أفادت صحيفة أو ديلي بلانيت بأن مات هوغان، المدير المالي في Bitwise، نشر تغريدة على منصة X، حيث أشار إلى أنه إذا استمر الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لفترة طويلة، فإن سعر عملة بيتكوين (BTC) سيصل إلى مرحلة نموها التربيعية. واقتبس مات هوغان مثالاً على ارتفاع أسعار الذهب بنسبة 65% في عام 2025، موضحاً أن أسعار الذهب وعملة بيتكوين تُحددان من خلال عوامل العرض والطلب.
بعد مصادرة الولايات المتحدة لودائع السندات الروسية في عام 2022، زادت شراءات الذهب السنوية من قبل البنوك المركزية من حوالي 500 طن إلى حوالي 1000 طن، وظلت مستقرة منذ ذلك الحين. وقد غير هذا الطلب توازن العرض والطلب، لكنه لم يظهر تأثيره على السعر مباشرة. ارتفع سعر الذهب بنسبة 2% في عام 2022، و13% في عام 2023، و27% في عام 2024، وبدأ يرتفع بشكل هائل في عام 2025. وذلك لأن الطلب في السنوات السابقة تحقق من خلال بائعين مستعدين لبيع الذهب، وعندما نفد ضغط البيع وظل الطلب قائمًا، ارتفع السعر بشكل كبير.
توجد حالياً حالة مشابهة مع BTC وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF). منذ ظهور صناديق الاستثمار المتداولة لأول مرة في يناير 2024، تجاوز حجم الشراء 100% من المعروض الجديد من BTC. لم يصل السعر بعد إلى مرحلة التسارع بسبب استعداد الملاك الحاليين للبيع. إذا استمرت الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، فإن الضغط الناتج عن البائعين الحاليين سيختفي في النهاية.