بيتكوين (العملات الرقمية: بي تي سيقد تكون قريباً من نهاية تصحيحها حيث تشير مقياس على السلسلة الكلاسيكية إلى أن الأصل يُباع بخصم ملحوظ مقابل السعر الذي تحركت فيه معظم المعروضات آخر مرة. مؤشر Z-score لـ MVRV، وهو مؤشر يدمج القيمة السوقية بالقيمة المحققة لتحديد ما إذا كانت بي تي سي إما أن تكون مبالغًا فيها أو مُقدّرة بقيمة أقل، فقد تراجعت إلى أدنى مستوياتها في نافذة متدفقة تمتد لعامين. ببساطة، تشير التكوينات الحالية إلى أن المشترين قد يدخلون في سعر لم تتحرك فيه العديد من العملات منذ وقت طويل، وهي حالة عادة ما تسبق فترة طلب جديدة. بدأ تجار بارزون في ربط النقاط، ويجادلون أن التكوين الحالي يشير إلى نقطة تحول محتملة بدلًا من استمرار الاتجاه الهابط.
النقاط الرئيسية
- بيتكوينإن مؤشر Z الخاص بـ MVRV عند مستويات قياسية منخفضة على مدى عامين متحرك، مما يدل على احتمال أن يكون القيمة أقل من القيمة المحققة.
- يرى المحللون أن القراءات المفرطة قد تشير إلى تعافي في الأسعار، خاصة إذا دخل الطلب مرة أخرى إلى السوق مع استقرار المزاج الاستثماري حيال المخاطر.
- إن المستوى الحالي للمعيار أقل من قيعان سوق الدببة التي شهدتها عامي 2015 و2018، والانهيار الناتج عن فيروس كورونا في عام 2020، وهبوط عام 2022، مما يؤكد عمق المرحلة الحالية.
- تداولت العملة BTC بشكل مختصر بالقرب من أدنى مستوى داخلي شهري حوالي 81000 دولار بينما دفعت الحركات الأوسع نطاقاً للتخلي عن المخاطر السلع والأسهم، مما يبرز خلفية أوسع لا تزال عنيفة.
- اقترح بعض التجار أيضًا أن ارتفاع أسعار المعادن الثمينة قد يتباطأ، وهو مؤشر على أن رأس المال يسعى لل避险 بينما تشير مؤشرات العملة المشفرة إلى إشارة معاكسة.
الرموز المذكورة: $BTC
الانطباع: متفائل
سياق السوق: تظهر إشارة تقييم منخفض من تحليلات سلسلة الكتل في بيئة مخاطر مختلطة حيث شهدت الأصول التقليدية انخفاضات حادة وشهدت أسواق العملات المشفرة تذبذبًا بين فترات البيع والشراء التردد. يوفر مؤشر Z-score المُتحرك على مدار سنتين لـ MVRV رؤية معاكسة للحركة السعرية، مما يبرز أن BTC قد تكون تسعّر بخصم أعمق مما قد تشير إليه المخططات السعرية وحدها من منظور موزع حسب المعروض. تُظهر هذه الجمعية بين البيانات على السلسلة والحركة السعرية ديناميكية سوق أوسع حيث تُحرك السيولة وشهية المشاركين للمخاطرة والقصص الكبيرة الدورات بفواصل زمنية متفاوتة.
لماذا يهم
لطالما عملت مؤشرات السلسلة كمقاييس معاكسة للقصص القائمة على الأسعار، وتوفر عدسة لفهم ما إذا كان بيتكوين تتحرك العرض بطريقة تدعم مستويات الأسعار المستدامة. وللدرجة Z من المعدل المركب على وجه الخصوص سجل في إشارتها إلى نقاط التحوّل عندما تهبط في منطقة "التقييم المنخفض" على المدى الطويل. والقراءة الحالية، التي وصفها محلل Michaël van de Poppe بـ "رسم بياني مذهل"، تولّد اهتمامًا جديدًا حول ما إذا كان قاع واسع النطاق يتشكل، حتى مع اختبار حركة السعر لمستويات الدعم على المدى القصير. ليست البيانات ضمانًا لارتفاع سريع، لكنها تشير إلى أن السوق قد يكون قد قام بتسعير مخاوف مفرطة مقارنةً بسلوكيات الحركة التاريخية للملكية، مما قد يضع الأسس لمرحلة أكثر بناءً إذا عاد الطلب.
"هكذا نحن عميقين في السوق الهابط، وبالتأكيد نحن قريbs من نهايته."
تستند البيانات الأساسية إلى تحليلات سلسلة الكتل الخاصة بـ Glassnode، والتي تظهر أن مؤشر Z تراجع إلى مستويات لم تُرَ منذ ظهور نطاق اللون الأخضر - المنطقة التي تُعتبر "تحت التقييم" - آخر مرة في نهاية السوق الهابط السابقة في عام 2022. يوضح الرسم البياني كيف يقارن القيمة الفعلية (السعر الذي تم فيه تحريك العملة آخر مرة) مع رأس المال السوقية الإجمالي، مع تطبيع مؤشر Z للمسافة وفقًا للتقلب التاريخي. عمليًا، إن انخفاض أعمق في مؤشر Z يعني أن الشبكة تنتقل بأيديها بأسعار تقل بشكل كبير عن السعر الذي تم فيه تحريك معظم العملات آخر مرة، وهي حالة قد تجذب مالكي المدى الطويل للاستفادة من احتمال الانتعاش عندما تعود الثقة.
السرد الأوسع حول حركة سعر البيتكوين تأثر بسلسلة من فترات التقلبات السلبية، بما في ذلك هبوط حديث شهد تراجع سعر البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته على مدى عدة أشهر. بيانات من تريدنج فيو تم التقاط BTC بحوالي 81040 دولارًا أمريكيًا خلال فترة من الضغوط البيعية الشديدة عبر الأصول عالية المخاطر، وهو تحرك يؤكد الصراع المستمر بين الحذر الكلي والجاذبية الإشارات على السلسلة المعاكسة. في حين أن تحرك السعر حقيقي ويستدعي الحذر، يؤكد الإطار على السلسلة أن السعر والقيمة يمكن أن تختلف بشكل كبير على المدى القصير، خاصة إذا رأى المشاركين في السوق أن BTC هو وسيلة تراكم قيمة على المدى الطويل نسبيًا معزولة نسبيًا في ظل هشاشة كبرى.
في السياق، واجهت زوايا أخرى من السوق أيضًا تأثيرات سلبية من نفس مصانع الشائعات الخالية من المخاطر. أبرز مقال منفصل سابقًا قصة متوازية حيث يمكن أن تتزامن نهاية ارتفاع الذهب والفضة (أو توقف مؤقت في تلك التكوينات) مع طلب متجدد على البيتكوين، مما يوسع بشكل فعال نطاق الانتقال من الموقف الخالٍ من المخاطر إلى الموقف المحفوف بالمخاطر. معًا، فإن مزيج الحركات الكبيرة في الأسعار، والإشارات إلى القيمة المنخفضة على السلسلة، والتغير في المزاج عبر الأصول الخطرة يرسم صورة معقدة: التكوين لاحتمال تغيير الاتجاه موجود، ولكن التوقيت ما زال غير مؤكد، وسيكون من المهم جدًا الحصول على تأكيدات تعتمد على البيانات للحصول على ثقة حقيقية.
"أنا لست أقول: إن البول هو أكثر. لا، بعيدًا عن ذلك. لكنه سيصلح، وهذا هو أيضًا المُشَرِّع الذي ترغب في رؤيته لبيتكوين."
إن السرد المحيط بالمسار القصير الأجل لعملية BTC هو في طبيعته احتمالي. بينما يشير مؤشر MVRV Z إلى احتمال تراكم القيمة، قد تظهر التأكيدات فقط عندما تتوافق مؤشرات متعددة: مؤشرات سلسلة الكتل، اختبارات الدعم السعري، والظروف الكبيرة التي تُشجع على الطلب المستدام. في الوقت الحالي، يراقب المراقبون عن كثب كيفية تصرف BTC حول المستويات الحرجة، وهل يزداد التراكم بين المحتفظين على المدى الطويل أو يعود المشاركين الجدد إلى السوق برأسمال جديد. من المرجح أن تشكل التفاعل بين الإشارات القائمة على البيانات والمزاج المسار في الأسابيع القادمة.
https://platform.twitter.com/widgets.js
تم نشر هذا المقال لأول مرة كـ بيتكوين أقل قيمة من أي سوق نملي في الماضي، تظهر البيانات في أخبار كريبتو المفاجئة – مصدرك الموثوق به للأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات سلسلة الكتل.