أصبح مؤشر دورة الثور والدب لـ Cryptoquant على اللون الأخضر لأول مرة منذ عام 2023، وهو ما قد يشير إلى أن "هيكل السوق يبدأ في التعافي"، كما قال محلل السوق على السلسلة جوليو مورينو من الشركة يوم الأربعاء.
"تاريخيًا، كان هذا إشارة مهمة لتغيير النظام"، كتب مورينو. "عندما يخرج المؤشر من منطقة الهبوط ويدخل منطقة الصعود المبكرة، فإنه غالبًا ما يشير إلى أن أسوأ مرحلة من التصحيح قد مرت بالفعل وأن هيكل السوق يبدأ في التعافي."
لماتي غرينسبان، المحلل السابق لأسواق إي تورو ومؤسس شركة كوانتم إيكونوميكس، فإن مؤشر دورة السوق الصعودية والهبوطية من CryptoQuant هو مؤشر لتغيير الوضع، وليس كرة بلورية. وقال: "على مر التاريخ، كان الأكثر فائدة في تحديد متى يتوقف البيتكوين عن التصرف كأصل في سوق هابطة."
قال غرينسبان إن التأكيد الحقيقي يأتي لاحقًا، مع استمرار الطلب والسيولة وقبول السعر على مستويات أعلى. "لذلك الآن جميع الأنظار مركزة على حركة السعر للتحقق من التأكيد،" أضاف.
تذكّر أن هذا المؤشر عندما تحول إلى اللون الأخضر في عام 2019 ومرة أخرى في أوائل عام 2023 بعد مراحل هبوطية حادة، انتقل السوق إلى "اتجاهات صاعدة أقوى". ومع ذلك، أقر مورينو بأن مارس 2022 لا يزال استثناءً حاسمًا. في ذلك الوقت، تحول المؤشر إلى إيجابي لكنه أنتج إشارة خاطئة، وسبق تحركًا نحو اتجاه هبوطي أعمق.
كما شدد المحلل على سبب كون شهر مايو 2026 الحالي محوريًا جدًا. "من ناحية، يُظهر المؤشر أول تحول إيجابي في النظام منذ سنوات،" قال. "لم يعد البيتكوين يتصرف كأصل في سوق هابطة عميقة، ويشير التعافي في المتوسط المتحرك لـ 30 يومًا إلى تحسن في الزخم تحت السطح."
حاليًا، يجد البيتكوين نفسه في مواجهة مشابهة لعام 2022. بينما تتحسن المؤشرات على السلسلة، فإن الأصل يواجه صعوبة في تجاوز مستوى المقاومة عند 82,000 دولار بشكل حاسم، وهو مستوى ثابت رغم محاولات الت突破 المتعددة هذا الشهر بعد انتعاش بنسبة 35% من أدنى مستوياته عند 60,000 دولار في فبراير.
لتأكيد هذا الإشارة الصعودية، يجب على البيتكوين تجاوز "الإرهاق" المرئي حاليًا في المؤشرات الثانوية، كما اقترح مورينو. على عكس الدخولات النظيفة في المراحل المبكرة من الدورة في الماضي، فإن هذا التحرك يتصادم مع مؤشر الخوف والطمع المحايد وخلفية اقتصادية كبرى معقدة.
بينما لم يذكر آرثر هايز، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Maelstrom، مؤشر CryptoQuant، إلا أنه أعاد تأكيد الشعور بأن الدورة قد تغيرت، مُعلنًا أنه يعتقد أن بيتكوين وجدت قاعها بالفعل عند 60,000 دولار في وقت سابق من هذا العام. وأشار هايز، الذي شارك أيضًا في تأسيس بورصة BitMEX، إلى مستوى 90,000 دولار كنقطة سيتحول عندها الارتفاع إلى انفجار ويتوجه نحو ذروته السابقة البالغة 126,000 دولار.
جيسون فيرنانديز، المؤسس المشارك في AdLunam، خلص إلى أنه بينما هذه المؤشرات مفيدة، فإنها غالبًا ما تُفهم بشكل خاطئ. "لم تُصمم مقاييس مثل MVRV (القيمة السوقية مقابل القيمة المحققة) أو NUPL (الأرباح والخسائر غير المحققة الصافية) لتكون إشارات تداول دقيقة،" قال. "إنها تُفهم بشكل أفضل كإطارات سلوكية لفهم مكان وجود البيتكوين داخل دورة سيولة أوسع."