يتقارب البيتكوين من نهاية دورة الأربع سنوات، و53 ألف دولار هي المستوى الرئيسي

يقول المحلل المخضرم في التشفير بوب لوكاس إن البيتكوين دخلت على الأرجح المرحلة النهائية من دورتها الحالية التي تستمر أربع سنوات — لكن المستثمرين لا ينبغي لهم افتراض أن القاع قد تم الوصول إليه بالفعل. في تحديثه بتاريخ 4 يونيو لسلسلته "الرحلة الأربعية"، وصف لوكاس إعادة اختبار البيتكوين لمستويات فبراير كجزء متوقع من سلوك الدورة، وليس ككسر هيكلية غير متوقعة. أشار لوكاس إلى ذروة أكتوبر وخرق البيتكوين لوسطه المتحرك لمدة 10 أشهر كإشارة على انتهاء آخر موجة صعودية في الدورة. أدى التصحيح حتى فبراير إلى موجة إنعاش كلاسيكية: ارتفع السعر مجددًا حتى مايو — متقاربًا من منطقة 80,000 دولار أمريكي منخفضة بعد أن هبط نحو 60,000 دولار أمريكي في فبراير — قبل أن ينقلب وينزل حوالي 25% مرة أخرى نحو تلك المستويات المنخفضة السابقة. ورأى لوكاس أن هذه الارتداد بدا وكأنه حركة معاكسة للاتجاه ضمن هيكل هبوطي أوسع، وليس بداية موجة صعودية جديدة. قال لوكاس: "نادرًا جدًا — وأعني أقل من 10%، وربما نحو 5% فقط — تنتهي الدورة مبكرًا جدًا وفي أول انخفاض كبير من الذروة. هناك دائمًا إعادة اختبار. هناك دائمًا على الأقل قاع أقل، إن لم يكن قاعين أقل." إعادة التجميع، وليس تحديد القاع على الرغم من تحذيره بأن قاعًا ديموغرافيًا للدورة قد يكون ما زال قادمًا، بدأ لوكاس في إعادة التجميع. نفذت محفظته النموذجية أول عملية شراء لها منذ ثلاث سنوات ونصف، وشراء 10 بيتكوين بسعر حوالي 65,000 دولار أمريكي. جلب هذا الإجراء التخصيص إلى حوالي 58% بيتكوين و41% نقدًا — خطوة متعمدة لبدء تراكم التعرض دون الإعلان عن الوصول إلى القاع. المستوى الحاسم التالي بالنسبة لوكاس هو 53,000 دولار أمريكي. إذا هبط البيتكوين إلى هذا المستوى، فستستخدم المحفظة النموذجية النقد المتبقي للعودة إلى تخصيص كامل في البيتكوين. يرى لوكاس أن 53,000 دولار أمريكي هي نقطة منتصف الهيكل العام للدورة الأربعية — وليس نتيجة متطرفة بالنسبة للبيتكوين — ويعتقد أنها ستمثل انخفاضًا بنسبة حوالي 57% من الذروة الدورية. السياق والاحتمالات ذكّر لوكاس القراء بأن أسواق الهبوط السابقة شهدت انخفاضات أعمق بكثير (شهدت الدورة 2021–2022 انخفاضًا بنسبة ~77% من الذروة إلى القاع)، وقال إن انخفاضًا بنسبة 65–70% "لا ينبغي أن يصبح مفاجأة" بالنظر إلى تقلبات البيتكوين التاريخية. ومع ذلك، أتاح مسارًا أكثر تفاؤلًا — على الرغم من احتماله الأقل: فقد يكون إعادة الاختبار الأخيرة تشكل قاع دورة أقصر، ربما كقاع مزدوج وقاعدة تستمر حتى أواخر الصيف، قبل دفعة لاحقة تتجاوز ذروات مايو. ويعطي هذا السيناريو احتمالًا يقارب 25%. يبقى السيناريو الأساسي لديه أن قاع الدورة سيتزامن مع النافذة التقليدية في الخريف أو أوائل الشتاء. البيتكوين الآن في الشهر 43 من الدورة الأربعية، وقريب من المتوسط البالغ 47–48 شهرًا حيث ظهرت قيعان الدورات السابقة. قال لوكاس: "لقد تم الوصول إلى النافذة. الدورة الأربعية الآن تقترب أو تتجه نحو النهاية. لكن هذا ليس مختلفًا عن الدورات السابقة." النظرة القصيرة الأجل على المدى القصير، يرى لوكاس أن البيتكوين مُبالغ في بيعه بما يكفي للارتداد — ربما نحو المتوسط المتحرك لمدة 10 أسابيع القريب من 73,000 دولار أمريكي — قبل استئناف مساره الهبوطي الأدنى. كما حذر من أن البيتكوين على الأرجح لن يعيد استعادة ذروة مايو (~83,000–85,000 دولار أمريكي) خلال الأشهر القادمة ما لم تبدأ دورة جديدة بالفعل. المستويات والإجراءات الرئيسية للمراقبة: - الشراء الأخير: 10 بيتكوين بسعر ~65,000 دولار أمريكي (التخصيص الحالي ~58% بيتكوين، ~41% نقدًا) - المستوى الحاسم لإعادة التجميع الكامل: 53,000 دولار أمريكي (منتصف الدورة الأربعية) - المقاومة القصيرة الأجل للمراقبة: المتوسط المتحرك لمدة 10 أسابيع حوالي ~73,000 دولار أمريكي؛ ذروات مايو حوالي 83,000–85,000 دولار أمريكي - السيناريو الأساسي لوكاس: قاع الدورة حوالي أكتوبر–نوفمبر (الشهر ~47–48)؛ احتمال السيناريو الصعودي المزدوج القاع: ~25% في وقت النشر، كان سعر البيتكوين عند 62,247 دولار أمريكي.