تقرير BlockBeats: في 16 يناير، ظهرت استقرار على السطح في الأسواق المالية، لكن مخاطر التضخم تراكمت بسرعة في أسعار الأصول الأساسية. استمرار ارتفاع أسعار المعادن إلى مستويات قياسية، وزيادة الطلب على الطاقة والمواد الخام بسبب البنية التحتية لذكاء الآلة، بالإضافة إلى عدم اليقين بشأن تغيير الرئيس الجديد ل الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب في مايو، جعل السوق يبدأ في التساؤل: هل ما زالت توقعات خفض الفائدة مرتين كما كان متوقعًا من قبل قابلة للتطبيق في الواقع؟
ارتفعت مؤشرات التكلفة الرئيسية الرئيسية بشكل متزامن. تستمر الذهب والفضة في اتجاه ارتفاعها لعام 2025، كما أصبحت المعادن الصناعية مثل النحاس والصلب عوائق رئيسية في بناء الذكاء الاصطناعي ومحطات البيانات، مما يشكل دعماً أسفلياً لأسعار التصنيع والبناء والطاقة. وفي الوقت نفسه، لم تختفِ المخاطر الجيوسياسية، إذ تفاقمت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران ومخاوف تتعلق بتوريد الطاقة، مما زاد من مخاطر التضخم في النهاية. وقد قامت بعض المؤسسات بتعديل تخصيص الأصول بشكل خاص بالفعل، ولكن هذا التغيير لم يُعكس بعد بشكل كامل في أسعار السندات وأسواق الأسهم.
تتولد المتغيرات الأكثر هيكلية من مستويات الرقابة على الاحتياطي الفيدرالي. تشعر الأسواق بالقلق بشكل واسع من أن تعيين رئيس جديد يُنظر إليه على أنه يتبني موقفًا معتدلًا (غOOSE) قد يضعف المصداقية في التحكم بال通货膨胀. وقد حذّر عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشكل صريح من أن أي تهديد للاستقلال المركزي سيؤدي إلى فقدان السيطرة السريع على توقعات التضخم، مما سيجبر أسعار الفائدة على البقاء في مستويات أعلى لفترة أطول.
ال محللون في Bitunix:
تُعد المشكلة الأساسية في السوق الحالية تكمن في "استمرار قصة النمو، وعدم تسعير مخاطر التضخم بشكل كافٍ". إذا تمكن مؤشر العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات من كسر حاجز 4.3% بشكل فعّال، فهذا يعني أن مخاوف التضخم قد تحولت رسمياً من توقعات إلى أفعال سوقية، وبالتالي سيكون من المؤكد تعديل توقعات توقيت خفض الفائدة وعدد مراته لأسفل. والعام 2026 لن يكون مهماً من حيث ما إذا كان سيشهد سياسة مالية مُيسرة، بل من حيث ما إذا كان لدى الاحتياطي الفيدرالي ما يكفي من السيطرة على السياسة لمواجهة التضخم.