- Keel Infrastructure خسرت 145 مليون دولار أمريكي في الربع الأول بعد التخلي عن نشاط تعدين البيتكوين.
- انخفض إيراداتها بنسبة 23% بسبب انسحاب الشركة من سوق أمريكا اللاتينية والتحول إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
- على الرغم من الخسائر، لا يزال لدى Keel سيولة بقيمة حوالي 533 مليون دولار أمريكي يمكن استخدامها للتوسع المستقبلي.
比特农场 في هذا الربع، أكملت الشركة رسمياً التحول إلى Keel Infrastructure، لكن التحول جاء بثمن باهظ. أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 145 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، وهو ما يقارب ثلاثة أضعاف خسارتها البالغة 55.6 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من العام السابق.
بسبب انسحاب كيل بشكل نشط من معظم أعمال تعدين البيتكوين الأصلية الخاصة بها، انخفض إيرادها أيضًا بنسبة حوالي 23٪ إلى 37 مليون دولار. 商业 في الوقت نفسه، أعادت الشركة توجيه نفسها لتكون شركة للذكاء الاصطناعي وبنية تحتية للحوسبة عالية الأداء.
Keel تشير إلى أنها لم تعد شركة بتكوين.
في 1 أبريل، مع إتمام الشركة نقل تسجيلها من كندا إلى الولايات المتحدة، تم إكمال إعادة هيكلة العلامة التجارية تمامًا. ووصف الإدارة هذا الإجراء بأنه النتيجة النهائية لتعديل استراتيجي استمر قرابة عامين، بهدف تجاوز النماذج السابقة. العملات المشفرة完全是采矿。
أوضح الرئيس التنفيذي بن جانيون أن الشركة لم تعد الآن "شركة بتكوين"، بل مكرسة لأن تصبح مشغلًا يركز على البنية التحتية، مع التركيز على مراكز البيانات للحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي في أمريكا الشمالية.
يهدف العلامة التجارية الجديدة "Keel" إلى تمثيل البنية التحتية — الدعائم الهيكلية غير المرئية التي تدعم احتياجات الحوسبة الذكية الاصطناعية في المستقبل.
الخسائر ناتجة أساسًا عن تكاليف التحول
لم تكن خسائر هذا الربع في الغالب ناتجة عن فشل تشغيلي، بل نتجت عن مشاريع إعادة هيكلة غير متكررة. سجلت Keel خسارة قدرها حوالي 41 مليون دولار أمريكي، مرتبطة بشكل رئيسي بتغيرات تقييم الأصول الرقمية؛ بالإضافة إلى خسارة قدرها 22 مليون دولار أمريكي مرتبطة بإنهاء ترتيبات الائتمان الخاصة بـ Macquarie.
أكملت الشركة عملية الخروج من سوق أمريكا اللاتينية بعد بيع محطة باسو بي البالغة 70 ميغاواط في باراغواي.
أدى عملية التنظيف إلى إرباك الوضع المالي للربع الحالي، لكن الإدارة ترى أن الخسائر تعكس تكاليف الانتقال من النموذج التجاري القديم، وليس مشكلة جوهرية في الاتجاه طويل الأجل للشركة.
الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هو القصة الحقيقية
الآن السؤال الأكبر هو ما إذا كان يمكن لـ Keel تنفيذ خطتها بنجاح. بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يجب على الشركة أن تتحول قبل أن تبدأ احتياطيات السيولة في الانخفاض. وفي 8 مايو، أفادت الشركة أن سيولتها المتاحة تبلغ حوالي 533 مليون دولار أمريكي، وأوضحت أن أعمال تأجير مواقع مراكز البيانات الثلاثة في أمريكا الشمالية جارية حاليًا، ومن المتوقع إكمالها في وقت لاحق من هذا العام.
احتياطي النقدية منح كيل وقتًا، لكن المنافسة في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء تزداد شدة. مع النمو الهائل لأنظمة الذكاء الاصطناعي التوليدي، يرغب معظم الشركات التعدينية الكبرى وشركات البنية التحتية المرتبطة بالطاقة في الحصول على نصيب من السوق لتلبية احتياجات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
الاستثمارون الآن يراهنون على التنفيذ.
تم تقليل مزرعة البيتكوين التي حددت السرد الأصلي لتعدين البيتكوين إلى حد كبير. الآن، يجب على المستثمرين اعتبار Keel شركة مختلفة تمامًا تعمل في سوق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي شديد التنافسية.
لا تزال الميزانية العمومية مرنة، وتعتقد الشركة بوضوح أن امتلاك بنية تحتية حاسوبية مرتبطة بالطاقة سيصبح أكثر قيمة في السنوات القادمة.
لكن بصراحة، قد لا يهتم السوق كثيرًا بإعادة تشكيل العلامة التجارية نفسها. المهم الآن هو ما إذا كان Keel قادرًا على الفوز بعملاء كبار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قبل أن تتجاوز تكاليف الانتقال المساحة المتبقية للنمو.