أعلنت BitGo وOTC Markets Group عن شراكة مقترحة تهدف إلى دمج قدرات تداول الأصول الرقمية وحفظها في سير العمل الخاص بالوكلاء والتجار المستخدمين في أسواق ما خارج البورصة الأمريكية. تم تصميم الخطة لتمكين الوكلاء والتجار من الاستفادة من البنية التحتية الإلكترونية نفسها للعرض والتداول وتسوية "الأوراق المالية للأصول الرقمية" التي يستخدمونها بالفعل لأنشطة ما خارج البورصة والأسهم الأمريكية التقليدية.
وفقًا للشركات، ستخدم التحالف في البداية أكثر من 150 وسيط-بائع متصل بـ OTC Link ATS، وهو نظام تداول بديل خاضع لتنظيم اللجنة الأمريكية لالأوراق المالية والبورصات. إذا تم تنفيذ الإطار، فسيتمكن الشركات المشاركة من توجيه الأوراق المالية المُرمَّزة عبر قنوات سوق مألوفة — بينما ستتولى BitGo مهام الحفظ والتسوية ضمن النموذج التشغيلي المقترح.
أبرز النقاط
- تخطط BitGo وOTC Markets Group لدمج الأصول الرقمية المؤمنة في OTC Link ATS، مما يسمح للوكلاء والوسطاء باستخدام البنية التحتية المعتمدة للتداول والتسوية.
- تهدف BitGo Bank & Trust إلى العمل كوكيل مؤهل، مع تسهيل التسوية من خلال شبكة BitGo Go.
- النطاق الأولي هو الأصول الرقمية المقيدة، مع إمكانية التوسع نحو الأصول المُرمَّزة والسلع مع تطور الإرشادات التنظيمية ذات الصلة.
- يأتي الإعلان وسط تزايد تركيز الصناعة على الأصول الواقعية المُرمزَة والجهود التنظيمية المتزايدة لتحديد القواعد الخاصة بالأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
- ارتفعت أسهم OTC Markets Group بنسبة حوالي 2.7% إلى حوالي 53.50 دولارًا بحلول منتصف اليوم الأربعاء، مما يعكس اهتمام السوق بالمقترح.
جسر بين البنية التحتية للعملات المشفرة وشبكات الوسطاء-التجار
الفكرة الأساسية وراء اقتراح BitGo وOTC Markets Group هي التوافق التشغيلي. فالوكلاء والتجار يعملون بالفعل ضمن قواعد وعمليات ناضجة لأسواق الأوراق المالية؛ ووفقًا للشركتين، فإن الشراكة ستربط الأوراق المالية للأصول الرقمية بنظام التداول الإلكتروني الذي يستخدمه الوكلاء والتجار اليوم.
تدير OTC Markets Group OTC Link ATS، وهو نظام تداول بديل خاضع لتنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ووفقًا للخطة، سيكون من الممكن للوكلاء والتجار الذين يستخدمون هذا المكان أن يعرضوا أسعارًا وينفذوا صفقات في أوراق مالية للأصول الرقمية باستخدام نفس البيئة البنية التحتية العامة الموجودة بالفعل لتجارة وتسوية الأصول غير المدرجة والأسهم الأمريكية.
للمستثمرين ومشاركي السوق، فإن هذا النهج مهم لأنه يستهدف أحد أكثر نقاط الاحتكاك شيوعًا في تبني المؤسسات للعملات المشفرة: تعقيد التكامل. بدلاً من ضرورة طلب من وسطاء التداول الانتقال بالكامل إلى أنظمة "مبنية على العملات المشفرة"، يهدف الإطار إلى دمج وظائف الأوراق المالية المُرمَّزة في سير عمل الوساطة المُستقرة—ما قد يقلل من تكاليف التسجيل ويقلص نطاق التغيير التشغيلي.
كيف ستُعمل نموذج الحفظ والتسوية
حددت الشركات هيكلًا تشغيليًا مكونًا من جزأين. ووفقًا للProposal، ستخدم BitGo Bank & Trust كجهة حفظ مؤهلة. وفي الوقت نفسه، سيتم التعامل مع التسوية من خلال شبكة Go التابعة لـ BitGo.
الهدف الأول للشراكة يركز على الأصول الرقمية المضمونة، لكن الشركات أشارت أيضًا إلى أن الإطار يمكن توسيعه لدعم الأصول المُرمَّزة والسلع مع تطور الأطر التنظيمية. إن هذا اللغة الشرطية مهمة: بينما تعد الترميز موضوعًا يتطور بسرعة، إلا أن فئات الأصول المحددة والمسار التنظيمي الدقيق يمكن أن تختلف بشكل كبير اعتمادًا على كيفية تعامل الجهات التنظيمية مع الأدوات المختلفة.
دور BitGo كوكيل مؤهل يُعزز من خلال إنجازها المصرفي الأمريكي الأخير. في ديسمبر، تلقت BitGo الموافقة النهائية من مكتب مراقب النقد الأمريكي للعمل كمصرف وصائي وطني مُؤسَّس اتحاديًا. هذه الموافقة تضع الشركة في موقع يمكّنها من تقديم خدمات الوصاية المؤهلة تحت الإشراف المصرفي الفيدرالي—عنصر قد يكون جذابًا لوسطاء التداول والمشاركين المؤسسيين الآخرين الذين يبحثون عن حوكمة وصاية أكثر وضوحًا.
لماذا يُعدّ الوسطاء-الم dealers محوريين في المرحلة التالية من التوقيع
يمكن أن تصبح شركات الوساطة والسمسرة قناة رئيسية للأوراق المالية المُرمَّزة لأنها تقع عند تقاطع التنظيم، وصول السوق، وتشكيل رأس المال. إن خطة BitGo – OTC Markets Group تحاول بفعالية تحويل الترميز من خط إنتاج تجريبي إلى شيء أكثر توافقًا مع البنية التحتية السوقية الحالية.
يتماشى المنطق مع التوقعات الأوسع للسوق. وقد توقّع محللو برنستاين أن يصل قيمة الأصول الواقعية المُرمَّزة إلى 4 تريليونات دولار بحلول عام 2030، مشيرين إلى التوسع عبر الأسهم والسلع وغيرها من الأصول المالية. كما سلطت تغطية سابقة من Cointelegraph الضوء على كيفية ارتباط جهود الترميز بشكل متزايد بشبكات توزيع البورصات والوكلاء.
هذا السياق مهم لأن الترميز لا يتعلق فقط بإصدار الرموز—بل أيضًا أين يمكن تداولها وتسويتها. يقترح اقتراح BitGo – OTC Markets Group مسارًا لنقل الأدوات المُرمَّزة إلى منصات تعمل فيها وسطاء-بائعون بالفعل، بدلاً من الاعتماد فقط على أنظمة منفصلة.
كما يتبع مبادرات مشابهة تهدف إلى جعل الترميز أقرب إلى الأسواق الرأسمالية الرئيسية. Cointelegraph سبق أن أفادت عن جهود شركات مثل Securitize وCantor Fitzgerald لتنفيذ عمليات IPO مُرمَّزة وعروض أسهم لاحقة، مما يشير إلى دفع صناعي لتكيف الترميز مع قنوات الإصدار والتداول المتبعة.
ما يجب مراقبته: تفاصيل التنفيذ والتوافق التنظيمي
بينما تحدد الإعلان إطارًا تشغيليًا، فإن أبرز عدم اليقين بالنسبة لأطراف السوق هو ما إذا كان يمكن للشراكة الانتقال من المقترح إلى التنفيذ، وبحيث سريع، وما سيكون نطاق العمليات في كل مرحلة. إن بيان الشركتين بأن النهج مقصود "في البداية" لدعم الأوراق المالية للأصول الرقمية يشير إلى نشر تدريجي مرتبط بجاهزية فئة الأصول والوضوح التنظيمي.
يجب على المستثمرين ووكلاء الوساطة الذين يتابعون هذه القصة التركيز على ثلاثة أسئلة عملية: كيف سيتم تكوين OTC Link ATS لل securities المُرمَّزة، وما هي المتطلبات التشغيلية المفروضة على وكلاء الوساطة المشاركين، وكيف يتم دمج خدمات الاحتفاظ والتسوية الخاصة بـ BitGo لتدفقات التداول الفعلية. ستُحدد الإجابات ما إذا أصبحت securities المُرمَّزة متاحة بشكل ذي مغزى من خلال المسارات المؤسسية الحالية—أو ظلت مفهومًا تجريبيًا محدودًا.
في الوقت الحالي، تعزز المقترح تحولاً أوسع في الصناعة: حيث ينتقل التوكيز من التجارب المعزولة نحو التكامل مع البنية التحتية للسوق الخاضعة للتنظيم، حيث يمكن أن يكون اتصال الوسطاء-التجار عاملاً حاسماً في توسيع التبني.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ BitGo وOTC Markets لتمكين الأوراق المالية المُرمزَة للوسطاء على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.