- تتدفق صناديق المؤشرات وعقود المستقبلات والشهادات المعدة بيتكوين مع العرض الصناعي، مما يسبب تقلبات كبيرة في الأسعار.
- يمكن أن تُضاعف تحوطات دلتا البنوك من حركة البيتكوين الصعودية والهابطة بسرعة.
- بدون تنظيم أكثر صرامة، قد تستمر تقلبات البيتكوين، مما يrisk خطر آخر للهبوط تحت 60 ألف دولار.
يُعِد تجار البيتكوين أنفسهم لارتفاع التقلبات مع تدفق المعروض الصناعي من وول ستريت في السوق. تبعًا للانخفاض الأخير في الأسعار، جاء ذلك بعد أدوات معقدة مرتبطة بصناديق الاستثمار التحوطية $IBIT التابعة لشركة بلاك روك، والتي أجبرت البنوك على اتخاذ خطوات سريعة للتحوط.
أرثر هايز، المدير التنفيذي السابق لشركة BitMEX، شرح قائلاً: "عندما يتحرك $BTC، يجب على البنوك شراء أو بيع بسرعة للحماية الذاتية، مما يمكن أن يُضخم التغيرات الكبيرة في الأسعار". وقد زاد هذا من انفصال سلسلة الكتل لبيتكوين عن التسعير في السوق المتأثر بالاستثمارات الورقية.
بالإضافة إلى صناديق المؤشرات في البورصة (ETFs)، فإن أدوات مالية مُنظمة، وعقود مستقبلات، وخيارات، و-swaps، ومنتجات قروض قد أدخلت كميات هائلة من البيتكوين الاصطناعي في التداول. جيم بيانكو من Bianco Research تحذير"ملاحظات منظمة على $IBIT غمرت $BTC بعرض اصطناعي → أدت عمليات سحب إلزامية إلى تسريع التصفيات."
نتيجة لذلك، تكافح الطلب الحقيقي في السوق للحفاظ على وتيرة مع هذه المشتقات المالية. علاوة على ذلك، دخلت الأموال المؤسسية وحولت البيتكوين إلى نظام ادخاري فرعي وهمي. في حين أن السعة على السلسلة تظل 21 مليون بيتكوين، فإن اكتشاف الأسعار الآن يعكس بشكل كبير الطباعة الاصطناعية لول ستريت بدلًا من الملكية الفعلية.
كيف تؤثر وول ستريت على تقلبات بيتكوين
يُعزز تدخل الماليات التقليدية من حركة الاتجاه الهابط والصاعد على حد سواء. أشار أرثر هايز إلى أن "تغطية دلتا ستعزز أيضًا من الحركة في الاتجاه الصاعد. الاتجاه هو صديقك حتى لا يكون كذلك." في جوهر الأمر، تنشئ البنوك مراكز مرتبطة بالصناديق المتداولة في البورصة والأوراق المالية المُنظمة، ثم تقوم بتغطيتها بشكل ديناميكي، مما يسبب سلسلة من التأثيرات المتتالية. الضغط على الشراء أو البيع.
غالبًا ما تغطي هذه الديناميكية عوامل السوق أو الأساسيات السلسلية. علاوة على ذلك، فإن الطبيعة الاصطناعية لهذه المنتجات يمكن أن تؤدي إلى تقلبات في الأسعار مبالغ فيها عندما لا تتوافق الطلب مع السيولة الحقيقية لبيتكوين.
أشار جيم بياينكو إلى الرقابة التنظيمية كمثبت محتمل. "لقد حول دخول وول ستريت إلى BTC نظامًا احتياطيًا جزئيًا شبه. الجزئي غير مستقر بطبيعته. لهذا السبب تحتاج البنوك إلى تنظيمات صارمة"، قال. ومع ذلك، بدون تنظيم أكثر صرامة، من المرجح أن تستمر التقلبات، ويمكن أن تدفع ساق نمط هابط أخرى بيتكوين إلى دون 60000 دولار، وفقًا لل трейدر Guru.