ووفقًا لوسائل الإعلام الأجنبية، فقد صاحب الانخفاض الأخير للبيتكوين تدفقًا كبيرًا للأموال إلى البورصات، لكن هذا الوضع يبدأ في التغير. تُظهر أحدث البيانات على السلسلة والمشتقات أن الضغط البيعي على البورصات قد خفّ مقارنةً بالفترة السابقة، لكن ما زال معرفة ما إذا كان الطلب النقدي يواكب هذا التحسن هو المفتاح لتحديد ما إذا كان السعر سيستمر في التعافي.
صافي تدفق البورصة يتحول إلى سالب
أشار التقرير إلى أنه حتى وقت إعداد هذا التقرير، عاد صافي تدفق العملات المشفرة إلى البورصات إلى القيمة السالبة، حيث بلغ -303.67 BTC، مع صافي تدفق أسبوعي قدره -1232 BTC. عادةً ما يشير هذا التغيير إلى تقلص كمية البيتكوين التي تدخل البورصات استعدادًا للبيع، مما يدل على تراجع الضغط البيعي قصير الأجل.
سابقًا، تزامن انخفاض سعر البيتكوين مع تدفق كبير إلى البورصات. الآن، مع انخفاض الصافي، يشير ذلك إلى تراجع الرغبة في البيع النشط مقارنة بالمرحلة السابقة.
الرافعة المالية للمنتجات المشتقة تشهد تهدئة واضحة
كما تحسنت بيانات سوق المشتقات. انخفض معدل التمويل من 0.003985 إلى 0.000337 بشكل كبير، مما يشير إلى ضغط واضح على المراكز الطويلة. في الوقت نفسه، ارتفع المبلغ غير المغلق فقط قليلاً إلى حوالي 21.24 مليار دولار أمريكي، مما يدل على ضعف الإضافة الجديدة للرافعة المالية.
- معدل التمويل ينخفض إلى 0.000337
- العقود المفتوحة تبلغ حوالي 2.124 مليار دولار أمريكي
- صافي التدفق على مدار 7 أيام هو -1232 BTC
تعكس هذه البيانات أن السوق أصبح أكثر هدوءًا بعد مرحلة تقليل الرافعة المالية. عادةً ما يشير ارتفاع سريع في العقود غير المغلقة مع بقاء معدلات التمويل مرتفعة إلى تزايد المشاعر المضاربة؛ بينما الوضع الحالي يشبه أكثر مرحلة التصحيح بعد إعادة ضبط المراكز.
لا تزال السيولة الخاصة بالعملات المستقرة داخل السوق
كما ذكر المقال أن نسبة عرض العملات المستقرة تبلغ 10.46، وهي أقل بكثير من بعض المراحل السابقة في هذه الدورة. ووفقاً لتفسيرهم، فهذا يعني أن السيولة الخاصة بالعملات المستقرة لا تزال محتفظ بها في السوق، في حين أن الضغط البيعي على البورصات يتناقص، مما يخلق مساحة لاحقة لشراء المراكز المفتوحة.
ومع ذلك، فإن وجود السيولة لا يعني أن الطلب قد تعزز بالفعل. إذا لم يظهر سوق_spot طلب شراء إضافي أوضح، فإن الانخفاض فقط في الضغط البيعي عادةً لا يكفي لدفع انعكاس اتجاهي.
مؤشر IFP قريب من المتوسط الطويل الأجل
كما ركز التقرير على مؤشر تدفق الأموال بين البورصات (IFP). ظل هذا المؤشر دون المتوسط المتحرك لـ 90 يومًا لمعظم عام 2025 وبداية عام 2026، وفي نفس الفترة انخفض سعر البيتكوين من فوق 120 ألف دولار إلى حوالي 60 ألف دولار، مما يعكس ضعفًا عامًا في السوق.
في الأسابيع الأخيرة، بدأ IFP في الاستقرار تدريجيًا والاقتراب من المتوسط الطويل الأجل. ترى المقالة أن التداخلات الصعودية المماثلة في التاريخ كانت غالبًا ما تتوافق مع مراحل تجميع أقوى وبيئة سوق أفضل. لكن إشارة حالية لا تزال في مراحلها المبكرة، ولا تكفي وحدها للتأكيد على تحول شامل للقوة.
بشكل عام، انخفاض أرصدة البورصات، وتخفيض الرافعة المالية، وتحسين IFP، كلها تشير إلى تراجع ضغط البائعين. وترى وسائل الإعلام الأجنبية أن البيتكوين انتقلت تدريجيًا من مرحلة التوزيع السابقة إلى مرحلة الاستقرار، لكن لتشكيل إصلاح مستمر، لا يزال يتعين تعزيز الطلب الفوري.