يُظهر البيتكوين هيكل "توقع القاع" مع إشارة مؤشرات السلسلة إلى تخفيف الذعر في السوق

رسالة من ChainCatcher، كتب المحلل على السلسلة مورفي أن BTC قد انخفض أدناه حاجز 60,000 دولار اليوم، لكن مؤشرات الخسارة والمشاعر في السوق لم تتدهور بشكل متزامن. حاليًا، يبلغ المتوسط المتحرك الثلاثي لخسارة التحقق المعدلة (EARL) 1.13 مليار دولار، وهو ما يقل تقريبًا عن النصف مقارنة بقيمة 5 فبراير. يرى أن هذا لا يعني أن BTC لن يستمر في الهبوط لاحقًا، لكن عدم ارتفاع EARL أكثر في مستويات سعرية أدنى يمثل بنية نموذجية تشير إلى "توقع قاع". إذا كان EARL يمثل درجة الذعر في السوق، فإن STH-RUL (الخسارة غير المحققة النسبية للمستثمرين أصحاب المراكز قصيرة الأجل) يمثل الضغط النفسي الذي يتحمله المستثمرون الجدد. خلال عملية الهبوط بعد دخول السوق في فترة هبوطية، عادةً ما يمر المستثمرون أصحاب المراكز قصيرة الأجل بضغط نفسي شديد، حيث يتجاوز STH-RUL +5 انحرافات معيارية، وهو ما يتوافق مع أزمة منهجية. بعد ذلك، حتى لو استمر السعر في الهبوط، غالبًا ما لا يتجاوز STH-RUL قيمته القصوى السابقة، لأن الأصول قد انتقلت بالفعل عبر تداولات في نطاق الخسائر المرتفعة، وتكاليف المشترين الجدد أقل، ويتم امتصاص ضغط السوق. يرى مورفي أن EARL وSTH-RUL يقدمان حاليًا إشارات متسقة تفيد بأن ذعر السوق يُمتص، وليس ينتشر. على الرغم من أن السعر يسجل أدنى مستوى جديد، إلا أن مؤشرات الخسارة لم تسجل ارتفاعًا جديدًا متزامنًا — وهذا ليس شرطًا كافيًا للقاع، لكن القواعد التاريخية تشير إلى أن القواعد الحقيقية تقريبًا جميعها تمتلك هذه السمة. تشكيل القاع هو عملية متكررة من الضغط والامتصاص، حتى يتم إتمام تداول الأصول في ظل الذعر، وتصبح تكاليف المشترين الجدد منخفضة بما يكفي، ليبدأ السعر في فقدان دافعه للهبوط التدريجي.