تسعى Bitmine Immersion Technologies للحصول على المزيد من الإيثيريوم، وهي مستعدة لدفع عوائد تقارب الأرقام الثنائية للحصول عليه.
أعلنت الشركة المدرجة في بورصة نيويورك (الرمز: BMNR) عن خططها لإصدار 3 ملايين سهم من أسهم الأولوية الدائمة من السلسلة A بمعدل 9.50%، بسعر محدد قدره 100 دولار لكل سهم. وفي حال الاكتتاب الكامل، ستولد هذه العرض إيرادات إجمالية تصل إلى 300 مليون دولار. ومن المتوقع أن تُتداول الأسهم الجديدة في بورصة نيويورك تحت الرمز BMNP، رهناً بالموافقات.
الاستخدام الأساسي للعائدات: شراء المزيد من ETH، وتوسيع بنية التخزين، وربما شراء الأسهم العادية مرة أخرى.
الأرقام خلف خزينة إيثريوم الخاصة بـ Bitmine
حتى مطلع يونيو 2026، يمتلك Bitmine حوالي 5.42 مليون ETH. تمثل هذه المخزونات ما بين 4.3% و4.5% من العرض الإجمالي لإيثيريوم، بقيمة تتراوح بين 10 مليار دولار و11.6 مليار دولار حسب اليوم.
تبدو هذه الأرقام مذهلة حتى تأخذ السياق في الاعتبار. فالشركة تمتلك خسارة غير محققة تتجاوز 9 مليارات دولار، وهي نتيجة لتراكمها بقوة خلال فترات قوة الأسعار التي تلاشت منذ ذلك الحين. كانت قيمة المحفظة تتجاوز 13 مليار دولار عند الذروات السابقة.
الهدف المعلن للشركة هو الوصول إلى 5% من إجمالي عرض ETH من خلال ما تسميه استراتيجية "الكيمياء السحرية لـ 5%". قد يبدو الفرق بين 4.3% و5% صغيرًا من حيث النسبة المئوية، لكن سد هذا الفرق يتطلب امتلاك مئات الآلاف من عملات ETH إضافية عند مستويات العرض الحالية.
على عكس إصدار أسهم عادية جديدة، التي تُخفّض مباشرةً حصة المساهمين الحاليين، فإن الأسهم المفضلة تقع في طبقة مختلفة من هيكل رأس المال. ويحصل حاملوها على أولوية في توزيعات الأرباح، وعادةً في حالات التصفية. التبادل بالنسبة لـ Bitmine واضح: فهي تتجنب إضعاف مساهمي الأسهم العادية، لكنها تلتزم بواجب توزيع أرباح سنوي ثابت بنسبة 9.50٪، يُدفع أسبوعيًا نقدًا إذا أعلنه مجلس الإدارة.
عائد بنسبة 9.50% على 300 مليون دولار في الأسهم المفضلة يعادل حوالي 28.5 مليون دولار سنويًا في الالتزامات التوزيعية.
MAVAN والبنية التحتية للتعدين
سيتم تخصيص جزء من العوائد لتمويل توسيع MAVAN، منصة التخزين المؤسسي التي أطلقتها الشركة في وقت سابق من هذا العام.
الاستيداع هو الطريقة التي تتحقق بها شبكة إيثريوم القائمة على إثبات الحصة من المعاملات وتحافظ على أمان البلوكشين. يقوم المُحققون بقفل ETH وكسب مكافآت مقابل ذلك. بالنسبة لشركة تمتلك 5.42 مليون ETH، حتى العوائد المتواضعة من الاستيداع تولد عوائد كبيرة من حيث القيمة المطلقة.
تمكّن مراكز MAVAN Bitmine من كسب عائد على ممتلكاتها الخاصة، مع تقديم خدمات التجميد للعملاء المؤسسيين.
توم لي، المؤسس المشارك لشركة Bitmine والمعروف في الدوائر المالية كشريك إداري في Fundstrat ومشجع كريبتو منذ فترة طويلة، كان صريحًا بشأن قيمة الإيثريوم على المدى الطويل.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تقدم عرض الأسهم المفضلة أداة جديدة في مجال الأسهم العامة للعملات المشفرة. عائد سنوي قدره 9.50%، يُدفع أسبوعيًا، من شركة تكون أصل ميزانيتها الرئيسي هو الإيثريوم. يعتمد قدرة بيتماين على دفع هذا التوزيع على صحة خزينة ETH الخاصة بها وإيراداتها من التخصيص.
خسارة غير محققة تزيد عن 9 مليارات دولار تُشير بالفعل إلى الخطر. فقد جمعت Bitmine جزءًا كبيرًا من ETH بأسعار أعلى، ولم تتعافَ المراكز بعد.
المخاطر التي يجب على المستثمرين مراقبتها عن كثب هي الفجوة بين الالتزام بالقسمة بنسبة 9.50% والعائد الذي يمكن لـ Bitmine توليده فعليًا من ممتلكاتها من ETH من خلال التخزين والوسائل الأخرى. الأسهم المفضلة الأبدية، بحكم تعريفها، ليس لها تاريخ استحقاق، مما يعني أن هذا الالتزام لا ينتهي.