انخفاض البيتكوين مرة أخرى دون 78,000 دولار بعد رفض قريب من أعلى مستويات النطاق المحلي الأخير، ترك متداولي الخيارات في وضع حذر، وفقًا لبيانات جديدة شاركتها Glassnode. وقالت الشركة إن سوق الخيارات لا يزال يظهر توقعات تقلبات مضغوطة، وطلبًا مرتفعًا على التحوط ضد الهبوط، وهيكل غاما قد يُضخم الضعف إذا تحرك البيتكوين نحو منطقة 75,000 دولار الوسطى.
يتبع هذا التحرك محاولة فاشلة للبقاء بالقرب من الطرف الأعلى للنطاق المحلي الأخير. بينما تراجعت حركة السعر الفوري، ركزت مشاركة Glassnode على ما تشير إليه مراكز المشتقات تحت السطح: لا يزال المتداولون يدفعون أكثر مقابل الحماية بدلاً من المضي قدمًا بقوة في السعي وراء المكاسب الصاعدة.
"انخفض البيتكوين مرة أخرى دون 78 ألف دولار بعد رفضه بالقرب من أعلى مستويات النطاق المحلي،" كما كتب Glassnode wrote. "هذا ما تُظهره بيانات خيارات البيتكوين بشأن المراكز وتوقعات التقلبات والمشاعر تحت السطح."
متداولو خيارات البيتكوين يبقون في وضع دفاعي
أحد أوضح الإشارات جاء من التقلبات الضمنية. وقال Glassnode إن التقلبات الضمنية لـ BTC استأنفت انخفاضها بعد انتعاش قصير الأمد في وقت سابق من الأسبوع. تقع التقلبات الضمنية لأسبوع واحد الآن بالقرب من 31٪، انخفاضًا من 39٪ في وقت سابق من هذا الأسبوع، بينما تحركت التقلبات الضمنية الأطول أجلاً أيضًا بانخفاض طفيف.
الاستنتاج هو أن السوق لا يُسعّر حتى الآن انفجارًا فوضويًا في أي اتجاه، حتى مع بقاء التحوطات الهبوطية مرتفعة. وقال Glassnode: "السوق يُسعّر بيئة قريبة الأمد أكثر هدوءًا مرة أخرى."
لكن هذا الهدوء ليس نفس وضعية التفاؤل. وقالت Glassnode إن ميل 25-delta لا يزال "ثابتًا في منطقة البيع" بعد الرفض القريب من 82,000 دولار. لامس الميل لأسبوع واحد مؤقتًا 24% قبل أن يهدأ، وهو ما يشير إلى أن خيارات البيع لا تزال تتداول بعلاوة قوية مقارنة بخيارات الشراء.
"لا يزال المتداولون يفضلون الحماية من الهبوط"، كما كتبت الشركة.
ظهرت نفس الحذر في مؤشر الانحياز الخاص بـ Glassnode، الذي يقارن بين التقلبات الضمنية للصعود والهبوط. لا تزال معظم المدد أقل من 1، مما يعني أن خيارات البيع أغلى من خيارات الشراء. الاستثناء هو المدة التي تبلغ ستة أشهر، حيث لا يزال المؤشر يُظهر مكافأة للشراء، مما يشير إلى أن الطلب على الصعود على المدى الطويل لم يختفِ بالكامل.
الوضع على المدى القريب أكثر دفاعية. وقال Glassnode إن الطلب الصاعد لا يزال محدودًا خارج الهياكل الأطول أجلاً، بينما تستمر سطح الخيارات الأوسع في إظهار المستثمرين الذين يسعون للحماية ضد مزيد من الهبوط.
تتباين أيضًا التقلبات المحققة والتقلبات الضمنية. فقد انخفضت تقلبات الشهر الواحد المحققة نحو 27٪، بينما تظل تقلبات الشهر الواحد الضمنية أقرب إلى 35٪. وهذا يترك علاوة مخاطر التقلبات قريبة من أعلى مستوياتها الأخيرة، وفقًا لـ Glassnode.
قالت الشركة: "لا تزال الخيارات تُسعّر حركة أكبر مما حققه BTC مؤخرًا."
يضيف ملف جاما طبقة إضافية من المخاطر. حددت Glassnode تجمعًا كبيرًا من جاما قصيرة بالقرب من 75,000 دولار، مع حوالي 3.2 مليار دولار من التعرض السلبي أدناه السعر الفوري. في أسواق الخيارات، يمكن أن تجبر مراكز جاما القصيرة الوسطاء على التحوط بطرق تعزز حركات السعر الفوري، مما قد يزيد من التقلبات إذا اقترب السعر من المستويات الرئيسية.
في الوقت نفسه، قد تعمل تجمعات غاما الإيجابية بالقرب من 78,000 دولار و80,000 دولار كمقاومة. هذا الإعداد يترك البيتكوين محصورًا بين احتكاك صاعد قريب ومنطقة سفلية حيث يمكن أن تتسارع الحركة الهبوطية. "يمكن لهيكلية أن تُسرّع التقلبات الهبوطية بالقرب من 75K،" كما كتب Glassnode.
كما توجهت التدفقات خلال الأسبوع الماضي نحو الطابع الدفاعي. فقد تصدر شراء الخيارات البيعية المبيعات، ممثلة 25% من الأقساط، بينما شكل شراء الخيارات الشرائية أيضًا 25%. ظل بيع الخيارات الشرائية مرتفعًا عند 25.7% من التدفقات، مما يعزز صورة الطلب المحدود على الصعود.
استنتاج Glassnode كان مباشرًا: تستمر التقلبات الضمنية للواجهة الأمامية في الانضغاط، ويتسع فرق التقلبات، ويبقى الميل في منطقة البيع، وفقط مؤشر الميل لستة أشهر يظهر علاوة على الخيارات الشرائية، والتدفقات تميل نحو الحماية، ومنطقة تسارع غاما القصيرة تقع أسفل السعر الفوري.
بالنسبة للمتداولين، فإن النقطة الرئيسية ليست الذعر المطلق بل عدم التوازن. فلا تُسعر خيارات البيتكوين توسعًا كبيرًا في التقلبات على المدى القريب، لكن السوق لا يزال يدفع مقابل الحماية من الهبوط ويُظهر ثقة محدودة في الارتفاع على المدى القريب. ما لم يتمكن السعر الفوري من استعادة مناطق المقاومة القريبة حول 78,000 دولار و80,000 دولار، يبدو أن سوق الخيارات مُرتَّب للاستمرار في الحذر.
في وقت النشر، تداول البيتكوين عند 76,744 دولارًا.
