يطرح العديد من المستثمرين نفس السؤال:
لماذا لا يرتفع البيتكوين؟
توجد منتجات صناديق الاستثمار المتداولة. واستمرار التبني المؤسسي. وتحسين الأطر التنظيمية. ومع ذلك، انخفض البيتكوين نحو نطاق 60,000 دولار، ووصل مؤخرًا إلى أدنى مستويات دورة جديدة.
قد لا يكون السبب هو البيتكوين نفسه.
بدلاً من ذلك، يتنافس البيتكوين على رأس المال ضد موضوعات قوية مثل الذكاء الاصطناعي وموجة محتملة من عمليات الإدراج العام الكبرى في قطاع التكنولوجيا. ومع تحول المستثمرين نحو هذه الفرص، واجهت العملات الرقمية نقصًا في المشترين الجدد.
لكن بيانات السلسلة تروي قصة مهمة.
ثلاثة مؤشرات تبرز:
• نسبة LTH-SOPR / STH-SOPR
• العرض في الربح
• المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع والسعر المحقق
لقد انخفضت نسبة LTH-SOPR / STH-SOPR بشكل كبير، مما يشير إلى أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل لم يعودوا يحققون الأرباح الكبيرة التي شهدتها دورة الصعود السابقة.
وقد انخفض العرض في الربح إلى حوالي 47٪، مما يعني أن أكثر من نصف حاملي البيتكوين يقعون الآن في وضع التعادل أو الخسارة. وهذا يتناقض بشدة مع ظروف دورة الصعود، حيث كان أكثر من 90٪ من العرض غالبًا في وضع ربح.
في نفس الوقت، يقترب البيتكوين من مستويين تقييميين مهمين تاريخيًا: المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع والسعر المحقق. وكلاهما عمل كمنطقة دعم رئيسية خلال دورات الهبوط السابقة.
معًا، تشير هذه المؤشرات إلى أن الفائض الطموح قد تم إزالته إلى حد كبير من النظام. وقد تحولت مشاعر السوق من الفرح إلى الحذر، ويدخل المستثمرون فترة صبر وتراكم.
هذا لا يضمن أن القاع قد تم تأكيده بالفعل. لكنه يشير إلى أن البيتكوين لا يمر بفشل هيكلية. بل إنه يمر بنقص في الطلب بينما يتنافس مع بعض أقوى سرديات الاستثمار في الأسواق العالمية.
حاليًا، لا يزال السوق في مرحلة حرجة لاختبار القاع. سيعتمد الحركة الكبرى التالية على عودة رؤوس الأموال الجديدة إلى نظام البيتكوين.
