وصلت خسائر بيتكوين المحققة إلى مستويات قصوى بينما تبقى العرض مجمدًا

هناك انفصال ملحوظ في البنية على السلسلة لبيتكوين، حيث ارتفعت الخسائر المحققة إلى مستويات قصوى في الدورة، حتى مع استمرار انكماش نشاط العرض. هذا يشير إلى مرحلة محتملة من استنفاد البيع.

وفقًا لأحدث تحليل شاركه أكسيل أدلر الابن، انخفض مؤشر الربح/الخسارة الفعلية الصافية لبيتكوين، الذي يتبع توازن الأرباح والخسائر الفعلية عبر جميع UTXOs، بشكل حاد إلى المنطقة السلبية، ووصلت الخسائر إلى ما يقرب من 2 مليار دولار خلال يناير-فبراير 2026. وقد لوحظ هذا المؤشر آخر مرة عند هذه المستويات خلال سوق الهبوط 2022-2023.

يأتي هذا النمط بعد فترة طويلة من أكتوبر 2023 حتى نهاية 2024، عندما ظل المؤشر إيجابيًا باستمرار خلال موجة صعودية من 30,000 دولار إلى ذروة قدرها 125,000 دولار. إن التفوق الحالي للخسائر المحققة، خاصة مع استقرار الأسعار في نطاق 65,000-75,000 دولار، يشير إلى ضغط الاستسلام بين الحائزين الأضعف، وهو ما يرتبط تاريخيًا بفترات ضغط السوق وانكماش النشاط البيعي.

ومع ذلك، شرح أدلر الابن أن هذا وحده لا يؤكد عكس الاتجاه. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر تغيير العرض النشط على مدار 30 يومًا، الذي يقيس التغيرات في نسبة العملات التي تم نقلها مؤخرًا، إلى ما دون الصفر. وهذا يشير إلى انكماش في "العملات الشابة" (UTXOs) وانخفاض حركة العملات، ويختلف عن المراحل الصاعدة السابقة، حيث رافقت ارتفاعات حادة فوق 12% في هذا المؤشر تقدمًا قويًا في السعر.

يعني التراجع الحالي أن العملات أصبحت أكثر سكونًا، ويعكس نقصًا في التوزيع الواسع على الرغم من الخسائر المحققة العالية. وأضاف أدلر جونيور أن هذه العوامل تُظهر استنفادًا في البيع المُحَفَّز بالخسائر وليس تعافيًا مؤكدًا في الطلب.

يشير هذا الانفصال إلى أنه بينما يتخلى بعض مشاركي السوق، يظل جزء أكبر من الحائزين غير نشطين. من الناحية الهيكلية، هذا يتوافق مع مراحل التجميع أو الامتصاص، على الرغم من أن التأكيد يتطلب تعافيًا ثابتًا في المتوسط المتحرك لسبعة أيام للربح/الخسارة الحقيقية الصافية للعودة إلى المنطقة الإيجابية مع بقاء نشاط العرض منخفضًا.

الأهم من ذلك، أن الخطر الأساسي يكمن في سيناريو حيث تتسارع نشاطات العرض قبل أن يتعافى الربح والخسارة، مما يشير إلى إعادة توزيع بدلاً من التعافي العضوي.

حتى ظهور هذا التأكيد، يظل الوضع الحالي للسوق محايدًا، وتشير الظروف إلى ضغط في ضغط البيع بدلاً من بدء انعكاس صاعد حاسم.

ظهرت المقالة وصلت خسائر البيتكوين المحققة إلى مستويات قصوى بينما لا تزال العرض مجمدًا لأول مرة على CryptoPotato.