. تعامل المستثمرون مع هذا الاحتمال بحذر، لأن الاستراتيجية ظلت أكبر حائز مؤسسي عام للعملة المعدنية.

تدهورت مشاعر السوق أكثر بعد تعليقات من مايكل سايلور، المؤسس المشارك لـ Strategy، خلال مايو. أشار سايلور إلى أن النهج غير المرن "لا تبيع أبداً" يمكن أن يتسبب في نهاية المطاف في إلحاق الضرر بالمرونة التشغيلية على المدى الطويل. أثارت ملاحظاته جدلاً بين المتداولين الذين يرون في Strategy مصدراً ثابتاً للطلب الهيكلي على البيتكوين.

كان طلب صناديق الاستثمار المتداولة يُعد قوة مُستقرة خلال تصحيحات البيتكوين. ساعدت التدفقات الكبيرة من المستثمرين المؤسسيين على امتصاص ضغط البيع الفوري طوال الموجات الصاعدة السابقة. لكن هذا النمط تراجع خلال الجلسات الأخيرة مع تسارع أنشطة السحب لدى عدة مُصدرين في آنٍ واحد.

كما قام المستثمرون المؤسسيون بتحويل رؤوس الأموال إلى أصول ذات تقلبات أقل في ظل تزايد عدم اليقين الكلي. ارتفعت عوائد السندات الحكومية بينما تدهورت الأصول المخاطرة الأوسع في الأسواق العالمية. وردّ البيتكوين سلبًا لأن صناديق الرافعة المالية قلّصت مراكزها في المراكز الطموحة.

جادل بعض المحللين أن تباطؤ صناديق الاستثمار المتداولة يعكس تحقيق الأرباح بدلاً من موقف هبوطي طويل الأجل. ورأى آخرون أن السحوبات دليل على تراجع الحماس المؤسسي بعد أن فشل البيتكوين في الحفاظ على مستويات الذروة الأخيرة. وقد ترك هذا الانقسام المتداولين يركزون على ما إذا كانت التدفقات ستستقر خلال الجلسات القادمة.

كما عكست أسواق المشتقات تدهور ظروف المشاعر. فقد تراجعت معدلات التمويل عبر البورصات الرئيسية، بينما ضاقت فروق الأسعار للعقود الآجلة الدائمة. وأشارت هذه الإشارات إلى تراجع الثقة الصاعدة مع قيام المتداولين باتخاذ مواقف دفاعية خلال تقلبات متزايدة.

يظل التركيز الفوري التالي على اتجاه تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة خلال جلسات التداول الأمريكية القادمة. حدد محللو CryptoQuant منطقة 70,000 دولار كمنطقة دعم رئيسية التالية إذا استمر ضغط البيع. يمكن أن يؤدي استعادة تدفقات صناديق بيتكوين إلى استقرار المشاعر بسرعة، على الرغم من أن عمليات السحب المستمرة قد تعمق ضغوط الهبوط عبر أسواق التشفير.

ظهرت المقالة BlackRock Bitcoin ETF تفقد 528 مليون دولار مع انخفاض BTC تحت 75 ألف دولار لأول مرة على The Coin Republic.