هيكل ربح البيتكوين لم يُعاد ضبطه بالكامل على الرغم من الانخفاض في السوق

لم يشهد البيتكوين بعد إعادة ضبط هيكل الربح الذي شهده السوق في أسواق الهبوط السابقة، على الرغم من التراجعات المستمرة.

-

البيتكوين (BTC) فتح أبريل بانتعاش متواضع، حيث ارتفع بنسبة 3% خلال الساعات الـ24 الماضية وعاد فوق علامة 68,000 دولار. وعلى الرغم من هذا القوة قصيرة الأجل، لا يزال الاتجاه العام يشير إلى الهبوط، مما يدل على أن السوق لا يزال تحت الضغط.

في ظل الاتجاه الهابط، تُظهر البيانات أن هيكل ربح البيتكوين لم يمر بعد بالمثل الذي شهده أسواق الهبوط السابقة. وبشكل ملحوظ، في الدورات السابقة، كان يجب أن تنخفض الأسعار بشكل أكبر قبل أن يتمكن السوق من التعافي بالكامل.

• ارتفع البيتكوين بنسبة 3% خلال 24 ساعة ليتداول فوق 68,000 دولار، لكن الاتجاه الهبوطي العام لا يزال يهيمن على السوق.
• يبقى المتوسط على مدار 365 يومًا للربحية مرتفعًا عند 87.5٪، مما يشير إلى عدم إعادة ضبط كاملة.
• في الدورات السابقة، انخفض المتوسط طويل الأجل إلى 63.8%، قبل أن يُنفذ إعادة ضبط هيكل الربح.
• يُقدّم شهر أبريل عادةً عوائد قوية تاريخيًا، لكن ظروف السوق الهابطة أدت سابقًا إلى انخفاضات.
• تُظهر البيانات أن بيتكوين قد تحتاج إلى الهبوط تحت سعر التحقق البالغ 54,000 دولار قبل الوصول إلى قاع السوق الحقيقي.

كشف المحلل في CryptoQuant أكسل آدلر جونيور عن ذلك في أحد تحليلاته الأخيرة. ولاحظ بشكل خاص أنه اعتبارًا من 1 أبريل 2026، ارتفع معدل عملات BTC المربحة إلى 66.4٪، ويبقى المتوسط المتحرك لـ 30 يومًا عند 69.1٪.

ومع ذلك، فإن المقياس طويل الأجل الأكثر أهمية، وهو المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا (365DMA)، لا يزال مرتفعًا عند 87.5٪، مما يميز الوضع الحالي عن عمليات إعادة الضبط السابقة في أسواق الهبوط.

أشار أدلر إلى أن SMA365 ساعد في تأكيد إعادة ضبط كامل في الدورات السابقة. على وجه التحديد، بعد الوصول إلى 96-97% في نهاية عام 2017، انخفض بشكل ثابت ووصل إلى 63.8% بحلول مايو 2019. وأظهر هذا الانخفاض الحاد أن السوق مر بتصحيح عميق بعد انتهاء الموجة الصاعدة.

هذه المرة، الأمور تبدو مختلفة. على الرغم من أن البيانات قصيرة الأجل تُظهر ضعفًا، فإن SMA365 لا تزال قريبة من 87.5٪، مما يشير إلى أن السوق لم يصل بعد إلى مرحلة استسلام الكاملة.

كما قارن أدلر الانخفاض الحالي مع التراجعات السابقة في هذه الدورة. بشكل ملحوظ، في سبتمبر 2023 وسبتمبر 2024، تدهورت الربحية قصيرة الأجل لكنها لم تكسر المتوسط الطويل الأجل.

لقد تعمق الانخفاض لعام 2026. لقد انخفض المؤشر بالفعل إلى 55.7٪، بينما هبط متوسط الحركة المتحرك 30 يومًا إلى 66.7٪. على الرغم من ذلك، لا يزال المتوسط الحركي البسيط 365 يومًا أعلى بكثير من المستويات التي شُهدت خلال إعادة الضبط السابقة، وهذا يُظهر أن إعادة الضبط الأعمق والأطول أجلاً لم تحدث بعد.

من هذا، استنتج أدلر أن السوق تحت ضغط قوي، مع تقلص الربحية. ومع ذلك، طالما بقي متوسط الحركة الأسي لـ 365 يومًا قريبًا من 87.5٪، فإن المرحلة الحالية تبدو أكثر كتصحيح ممتد مع تقلبات سعرية متكررة، وليس كإعادة ضبط كامل لسوق هابط.

في الوقت نفسه، ناقش مراقب السوق أردي مؤخرًا الاتجاهات الموسمية للبيتكوين. لاحظ أن أبريل كان ثالث أفضل شهر منذ عام 2014، خلف أكتوبر ويوليو، بمعدل عائد متوسط قدره 9.1% ومعدل فوز قدره 67%.

ومع ذلك، اعترف بأن ظروف السوق مهمة. وفقًا له، فإن عام 2026 هو عام سوق هابط، مما يغير الطريقة التي ينبغي على المستثمرين أن ينظروا بها إلى هذه الأنماط الموسمية. وبشكل ملحوظ، فإن الأداء القوي السابق لا يعني أن الأسعار سترتفع عندما يكون الاتجاه العام لا يزال ضعيفًا.

قدم أمثلة لدعم هذا. في عام 2014، أنهى البيتكوين أبريل منخفضًا بنسبة 2٪، وفي عام 2022، انخفض بنسبة 18.7٪. على الرغم من أن أبريل 2018 شهد مكاسب قدرها 35.7٪، فإن هذا التحرك كان مجرد انتعاش حاد داخل سوق هابط، وليس بداية دورة جديدة.

في مكان آخر، أشار المحلل في CryptoQuant توجسي إلى أنه على الرغم من التراجع، لا يزال البيتكوين يتداول أعلى بكثير من السعر الم realized، والذي يبلغ حاليًا 54,000 دولار.

شرحت أن كل سوق هابط كبير، ينخفض البيتكوين تحت سعره المُحقَّق قبل الوصول إلى القاع الحقيقي. بناءً على ذلك، ترى أن مستوى 54,000 دولار مستوى مهم قد يدخل فيه المشترون. ومع ذلك، حذرت من أن السعر قد ينخفض بشكل كبير تحت هذا المستوى ويبقى هناك لفترة من الوقت قبل التعافي.