بقي سوق العملات المشفرة هادئًا وسط مخاوف قصيرة الأجل وإشارات مختلطة وعدم وضوح في الاتجاه. كما أظهر بيتكوين قلة إقناع وظهر تحت ضغط واضح بعد خسارة أكثر من 1% من قيمته في الساعات الـ24 الماضية.
تُظهر البيانات أن أقوى موجات الصعود لـ BTC تبدأ فقط بعد أن يمتص المستثمرون على المدى الطويل الخسائر غير المحققة وينتهي تمامًا ضغط البيع.
الشوارع البيتكوينية في انتظار
جواو ويدسون، المؤسس المشارك لشركة Alphractal، قال إن الدورة الصاعدة الكبرى التالية لبيتكوين بدأت تاريخيًا فقط بعد أن ينتقل حاملو البيتكوين على المدى الطويل إلى خسائر غير محققة. ووفقًا لويدسون، فإن مؤشر الربح/الخسارة غير المحققة الصافية (NUPL) للحملة على المدى الطويل، والذي يتبع متوسط الأرباح أو الخسائر غير المحققة لأكثر المشاركين في السوق صمودًا، يقف حاليًا عند 0.36. يشير هذا الاتجاه إلى أن هؤلاء المستثمرين لا يزالون في ربح.
ومع ذلك، شرح ويدسون أن الإشارة المهمة تظهر عندما يصبح هذا المؤشر سالبًا. فالمؤشر NUPL السالب يعني أن حاملي العملات على المدى الطويل أيضًا في خسارة، وهي حالة تزامنت باستمرار مع فترات من التشاؤم الشديد في السوق.
في الدورات السابقة، أشارت مثل هذه المراحل إلى استنفاد البائعين وإعادة توزيع العملات المعدنية نحو أيدي أقوى. لاحظ ويدسون أن هذا البيئة تمثل تاريخياً المرحلة النهائية للأسواق الهابطة وسبقت بدء موجة صاعدة جديدة، مما يعني أن الفرص الكبرى تظهر عادة خلال فترات الركود السوقية وليس عند ذروة الدورة.
MVRV منخفض
يتم الآن تحديد ظروف مماثلة من قبل مؤشرات تقييم البيتكوين. فعلى سبيل المثال، وجد CryptoQuant أن نسبة قيمة السوق إلى القيمة المحققة (MVRV) للبيتكوين دخلت "منطقة التجميع" لأول مرة منذ أربع سنوات، وهي حركة لم تُرَ منذ مايو 2022.
وفقًا لشركة التحليلات، تبع الحالة السابقة لانخفاض MVRV إلى هذا النطاق تصحيحًا حادًا في السعر، حيث انخفض البيتكوين حوالي 50% من حوالي 30,000 دولار إلى 15,000 دولار. وشرحت CryptoQuant أن منطقة التجميع تُعرَّف ببقاء MVRV دون مستوى 1.44، وقد تنخفض حتى إلى 0.90، وهي مستويات تشير تاريخيًا إلى فترات يكون فيها الأصل الرقمي مُقيَّمًا بأقل من قيمته المحققة.
تتزامن هذه الظروف عادةً مع تفاؤل سوقي منخفض ونشاط تداوُلي محدود. كما أضافت الشركة أنه بناءً على الأنماط التاريخية، فإن فترات الاستمرار مع MVRV أقل من 1.44 قد قدمت مراحل مواتية للتجميع على المدى الطويل، حتى مع بقاء تقلبات الأسعار والمخاطر الهبوطية مرتفعة إلى حد كبير على المدى القصير.
ظهرت المقالة يعتمد الدورة الصاعدة التالية لبيتكوين على هذا المؤشر الوحيد على السلسلة لأول مرة على CryptoPotato.