الكاتب: Matt Hougan، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise
مُحرّر: Luffy، Foresight News
لطالما اعتقدت أن انتقال الصناعة المالية إلى السلسلة أمر لا مفر منه.
البلوكشين يمكّن الأصول من التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مع تسوية فورية وتكاليف أقل بكثير مقارنة بالأنظمة التقليدية. إنه يجعل بورصات الأسهم التقليدية وتسوية T+1 تبدو قديمة جدًا.
لكنني دائمًا ما تساءلت: متى ستحدث هذه التحول بالضبط؟ وما هي الأحداث التي ستُحفز تغييرًا جذريًا في النظام بأكمله؟
في النهاية، لا يشعر معظم الناس بالتأخير في النظام الحالي. عندما اشترى عمي الأسهم في حسابه لدى Charles Schwab، لم يهتم بانتظار يوم كامل للتسوية، ولا بالعمليات المعقدة التي تشمل مؤسسات غامضة مثل NSCC و DTCC و Cede & Co. لقد اشترى، وظهرت الأسهم في حسابه، ببساطة ووضوح، دون أي عوائق.
لذلك اعتقدت في وقتٍ ما أن الأسواق المدعومة بالعملات المشفرة ستبدأ بالنمو على الهامش. خلال الخمس إلى العشر سنوات القادمة، ستخدم بشكل رئيسي المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة، وأولئك الذين لا يمكنهم الاندماج الكامل في النظام المالي التقليدي، مثل المُستثمرين الأفراد حول العالم الذين يرغبون في تداول الأسهم الأمريكية. في النهاية، ستصل هذه الأنظمة إلى مستوى كافٍ من التميز، وستستولي تدريجيًا على النظام القائم، حيث ستتحول مؤسسات مثل بورصة نيويورك إلى أسواق مُرمّزة، تمامًا كما انتقلت من التداول في البورصة إلى التحول الإلكتروني في وقتٍ سابق.
ستكون هذه قصة تقنية كلاسيكية: تدمير الحافة أولاً، ثم الاستيلاء على النواة. ظننت أن هذا سيستغرق 5 إلى 10 سنوات.
لكن هذا العطلة الأسبوعية أثبتت أنني كنت مخطئًا. الآن أنا متأكد أن كل هذا أسرع مما توقعه الجميع.
ماذا حدث هذا الأسبوع؟
في 2:30 صباح الأحد، 28 فبراير، بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أعلنت ترامب عن شن هجوم على إيران. هذا التوقيت كان استثنائيًا بالنسبة للأسواق المالية العالمية، حيث كانت جميع الأسواق تقريبًا مغلقة.
- إغلاق أسواق الأسهم الأمريكية
- سوق العقود الآجلة الأمريكية مغلق
- سوق العملات الرئيسية مغلق
- إغلاق السوق الأوروبية
- إغلاق السوق الآسيوي
في الأساس، لا تزال الأسواق المالية في الشرق الأوسط مثل السعودية وقطر قيد التداول حاليًا (حيث تعمل من الأحد إلى الخميس)، لكن هذه الأسواق محدودة من حيث الحجم والنطاق، ويشترك فيها عدد قليل من المستثمرين الغربيين، كما أنها تغطي عددًا محدودًا من الأصول.
في الماضي، كان على المستثمرين الانتظار حتى مساء الأحد الساعة 18:00 لفتح العقود الآجلة الأمريكية لمعرفة رد فعل السوق إذا حدث صدمة جيوسياسية كبيرة صباح الأحد. لكن عطلة نهاية الأسبوع هذه أخبرتنا: لديهم الآن خيار آخر، وهو التحول إلى البنية التحتية المشفرة المتاحة على مدار العام ومتداولة عالميًا.
وقد فعلوا ذلك حقًا هذا الأسبوع.
على مدار يوم الأحد، أصبح التمويل على السلسلة محور المالية العالمية. وخاصة منصة التداول اللامركزية Hyperliquid، التي أصبحت في مركز الاهتمام. فهي تقدم تداول عقود دائمة للأصول المشفرة وأصول فعلية مثل النفط الخام.
زاد حجم تداول Hyperliquid بشكل هائل، لدرجة أن بلومبرغ أشارت إلى أسعار عقود النفط على Hyperliquid مباشرةً في تقريرها عن تأثير الغارات على النفط، حيث تعتبر هذه الأسعار الأكثر دلالة.这不是巧合، حيث ارتفع الرمز الأصلي لـ Hyperliquid، HYPE، بنسبة حوالي 30% خلال عطلة نهاية الأسبوع. في رأيي، يبدو هذا وكأن المستثمرين يدفعون مقدمًا مقابل مستقبله.
لكن ليس فقط Hyperliquid. بل إن الرمز المميز الذهبي الذي أصدره Tether، XAUT، ارتفع حجم تداوله على مدار 24 ساعة إلى أكثر من 300 مليون دولار. وسجلت أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket مستويات قياسية في حجم التداول. كما أصبحت الأصول المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم محط اهتمام.
في ذاكرتي، هذه هي المرة الأولى التي يصبح فيها سوق التشفير حقًا "سوقًا" بالمعنى الحقيقي.
لماذا هذا مهم
إذا كنت صندوق تحوط، أو بنك، أو أي مستثمر يرغب في الحفاظ على تنافسيته، فلا خيار لك الآن: يجب عليك فتح محفظة عملة مستقرة، وتعلم التداول على Hyperliquid، وفهم XAUT، ودراسة الأسهم المُمَوَّلة.
لأنه حتى لو لم تفعل أنت، فسيفعله الآخرون.
ستتسارع هذه الاتجاهات. أكبر عائق للمشاركة في الأسواق على السلسلة هو التعود على الأدوات مثل المحافظ والعملات المستقرة وHyperliquid وUniswap. بمجرد أن تعتادها، ستكون جميع القدرات الجديدة في DeFi والتمويل على السلسلة في متناول يدك. التعرض يؤدي إلى الاستكشاف، والاستكشاف يؤدي إلى التداول.
بالطبع، سيقول البعض: يمكن للأسواق التقليدية أيضًا تحقيق ذلك! ناسداك تُطبّق تداولًا لمدة 5 أيام في الأسبوع و23 ساعة يوميًا! نحن لا نقدم تداولًا 7×24 لأن أحدًا لا يحتاجه!
حسنًا، قل ما شئت. في ذلك الوقت، كانت BeTV تقيّم Netflix بنفس الطريقة، وكانت مايكروسوفت تقيّم iPhone بنفس الطريقة.
التحول نحو التمويل على السلسلة لا مفر منه. وبعد هذا الأسبوع، أنا واثق: أن قدومه سيحدث أسرع مما يتخيله أي منا.