عمال تعدين البيتكوين يبيعون ممتلكاتهم وسط ارتفاع التكاليف وانخفاض الأرباح

الرؤى الرئيسية:

• تُظهر أخبار البيتكوين أن مناجم البيتكوين تُسرّع مبيعات BTC تحت الضغط.
• ريوت ومارا باعتا كميات كبيرة من BTC لتغطية التكاليف.
• ارتفاع أسعار الطاقة أجبر عمال مناجم البيتكوين على تصفية احتياطياتهم.

أظهرت أخبار البيتكوين ضغطًا متزايدًا للبيع بعد أن باعت شركات تعدين البيتكوين الكبرى ممتلكاتها خلال الربع الأول. Riot Platforms باعت 3,778 بيتكوين بسعر متوسط قدره 76,626 دولارًا، مما أدى إلى توليد 289.5 مليون دولار، بينما تذبذبت أسعار السوق لاحقًا بالقرب من 66,800 دولارًا. وقد انعكس هذا التحرك في تضييق هوامش الربح في قطاع التعدين مع ارتفاع تكاليف التشغيل.

جاء التحول في أخبار البيتكوين مع قيام شركات التعدين بتعديل عملياتها استجابةً لانخفاض الربحية بعد دورة التخفيض. وأجبر ارتفاع أسعار الطاقة وانخفاض كفاءة الهاش عدة مناجم بيتكوين على تحويل احتياطياتها إلى سيولة. وأشار هذا الرد إلى وجود ضغط عبر الصناعة بأكملها، وليس قرارات فردية من شركات منعزلة.

أبلغت Riot Platforms عن إنتاجها 1,473 بيتكوين خلال الربع، مع احتفاظها بـ 15,680 عملة في ميزانيتها. وقد حددت بيانات Arkham تدفقًا بقيمة 500 بيتكوين من محفظة مرتبطة بالشركة، مما يشير إلى استمرار تحرك الاحتياطيات. وتوافق هذا النشاط مع أخبار بيتكوين الأوسع، والتي تُظهر تقليل التعدين لمستوى التعرض لإدارة التدفق النقدي.

في أماكن أخرى، أظهرت الإفصاحات الشركاتية أن MARA Holdings وGenius Group وNakamoto Holdings باعوا ما مجموعه 15,501 بيتكوين خلال أسبوع. وشكلت MARA وحدها الغالبية، واستخدمت العائدات لمعالجة الالتزامات الدينية والاحتياجات التشغيلية. وجاء هذا الإجراء بعد فترة من ضيق هوامش التعدين بعد أن خفّض التخفيض المكافآت الكتلية.

امتدت موجة البيع لتشمل أكثر من كيان واحد وأشارت إلى استجابة صناعية منسقة. واجهت الشركات ذات تكاليف التشغيل الأعلى حدودًا ضيقة أكثر للتعادل، مما أجبرها على تسييل الأصول. وامتصت الكيانات الأكبر ذات الميزانيات العمومية الأقوى جزءًا من الضغط، بينما واجه المشغلون الأصغر صعوبة في البقاء نشطين.

كادان ستادلمان، المؤسس المشارك لشركة Compance، ربط اتجاه البيع بارتفاع تكاليف الطاقة الناتج عن التوترات الجيوسياسية. وقال إن الصراع المستمر في الشرق الأوسط دفع أسعار النفط للارتفاع، مما زاد من تكاليف التعدين وأجبر عمال مناجم البيتكوين على بيع احتياطياتهم. حدث هذا التحول لأن الكهرباء لا تزال المكون الأكبر في تكلفة تعدين البيتكوين.

أظهرت بيانات CoinWarz أن صعوبة التعدين انخفضت من حوالي 145 تريليون إلى 133 تريليون في 20 مارس. كما انخفض معدل الهاش من حوالي 1,160 إكساهاش إلى حوالي 990 إكساهاش خلال نفس الفترة. ويعكس هذا الانخفاض تراجع المشاركة مع إغلاق عمال المناجم الأقل كفاءة لعملياتهم.

عكس هذا التفاعل الدورات التاريخية حيث أجبرت التكاليف المتزايدة المشغلين غير الفعالين على الخروج من السوق. ثم ساهم تقليل المنافسة في تحسين الربحية للمشاركين المتبقين، مما أنشأ تأثيرًا مؤقتًا لإعادة التوازن. ومع ذلك، غالبًا ما تضمن هذا العملية ضغطًا بيعيًا قصير الأجل حيث قامت الشركات بتصفية أصولها للبقاء على قيد الحياة.

أكدت MARA Holdings أنها باعت 15,133 بيتكوين مقابل حوالي 1.1 مليار دولار بين أوائل مارس وأواخر مارس. واستخدمت الشركة الأموال لشراء سندات محوّلة من الدرجة الأولى بخصم، مما قلّص الدين المستحق من 3.3 مليار دولار إلى 2.3 مليار دولار. وأظهرت الاتصالات الداخلية أن الشركة خفضت أيضًا حوالي 15٪ من قوتها العاملة أثناء إعادة الهيكلة.

وصف الرئيس التنفيذي فريد ثيل التخفيضات بأنها استراتيجية، ومرتبطة بالتحول نحو الذكاء الاصطناعي وبنية الطاقة. وكانت MARA تدير 18 مركز بيانات عالميًا بسعة تبلغ حوالي 1.9 جيجاوات، مستهدفة أحمال الحوسبة عالية الأداء والتعدين. وقد انعكست هذه التعديلات على تغيير الأولويات عبر مناجم البيتكوين التي تواجه هبوطًا في الهوامش.

أشارت الاستراتيجية إلى تحول أوسع، حيث قامت شركات التعدين بتنويع مصادر إيراداتها خارج إنتاج البيتكوين. واستكشفت بعض الشركات استضافة الذكاء الاصطناعي أو الشراكات الطاقية لاستقرار الدخل. واعتمدت شركات أخرى على بيع الأصول للحفاظ على السيولة أثناء التكيف مع ظروف السوق الجديدة.

من المرجح أن تتبع أخبار البيتكوين سلوك عمال المناجم مع تطور تكاليف الطاقة واتجاهات الأسعار. وقال ستاديلمان إن انخفاض أسعار الطاقة أو ارتفاع تقييمات البيتكوين يمكن أن يعيد عمال المناجم غير النشطين إلى العمل. ويظل التركيز قصير الأجل على ما إذا كان معدل الهاش سيستقر وما إذا كان الضغط البيعي سيتضاءل مع تعديل ظروف السوق.

ظهرت المقالة أخبار البيتكوين: منتجو التعدين يبيعون البيتكوين مع بيع ريوت ومارا حيازاتهم لأول مرة على The Coin Republic.