صعود البيتكوين مدفوع بضغط المراكز القصيرة والرافعة المالية، وليس الطلب الفوري

رسالة من BlockBeats، في 22 يوليو، نشر المحلل من CryptoQuant Sunny Mom مقالًا يشير إلى أن البيتكوين ارتفع من حوالي 64,000 دولار إلى 66,000 دولار خلال يومين، لكن هذه الموجة الصاعدة تم دفعها بشكل أكبر من قبل ضغط المراكز القصيرة ورأس المال المرهون، وليس من عودة واضحة للطلب النقدي. بين 18 و19 يوليو، تحول معدل التمويل إلى سالب لفترة وجيزة، مما أدى إلى ضغط المراكز القصيرة ودفع السعر للارتداد؛ في الوقت نفسه، ارتفع حجم العقود غير المغلقة من حوالي 21.2 مليار دولار إلى مستوى قياسي بلغ 23 مليار دولار، مما يدل على استمرار دخول مراكز رهنية جديدة.

تُظهر البيانات أن حجم التداول الفوري للبيتكوين ظل في حالة "تبريد" منذ أبريل، ولم يشهد حتى الآن ارتفاعًا ملحوظًا؛ بينما يظل حجم التداول الآجل عند مستوى "محايد" دون زيادة ملحوظة. كما أن الصافي التدفقي للعملات المستقرة على منصات التداول سلبي، لكن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة لم تنخفض بشكل كبير، حيث لا يزال المزيد من الأموال في انتظار خارج السوق.

لقد سجلت صناديق البيع الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقًا للسيولة لل أسبوع الثاني على التوالي، مع تدفق صافي قدره حوالي 271 مليون دولار أمريكي في 20 يوليو، حيث دخل IBIT بمقدار 116.5 مليون دولار أمريكي، مما يعكس عودة جزء من أموال المؤسسات، لكن الحجم لا يزال غير كافٍ لدفع إجمالي حجم التداول الفوري للارتفاع.

تعتقد Sunny Mom أن هذه الموجة الصاعدة بدأت بضغط المضاربين على البيع، وتم تغذيتها من قبل رأس المال المرهون، بينما يعود رأس المال من صناديق ETF ببطء. لم يصل السوق إلى مرحلة الإفراط في التفاؤل بعد، لكن الأساس الصاعد لا يزال غير مستقر؛ إذا ضعفت الزخم، فقد يتم إغلاق المراكز المرهونة بسرعة، مما قد يؤدي إلى تصحيح واضح في السوق.