يمكن لبيتكوين أن تحقق عائدًا سنويًا متوسطًا قدره 28% على مدى العقد القادم، متفوقة بشكل كبير على الأسهم والسندات، وفقًا لمات هوانغ، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise.
في منشور حديث على X، سلطت Bitwise الضوء على توقع هوانغان بارتفاع بنسبة نمو سنوي مركب قدرها 28% لـ Bitcoin على مدار 10 سنوات. يختلف هذا الرقم بشكل حاد عن التوقعات النموذجية لوال ستريت البالغة حوالي 5% عائدات سنوية للأسهم وحوالي 4% للسندات.
في هذا السياق، يُصوّر توقع هوانغ البيتكوين كقيمة استثنائية محتملة على المدى الطويل — يمكن أن تؤثر بشكل كبير على استراتيجيات توزيع الأصول. ومع ذلك، يأتي تفاؤله هذا وسط مشاعر سوق هشة.
النقاط الرئيسية
- يتوقع الرئيس التنفيذي للشؤون الاستثمارية في Bitwise أن يمكن لبيتكوين أن تشهد معدل نمو سنوي مركب قدره 28% على مدار الـ10 سنوات القادمة، وهو ما يتجاوز بكثير عوائد الأسهم والسندات النموذجية.
- يصف هوانغ البيئة الحالية للعملات المشفرة بأنها سوق هابط كلاسيكي، مشابه لشتاءات العملات المشفرة في عامي 2018 و2022.
- يستمر المستثمرون المؤسسيون في تجميع البيتكوين والإيثيريوم، مما يدل على الثقة على الرغم من التراجعات السوقية.
- النمو الهيكلي في التمويل اللامركزي والعملات المستقرة والتوكين يشير إلى تكامل أعمق بين التشفير والتمويل التقليدي.
- يتوقع هوانغ تعافيًا تدريجيًا للسوق يبدأ في عام 2026، مع تعزيز الأساسيات قبل أن تتبع التقييمات.
ظروف السوق تعكس فصول الشتاء السابقة في عالم العملات المشفرة
على الرغم من أطروحته الإيجابية على المدى الطويل، وصف هوانغ البيئة الحالية للعملات المشفرة على أنها مرحلة هبوطية كلاسيكية. على وجه التحديد، قارن البيئة الحالية بفصول الشتاء للعملات المشفرة في عامي 2018 و2022، عندما انخفضت الأسعار بشكل حاد عبر القطاع بأكمله.
التحدث إلى The Block، قال هوانغ إن العملات المشفرة لا تزال تبدو تتبع دورة رباعية السنوات. على الرغم من أن الحوافز السابقة، بما في ذلك أحداث تقليل بيت كوين والانهيارات الكبرى في الصناعة، قد تحمل الآن وزنًا أقل، إلا أن النمط الأوسع يبدو سليمًا.
جادل بأن الدورات تستمر لأن المستثمرين يتوقعونها. ومع تمركز المتداولين حول هذه الجداول الزمنية، فإن سلوكهم يعزز الدورة نفسها.
هذا الضغط الدوري واضح عبر السوق. استمر المستثمرون المؤسسيون في جمع البيتكوين والإيثيريوم حتى أواخر عام 2025. في الوقت نفسه، عانى العديد من المشاركين من الأفراد من خسائر حادة. وقد انخفضت العديد من العملات البديلة بنسبة 70% أو أكثر عن أعلى مستوياتها السابقة.
في الوقت نفسه، تدعم قراءات الخوف الشديد في مؤشرات مشاعر السوق حجة هوانغ بأن الانخفاض بدأ في وقت مبكر مما توقعه الكثيرون. ومع ذلك، يؤكد أن تراجع الأسعار لا يعني بالضرورة تدهور الأساسيات.
النشاط المؤسسي والنمو الهيكلي
يشير هوغان إلى توسع مشاركة المؤسسات كمؤشر رئيسي على التقدم الهيكلي. على سبيل المثال، يسلط الضوء على زيادة النشاط في التمويل اللامركزي ومبادرات الترميز، فضلاً عن الجهود الكبيرة لـ BlackRock في الأصول الرقمية ونمو استراتيجيات الترميز في Apollo Global Management.
بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى النمو المستمر في العملات المستقرة والأصول الواقعية المُرمَّزة. معًا، تشير هذه التطورات إلى تكامل أعمق بين المالية التقليدية وبنية التحتية للعملات المشفرة.
في المستقبل، يتوقع هوانغ أن تتوسع صناديق التداول المبادَلة تدريجيًا خارج البيتكوين والإيثيريوم. ومع ذلك، فهو يعتقد أن رأس المال المؤسسي سيظل على الأرجح مركّزًا في الأصول الرائدة أو المنتجات من نوع المؤشرات الواسعة.
كما تناول المخاوف المتعلقة بحاملي البيتكوين الشركاتيين مثل MicroStrategy. وفقًا لهوغان، فإن البيع الإجباري الواسع النطاق سيتطلب انخفاضًا في السعر بنسبة 80% لفترة طويلة. دون مثل هذا السيناريو، اقترح أن الشركات قد تستمر في تجميع الأصول، على الرغم من أن ذلك قد يكون بوتيرة أبطأ.
معًا، تشكل هذه الديناميكيات ما يراه كأساس هيكلية للمرحلة التالية من دورة السوق.
ما الذي يمكن أن يحدث بعد ذلك؟
بالانتقال إلى التوقعات قصيرة الأجل، يصف هوانغ عام 2026 كسنة محتملة للوصول إلى القاع، مع احتمال أن يشبه الانتعاش شكلاً تدريجياً على شكل حرف U بدلاً من انتعاش حاد.
حتى لو ظلت الأسعار معتدلة، فهو يتوقع تقدماً ثابتاً في تبني العملات المستقرة، والابتكار في التمويل اللامركزي، والتطوير التنظيمي. ويعتقد أن هذه الاتجاهات ستستمر في التقدم بغض النظر عن التقلبات قصيرة الأجل.
في سيناريوهه الأساسي، قد يمثل عام 2027 فترة تبدأ فيها أسعار السوق في التوافق بشكل أوثق مع الأساسيات المتزايدة. ومع ذلك، يحذر هوانغ من أن الوضوح التنظيمي العالمي الشامل قد يستغرق سنوات ليتحقق.
في النهاية، يُصوّر مسار التشفير كتحول هيكلي يستمر من 10 إلى 15 عامًا. من منظوره، لا تزال الصناعة في مراحلها المبكرة. مع مرور الوقت، يتوقع أن تتطور الأساسيات أولاً، ثم تليها التقييمات في مرحلة توسع لاحقة.
في وقت النشر، يتداول البيتكوين عند 68,122 دولارًا، بزيادة قدرها 1.5% على مدار الـ 24 ساعة الماضية.
إخلاء مسؤولية: هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يجب اعتباره نصيحة مالية. قد تتضمن الآراء المعبر عنها في هذه المقالة آراء شخصية للكاتب ولا تعكس رأي The Crypto Basic. يُشجع القراء على إجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. The Crypto Basic غير مسؤولة عن أي خسائر مالية.