وأفادت وسائل الإعلام الأجنبية أن الخلافات في السوق لا تزال تتسع حول ما إذا كان البيتكوين سيحقق أدنى مستوى مرحلية جديد هذا العام. ويعتبر الرأي قصير الأجل على نطاق واسع أن الارتداد منذ مارس لم ينتهِ بعد، لكن إذا تم تمديد فترة المراقبة إلى بقية العام، لا يزال بعض المحللين يحتفظون برأيهم بأن السعر سينخفض أولاً، ثم يدخل مرحلة صاعدة جديدة.
مؤشر الحائزين على المدى الطويل ينخفض
أشار التقرير إلى أن مؤشر 1Y+ Long Term Holder الذي يراقبه المحلل CryptoZeno قد انخفض إلى منطقة "البيع المفرط" للتجميع. يعكس هذا المؤشر حالة الحائزين الطويلين الأمد الذين يحتفظون بالعملات منذ أكثر من عام، وقد ظهرت هذه المنطقة تاريخياً قبل ارتفاعات كبيرة في عامي 2013 و2016 و2019 ونهاية عام 2022.
تعتقد المقالة أن هذا النوع من الإشارات عادةً ما يعني أن المراكز قصيرة الأجل في السوق تم تفريغها إلى حد كبير، وأن الأموال طويلة الأجل استعادت السيطرة. ومع ذلك، في الدورات السابقة، غالبًا ما استغرق الأمر عدة أشهر من دخول المؤشر إلى هذا النطاق المماثل حتى يبدأ السعر فعليًا في الارتفاع، وفي هذه الفترة، قد يستمر سعر البيتكوين في الهبوط قبل تشكيل نقطة منخفضة مؤقتة.
لا يزال يُشار إلى دورة الأربع سنوات مرارًا وتكرارًا
ربط التقرير هذا التغيير بالدورة الأربعية التقليدية للبيتكوين. ووفقًا للتجارب السابقة، غالبًا ما تُعتبر دورات خفض المكافآت وسنوات انتخابات الرؤساء الأمريكيين خلفية مهمة تؤثر على إيقاع السوق. إذا استمرت هذه الدورة على مسار مشابه، فقد تستمر مؤشرات الحائزين على المدى الطويل في الهبوط لفترة إضافية قبل أن يكتمل الوصول إلى القاع ويدخل السعر مرحلة صعودية جديدة.
ومع ذلك، تشير المقالة إلى أن هذه الدورة ليست مطابقة تمامًا للدورات السابقة. فبعد بدء الدورات熊市 السابقة، كانت المؤشرات ذات الصلة تنخفض بسرعة؛ بينما في هذه الدورة، على الرغم من التراجع الواضح، فإن الإيقاع أبطأ ولم يحدث انخفاض حاد فجائي. وترى المقالة أن هذا يشبه أكثر تزامنًا زمنيًا بدلاً من انحراف هيكلية، لأن حجم الانخفاض الحالي لا يزال قابلًا للمقارنة مع النطاقات التاريخية.
الاتجاه القصير الأجل قوي مع الحذر على المدى المتوسط
في التقييمات المستقبلية على مدار الأسابيع القادمة، لا يزال السوق ميالًا إلى التفاؤل. تشير المقالة إلى أن بعض المحللين يرون أن الاتجاه الصاعد الذي بدأ في مارس قد يستمر حتى يونيو، على الرغم من أن الحركة قصيرة الأجل لا تزال متقلبة، ويبدو أن السوق عالق في نطاق تجميع خالٍ من الاتجاه.
كما أشار التقرير إلى أن سعر البيتكوين هذا الأسبوع بدا أقل قليلاً من النطاق المنطقي الذي تحدده بعض النماذج، مع ظهور مشتريات من قِبل الحيتان الكبيرة. لكن من منظور أقصر، لم تُظهر السوق إشارة واضحة للانتعاش، لذا فإن التفاؤل قصير الأجل يستند أكثر إلى سلوك السيولة والخبرة الدورية، وليس إلى اختراق واضح للاتجاه.
لا تزال هناك خلافات في النصف الثاني من السنة
إذا نظرنا إلى الأشهر القادمة، فإن المقال يرى أن الوضع سيكون أكثر تعقيدًا. تتوافق بعض الآراء مع تقييم CryptoZeno، والذي يشير إلى أن مؤشرات الحائزين على المدى الطويل قد تستمر في الانخفاض، مما يؤدي لاحقًا إلى تصحيح إضافي في سعر البيتكوين. إذا تكررت الدورات التاريخية، فمن المرجح أن يكون السوق في مرحلة التراكم من الآن حتى نهاية العام، وليس في مرحلة صعودية أحادية الجانب.
في هذا الإطار، عادت فروق السلوك بين الأصول الضخمة والمستثمرين الأفراد إلى مركز الاهتمام. تشير المقالة إلى أن الحالة الشائعة على المدى الطويل هي أن المستثمرين الأفراد يواصلون البيع بالقرب من القاع، بينما يقوم أصحاب الحيازات الكبيرة بالشراء التدريجي؛ وبعد انعكاس الاتجاه، يسعى الأولون للاستحواذ مرة أخرى عند مستويات أعلى، بينما يحقق الثانيون أرباحهم عند مستويات أعلى.
معلومات إضافية: ذكر التقرير أيضًا أن نطاق الشراء الرئيسي للحيتان الكبيرة خلال هذه الدورة كان أسفل 70 ألف دولار، وعندما ارتفع السعر فوق 80 ألف دولار، بدأ بعض كبار المستثمرين في تقليل مراكزهم لتأمين الأرباح، مما جعل إيقاع الدورة الحالية أكثر تعقيدًا مقارنة بالدورات السابقة.