تصحيح البيتكوين يدفع مزيدًا من الحائزين إلى الخسائر

أدى التراجع الأخير لعملة البيتكوين إلى تغيير مشاعر السوق ودفع عددًا متزايدًا من الحائزين إلى منطقة الخسارة، مما أثار تساؤلات حول مدى عمق هذا الانخفاض وما إذا كان يشير إلى مرحلة توزيع أعمق. ما الذي يحدث حاليًا: - صحح البيتكوين حوالي 12.5% خلال الأسبوع الماضي، وفقًا للمساهم في CryptoQuant Darkfost، مما أدى إلى دفع جزء كبير من المشترين الجدد إلى ما دون سعر شرائهم. - ارتفعت الخسائر غير المحققة عبر السوق، وانخفضت نسبة العرض المحتفظ بها بربح إلى حوالي 55% — وهو مستوى منخفض بشكل ملحوظ، رغم أنه لا يزال أعلى قليلاً من الحدود الدنيا التي شُهدت في دورات الركود السابقة عندما انخفض هذا المؤشر تحت 50%. لماذا يهم ذلك: - يمكن أن يؤدي تزايد خسائر غير محققة إلى تغيير سلوك المستثمرين: زيادة الحذر، وتقليل التحمل للمخاطر، وفي بعض الحالات، استسلام أصحاب المراكز الضعيفة. وحذّر Darkfost من أن هذا المؤشر الخاص بربح العرض قد يخترق عتبة 50% أسرع مما هو متوقع عند وتيرة التراجع الحالية. - يصف كي يونغ جو، مؤسس CryptoQuant، الحركة الحالية بأنها مرحلة توزيع — "تغيير كبير في الملكية". ويشير إلى متوسط تكلفة المستثمر في السوق البالغ حوالي 53,000 دولار. تاريخيًا، استمرت دورات الركود عادةً حتى انخفض السعر تحت السعر المحقق، مما يجعل هذا المستوى نقطة مراقبة للاستقرار على المدى الطويل. تدفقات المؤسسات مقابل حركة السعر: - كانت تراكمات المؤسسات كبيرة ومستمرة. تُظهر البيانات المذكورة في التقرير أن MicroStrategy (MSTR) اشترت أكثر من 711,206 BTC منذ يناير 2023 وباخت فقط 32 BTC، مما يعني فعليًا إزالة حوالي 711,174 BTC من العرض المتداول. - كما امتصت صناديق التداول المدرجة كمية كبيرة من العرض — حوالي 509,102 BTC — ووفقًا للتقارير، اشترت MSTR 650,706 BTC عندما كان السعر قريبًا من 63,000 دولار في مارس 2024. معًا، تصل هذه الأرقام إلى أكثر من 1,240,808 BTC تم إزالتها من العرض المتداول. - على الرغم من هذه التدفقات الشرائية الكبيرة واستراتيجيات الشراء والاحتفاظ البارزة (المرتبطة غالبًا بـ MicroStrategy ومايكل سايلور)، فإن حركة السعر الحالية تكشف عن ضغط بيع قوي بشكل غير عادي قد يدفع البيتكوين نحو مستويات الدعم الرئيسية. احتياطيات البورصات والسيولة: - يُحتفظ حاليًا بحوالي 2.7 مليون BTC على البورصات، بالإضافة إلى تقديرات بوجود مليون BTC أخرى مAttributed إلى ساتوشي. يلاحظ التقرير أن ما يقارب نصف احتياطيات البورصات — وهو مبلغ أكبر من تقديرات احتياطيات ساتوشي — قد تم استنزافه، ومع ذلك ظل السعر عند مستويات مشابهة لفترات سابقة. الخلاصة: يوجد السوق عند نقطة تحول: تزايد الخسائر غير المحققة وانخفاض نسبة العرض المحتفظ بها بربح يشيران إلى توجه هبوطي قصير الأجل واحتمال دخول مرحلة استسلام، بينما أزالت التراكمات المؤسسية المستمرة كمية كبيرة من العرض من التداول. تاريخيًا، كانت فترات كهذه تمثل فرص شراء مربحة للمستثمرين على المدى الطويل، لكن التقلبات القريبة وضغط البيع قد يبقيان حركة السعر متقلبة بينما يقرر السوق ما إذا كانت هذه عملية إعادة توزيع أم بداية انخفاض أعمق.