بدأ سوق البيتكوين مرحلة هبوطية ممتدة في أكتوبر 2025، بعد أن أثار انهيار مفاجئ أولي انخفاضًا بنسبة 19% من أعلى مستوى قياسي جديد عند 126,000 دولار. خلال الأشهر التالية، شهد البيتكوين خسارة مستمرة مقرونة بفترات انخفاض كبيرة، حتى سحب سعره إلى قاع محلي عند 60,000 دولار، قبل الدخول في مرحلة تجميع متوسطة الأجل.
في الشهر الماضي، أظهر البيتكوين تعافيًا معتدلًا بربح صافٍ قدره 4.89٪، حيث تداولت الأسعار حتى مستوى 75,000 دولار. وعلى الرغم من أن هذه الأداءات الأخيرة قد تشير إلى استقرار السوق، فإن البيانات الحديثة حول الارتباط بين العملة الرقمية الرائدة ومؤشر S&P 500 قد أثارت مخاوف هبوطية جديدة.
بيانات معامل الارتباط التاريخي تشير إلى احتمال انهيار السوق
في منشور X post في 21 مارس، أفاد محلل السوق توني سيفيرينو أن التطورات الأخيرة المتعلقة بمعامل الارتباط بين BTC ومؤشر S&P 500 تشير إلى أن البيتكوين معرض لخطر انخفاض كبير آخر. وعلى وجه الخصوص، فإن معامل الارتباط هو رقم يتراوح بين -1 و+1 يقيس مدى قوة واتجاه حركة أصلين، أي البيتكوين ومؤشر S&P 500 في هذه الحالة، بالنسبة لبعضهما البعض بمرور الوقت.
ملاحظة
تاريخيًا، عندما تنخفض ارتباط البيتكوين مع مؤشر S&P 500 إلى -0.5 على معامل الارتباط، ثم ترتفع بحدة، فهذا علامة تحذيرية على أن سوق الأسهم سي collapse وستأخذ البيتكوين معها
عادةً ما يكون هناك ارتداد أولي لزيادة الألم pic.twitter.com/Tefbzo2nd3
— توني سيفيرينو، CMT (@TonySeverinoCMT) March 21, 2026
عند +1، يشير المعامل إلى أن الأصول تتحرك معًا تمامًا في نفس الاتجاه، بينما عند -1، يحدث ارتباط سلبي كامل، حيث تتحرك الأصول في اتجاهين متعاكسين. عند 0، تُعتبر الحركات غير مرتبطة، دون نمط محدد، حيث تتجه الأصول بشكل مستقل عن بعضها البعض.
في ظل السوق الهابط الذي استمر منذ أواخر 2025 وأوائل 2026، انخفض معامل الارتباط لـ Bitcoin وS&P على مدار 20 يومًا إلى حوالي -0.5 مع انخفاض أسعار البيتكوين وارتفاع الأسهم. ومع ذلك، يلاحظ سيرفينو أن هذا المعامل عاد مؤخرًا إلى حوالي -0.10، مما أنشأ تسلسلًا سوقيًا سبق أن سبقه انخفاضات كبيرة في البيتكوين.
وفقًا للخبير المتمرس، كلما انخفض ارتباط BTC مع مؤشر S&P 500 على مدار 20 يومًا إلى -0.5 قبل أن ينقلب بشكل حاد، فقد أدى ذلك إلى انهيارات في سوق الأسهم أدت إلى بيع كبير في سوق البيتكوين. ومع ذلك، عادةً ما يلي ذلك ارتداد أولي يستمر من 10 إلى 17 أسبوعًا قبل بدء التراجع. ويشير تحليل سيرفينو إلى أن الارتداد المحدود الذي لوحظ منذ أوائل فبراير يمثل هذا الربح الأولي، والذي يبلغ الآن 8 أسابيع.
كما لوحظ في عامي 2018 و2020 و2022، فإن التصحيح الناتج عن هذا الإعداد يهدد بانخفاض محتمل في السعر بنسبة 70-80% من ذروة هذه الارتفاعات السعرية الأولية.
نظرة عامة على سوق البيتكوين
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول البيتكوين عند 68,584 دولارًا بعد انخفاض بنسبة 2.41% خلال الساعات الـ24 الماضية. في الوقت نفسه، انخفض حجم التداول اليومي بنسبة 41.21%，مما يمثل تراجعًا في مشاركة المتداولين مع استمرار البيتكوين في الترسيخ بعد فشله في كسر مستوى 75,000 دولار الأسبوع الماضي.
