منذ الأسبوع الماضي، تداول سعر البيتكوين تحت أساس التكلفة لأحد أكثر مجموعات المستثمرين تفاعلًا لديه. بناءً على معلومات سلسلة الكتل الأخيرة، قد يواجه أكبر عملة مشفرة في العالم مزيدًا من الصعوبات إذا فشل سعره في استعادة هذا المستوى الحاسم.
انخفاض البيتكوين تحت 80,000 دولار يدفع الخسائر المحققة إلى الارتفاع
في منشور X post في 22 مايو، يحلل أكسل أدلر جونيور صعوبة البيتكوين في استعادة سعره الم realized لحامليه قصيري الأجل (STH). يحدد المحلل الرقمي هذا المستوى عند حوالي 80,000 دولار (تحديدًا 80,217 دولارًا). كخلفية، يتتبع سعر الـ STH الم realized متوسط سعر شراء مستثمري البيتكوين الأحدث. عندما يتداول البيتكوين تحت هذا الحد، فغالبًا ما يعني ذلك أن العديد من حامليه قصيري الأجل يحتفظون بخسائر غير محققة، مما يزيد من ضغط البيع.
يتم تداول البيتكوين تحت تكلفة الأساس على المدى القصير. 80,217 دولار = نقطة التعادل على المدى القصير، 77,550 دولار = السعر الحالي. متوسط تكلفة الأساس على المدى القصير تحت المياه، والخسائر تُحقق الآن:
صافي الربح/الخسارة الفعلية: -176 مليون دولار الخسائر: 366 مليون دولار الأرباح: 190 مليون دولار حتى يتم استرداد 80.2 ألف دولار، فإن الارتدادات تفتقر إلى التأكيد.
Adler AM #175
… pic.twitter.com/R359OfOopg
— أكسل
آدلر جونيور (@AxelAdlerJr) May 22, 2026
جدير بالذكر أن أكسيل أدلر الابن يشير إلى أن هذه الخسائر المحققة ارتفعت في سوق البيتكوين. يُبلغ الخبير أن الربح الصافي المحقق الآن يبلغ حوالي -176 مليون دولار، ناتجًا عن الفرق بين 366 مليون دولار في الخسائر المحققة و190 مليون دولار في الأرباح المحققة بين متداولي البيتكوين قصيري الأجل. يلاحظ أدلر أنه طالما بقي البيتكوين دون أساس التكلفة قصير الأجل، فإن أي انتعاشات مستقبلية في السوق ستكون مجرد تصحيحات مؤقتة أو غير مؤكدّة. ببساطة، قد تكون هذه التعافيّات السعرية المؤقتة تحت عتبة 80,217 دولار موجات تخفيف وليس مؤشرات فعلية على عكس اتجاه أوسع.
وبالتالي، قبل أن يتمكن المشاركون في السوق من تقييم أن البيتكوين يُظهر نية صعودية، يجب أن يكسر السعر بوضوح فوق دعم STH السابق الذي قد يقاوم الآن توسع سعر البيتكوين. وذلك لأن السعر عندما يقترب من سعر التعادل (المُحقَّق) لـ STH، يصبح المستثمرون أكثر عرضة لخروجهم من مراكزهم، مما يضيف ضغطًا هابطًا.
سجلت Coinbase أعلى ضغط بيع منذ فبراير
في منشور X آخر، يكشف ماارتوين أن كوينبيس تشهد واحدة من أقوى الأمواج من الضغط الهابط منذ فبراير. المؤشر ذي الصلة هنا هو فجوة مكافأة كوينبيس، والتي تتبع بشكل رئيسي نشاط الشراء والبيع بين المستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة. وفقًا للمخطط الذي شاركه ماارتوين، انخفضت فجوة مكافأة كوينبيس بعمق إلى المنطقة السالبة، بالتزامن مع أضعف أسعار البيتكوين الأخيرة.
عندما يصبح الباريميوم إيجابيًا، فهذا عادةً ما يشير إلى نشاط شراء أقوى على Coinbase. ومع ذلك، فإن القراءة السلبية عادةً ما تعكس ضغط بيع متزايد أو تراجع الطلب من المستثمرين الأمريكيين. وبشكل مثير للاهتمام، ظهرت قراءات سلبية قوية للباريميوم على Coinbase، مثل تلك التي تُلاحظ حاليًا، غالبًا خلال مراحل تصحيحية أو فترات خوف قصيرة الأجل. لكن يمكن أن تسبق هذه القراءات أيضًا تكوين قاع محلي إذا بدأ استنفاد البيع في الظهور. في وقت إعداد هذا النص، يقف البيتكوين عند تقييم قدره 75,514 دولارًا، بانخفاض بنسبة 2.56٪ منذ اليوم الماضي.
