قفزت أسهم تعدين البيتكوين يوم الاثنين مع إعلان Hut 8 وIREN عن خطوات واسعة النطاق نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وخدمات سحابية، مما أعاد تجديد اهتمام المستثمرين بالتحول المستمر للقطاع بعيدًا عن اقتصاديات التعدين البحتة.
وفقًا لبيانات التداول المبكرة المذكورة في التقرير، ارتفعت أسهم IREN وCipher Digital وCleanSpark وHut 8 وMARA Holdings جميعها بنسبة لا تقل عن 11% يوم الاثنين. جاء الدافع من إعلانين رئيسيين: كشف Hut 8 عن عقد إيجار لمدة 15 عامًا بقيمة 9.8 مليار دولار لمجمع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاص به، وتقديم IREN لوثيقة تفصّل عقود خدمات سحابية بقيمة 2.8 مليار دولار مع مطوري الذكاء الاصطناعي (كما ورد في إفصاح IREN أمام لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1878848/000114036126028871/ef20078253_ex99-1.htm).
النقاط الرئيسية
- ساعد الكشف عن عقد إيجار لمدة 15 عامًا بقيمة 9.8 مليار دولار لحرم ذكاء اصطناعي لشركة Hut 8 وعقد سحابة بقيمة 2.8 مليار دولار لشركة IREN في دفع مكاسب واسعة عبر أسهم مرتبطة بالتعدين.
- تتوقع IREN أن يتجاوز نشاطها السحابي القائم على الذكاء الاصطناعي 4 مليارات دولار في إيرادات متكررة سنوية بحلول نهاية عام 2026.
- تتبع الارتفاع تحسّن مشاعر التكنولوجيا الأوسع، بما في ذلك المكاسب في Nasdaq ومؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات.
- يبقى الزخم الصناعي مُعقّدًا بسبب احتياجات التمويل والمراجعة الدقيقة من قبل المستثمرين حول بيع الداخليين.
تُحفّز صفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إعادة تقييم على مستوى القطاع
لم يكن التحرك يوم الاثنين مقتصرًا على اسم واحد. تربط التقرير الارتفاع بتطورين محددين وعاليي التكلفة يقربان عمال المناجم من مراكز الطلب المرتبطة بحوسبة الذكاء الاصطناعي: قدرة مراكز البيانات الكبيرة وخدمات السحابة المتعاقد عليها.
يُرتكز توسع هوت 8 المخطط له في مركز بيانات الذكاء الاصطناعي على عقد إيجار طويل الأجل لمجمع، والذي، إذا نُفّذ كما هو موصوف، سيزيد بشكل كبير من قدرته على استضافة أحمال عالية الأداء. وفي المقابل، تُبرز وثيقة IREN المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات عقود خدمات سحابية مع مطوري الذكاء الاصطناعي بقيمة 2.8 مليار دولار—وهي تمييز مهم لأنه يشير ليس فقط إلى بناء البنية التحتية، بل أيضًا إلى طلب على الخدمات مُحَدَّد مسبقًا.
هذه التطورات تبني على الموضوع الأوسع الذي حدد القطاع على مدار العام الماضي: حيث يسوق عمال المناجم أنفسهم بشكل متزايد كموفرين للطاقة والحاسوب لمهام عصر الذكاء الاصطناعي، وليس فقط كميسرين لإنتاج bitcoin. كما يلاحظ التقرير أن هذه الشركات بدأت كعمال مناجم لـ bitcoin قبل أن تسرع هذا التحول مع تزايد الضغط على ربحية التعدين.
الرؤية المالية ومؤشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
تضمنت إفصاحات IREN هدفًا مستقبليًا للإيرادات لوحدة السحابة الخاصة بالذكاء الاصطناعي. وتشير التقرير إلى أن IREN تتوقع أن تحقق هذه الوحدة إيرادات متكررة سنوية تزيد عن 4 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2026. وعلى الرغم من أن مثل هذه الأهداف تعتمد بشكل جوهري على التنفيذ والتعاقدات وتبني العملاء، فإن التوقعات المتعلقة بالإيرادات المتكررة عادةً ما تكون أكثر جاذبية للمستثمرين مقارنة بالسرديات النموية الطموحة فقط—وخاصةً للشركات التي تنفق بكثافة لتوسيع قدرات الحوسبة.
أظهرت الموجة الصاعدة أيضًا في مؤشر قطاع مُحافظ عليه من قبل مجلة The Energy Mag. يشير التقرير إلى مؤشر نمو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي TEM، الذي يتتبع 20 شركة تغطي تعدين البيتكوين و"نيوكلاود" والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ارتفع بنسبة 1.4% يوم الاثنين، وارتفع بأكثر من 12% خلال الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أن التفاؤل في السوق امتدّ بعيدًا عن بضع عناوين إخبارية ليشمل تجارة أوسع للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
أسواق التكنولوجيا الأوسع ترفع أسهم半導體 وتقدير المخاطر
لم ترتفع أسهم التعدين في فراغ. تربط التقرير هذا التحرك بانتعاش أوسع في الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا، مشيرة إلى أن مؤشر Nasdaq المجمع زاد بنسبة 0.9% بحلول منتصف اليوم. كما تشير إلى قوة مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات، الذي ارتفع بنسبة 2% بعد أن دخل سوقًا هابطًا تقنيًا في الأسبوع السابق.
للمستثمرين الذين يضعون مراكزهم لنمو الذكاء الاصطناعي، يُنظر إلى طلب أشباه الموصلات غالبًا كإشارة رئيسية من المرحلة العلوية. ويعرف التقرير السوق الهابطة تقنيًا على أنها انخفاض بنسبة 20% أو أكثر من أعلى مستوى حديث، مما يؤكد أن أشباه الموصلات كانت بالفعل في مرحلة ضغط قبل الارتداد. وقد ساعد الارتداد يوم الاثنين في الأسهم المرتبطة بالرقائق على خلق بيئة مخاطر أكثر ملاءمة للشركات التي يُنظر إليها على أنها مستفيدون من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
التقلبات، فجوات التمويل، ومراجعة بيع الداخليين
على الرغم من رد الفعل الإيجابي يوم الاثنين، فإن التقرير يؤكد أن الانتقال من التعدين إلى الذكاء الاصطناعي لا يزال مصدرًا للتقلبات. ويُبرز أن أسهم تعدين البيتكوين قد تحركت بحدة هذا العام مع مواجهة الشركات لبيئة تعدين أضعف بينما تحاول تمويل مبادرات ذكاء اصطناعي وسحابية مكلفة.
وفقًا لإشارة التقرير إلى Blocksbridge Consulting، فقد دفع التحول إلى الذكاء الاصطناعي إلى "إعادة تقييم" عبر القطاع—لكن تغيير السرد قد زاد أيضًا من المراقبة، خاصةً حول مبيعات الأسهم الداخلية. يشير التقرير إلى تحليل مرتبط بـ Blocksbridge في نشرة Miner Weekly أشار إلى مبيعات داخلية في TeraWulf، Riot Platforms، Core Scientific وCipher Mining. وُصفت هذه المعاملات بأنها نُفّذت وفق خطط تداول مُعدة مسبقًا، لكن القلق بين المستثمرين هو في جوهره استراتيجي: ما إذا كان التفاؤل حول نمو الذكاء الاصطناعي قد دفع أسعار الأسهم إلى مستويات تجعل مبيعات التنفيذيين تبدو استغلالية.
فوق العوامل البصرية للسوق، تظل احتياجات التمويل مشكلة مركزية غير محلولة. ويشير التقرير إلى تقدير Blocksbridge بأن الصناعة ستحتاج إلى 50 مليار دولار إضافية لتحقيق طموحاتها في الذكاء الاصطناعي، مع وصف IREN بأنها تواجه أكبر فجوة تمويل بحوالي 21.1 مليار دولار. ويضع هذا التقدير أكبر توتر في الموجة الصاعدة: فقد يكون المستثمرون يشترون مزاعم النمو المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لكن الشركات لا تزال تواجه السؤال العملي المتمثل في مدى سرعة وكفاءة قدرتها على جمع رأس المال وتحويل القدرة المخططة إلى إيرادات متعاقد عليها.
بينما يُعالج القطاع الإعلانات اليوم ومشاعر التكنولوجيا الأوسع، من المرجح أن يركز المستثمرون على أمرين بعد ذلك: ما إذا كان يمكن للمناجم تحويل إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى إيرادات متكررة ومستدامة بموجب عقود، وما إذا كان التدقيق على بيع الداخليين وتواريخ التمويل سيزداد حدة مع ارتفاع التوقعات.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Bitcoin Mining Stocks Rise as AI Infrastructure Demand Gains Steam على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.