تظهر بيانات السلسلة وتدفقات الأموال تغييرات في آنٍ واحد، وتوفر مؤشرات جديدة لمراقبة الحركة القصيرة الأجل لبيتكوين. تُظهر أحدث بيانات CryptoQuant أن نسبة الربح/الخسارة المحققة لبيتكوين انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ 43 شهرًا، وهي مستويات ظهرت في الماضي مرارًا وتكرارًا بالقرب من قاعات السوق. في الوقت نفسه، سجلت صناديق بيتكوين الفعلية الأمريكية تدفقات صافية مرة أخرى، مما يدل على تحسن في مشاعر السوق مقارنةً بالفترة السابقة.
تم تخفيض نسبة الربح إلى الخسارة إلى -0.35
يُشير CryptoQuant إلى أن نسبة الربح والخسارة المحققة للبيتكوين انخفضت إلى -0.35، لأول مرة منذ ديسمبر 2022. وفي ذلك الوقت، دفع انهيار FTX البيتكوين للهبوط تحت 16,000 دولار.
يعكس هذا المؤشر التغير في النسبة المئوية من البيتكوين التي تكون حاليًا في حالة ربح أو خسارة محققة، بناءً على العرض المتداول. ويعتقد CryptoQuant أن التاريخ يُظهر أن انخفاض هذا المؤشر فوق هذا العتبة غالبًا ما يشير إلى اقتراب نقطة تحول مهمة.
أشارت المؤسسة إلى أن هذا المؤشر انخفض أيضًا إلى ما دون -0.35 خلال فترات السوق الهابطة في عامي 2015 و2019، قبل أن يدخل البيتكوين منطقة تعافي مستمرة. بناءً على العينات السابقة، ترى CryptoQuant أن هذا القراءة تمتلك قيمة مرجعية عالية في تحديد قاع السوق.
استعادت صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الأمريكية التدفق الصافي الإيجابي
كما ظهر تحسن طفيف في الظروف المالية. سجلت صناديق البيع الفوري للبيتكوين الأمريكية أخيرًا تدفقًا صافيًا قدره 221.7 مليون دولار، مما أنهى سلسلة من 10 أيام تالية من التدفقات الصافية الخارجة. كان التدفق الخارج في الدورة السابقة قد بلغ حوالي 2.7 مليار دولار.
يأتي خلفية عودة الأموال إلى السوق بسبب ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية، مما أدى إلى تخفيف المخاوف بشأن مسار أسعار الفائدة القادم من الفيدرالي الأمريكي. ونتيجة لذلك، ارتفع البيتكوين أولاً إلى ما فوق 61,000 دولار، ثم صعد مؤقتًا إلى حوالي 62,500 دولار.
ومع ذلك، من حيث الأداء الشهري، ظل يونيو أحد أضعف الشهور منذ إطلاق صناديق البيع الفوري للبيتكوين الأمريكية، حيث بلغ إجمالي التدفقات الصافية الخارجة حوالي 4.5 مليار دولار أمريكي.
- الصافي المتدفق خلال يوم واحد: 221.7 مليون دولار أمريكي
- التدفقات المستمرة السابقة: 10 أيام تداول
- صافي التدفق الخارجي المجمع لشهر يونيو: حوالي 4.5 مليار دولار أمريكي
المحللون يركزون على مساحة التعافي بعد تقليل الرافعة المالية
بدأ بعض مراقبي الأسواق في توجيه انتباههم إلى الأداء التاريخي لشهر يوليو. واقتبس المحلل Cyclop بيانات من CoinGlass تشير إلى أن عوائد البيتكوين في شهر يوليو خلال المراحل الهابطة السابقة كانت جميعها تتجاوز 20٪، لكن هذا النمط لا يعني بالضرورة تكراره هذا العام.
أشار المحلل الآخر أردي إلى أن دورات هبوط البيتكوين السابقة عادةً ما تستغرق حوالي عام لتشكيل القاع. وبما أن التصحيح الحالي استمر حوالي 9 أشهر، فقد يكون السوق على وشك الدخول في المرحلة التي يُتوقع فيها عادةً تكوين نقاط منخفضة دورية، لكن التوقيت الدقيق قد يسبق أو يتأخر.
ربط مات هوجان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise، التصحيح الأخير بالتخفيض في الرافعة المالية. وأشار إلى أن المخاوف المحيطة بالأوراق المالية المفضلة STRC للإستراتيجية دفعت إلى إزالة المراكز المرفوعة بشكل مفرط من السوق. فقد هبط سعر هذا الأوراق المالية من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار إلى ما دون 75 دولارًا، مما أثار مخاوف بشأن استدامة نموذج توزيع الأرباح الخاص بها.
يؤمن هوانغ أن هذه الدورة من تقليل الرافعة المالية قد تقرب البيتكوين من نقطة منخفضة مرحلية. وعلى الرغم من أنه لا يمكن التأكد بدقة من القاع أثناء سير السوق، إلا أن الظروف الحالية تشير إلى أن هذه المراجعة قد دخلت مراحلها الأخيرة. كما أشار إلى أن الموجة الصاعدة التالية، إذا بدأت في الخريف، قد يقودها بشكل أكبر البنوك وصناديق المعاشات وصناديق الثروة السيادية ومؤسسات إدارة الأصول، وليس أموال المتعاملين الأفراد.