تريد شركة Bitcoin Japan وضع البيتكوين على ميزانيتها العمومية. أعلنت الشركة عن خططها لجمع حوالي 9.66 مليار ين، ما يعادل حوالي 60 مليون دولار، من خلال مزيج من السندات القابلة للتحويل غير المضمونة وحقوق شراء الأسهم. من هذا المجموع، تم تخصيص 662 مليون ين، أي حوالي 4.08 مليون دولار، بشكل محدد لشراء البيتكوين.
للسياق، هذه شركة كانت تبيع القماش قبل فترة قصيرة. التحول إلى الأصول الرقمية اكتمل بما يكفي لتصبح تحتوي على "بيتكوين" في اسمها الآن.
ما هو الغرض الحقيقي من المال
الرفع البالغ 60 مليون دولار ليس استثمارًا خالصًا في البيتكوين. تشغل الاستثمارات الخاصة حصة الأكبر بقيمة 3.756 مليار ين. تأخذ عمليات تعدين المعادن النادرة في جنوب إفريقيا النسبة الثانية الأكبر بقيمة 3.503 مليار ين. تتلقى خط أعمال الروبوت كخدمة 1.446 مليار ين. ويحصل البيتكوين على 662 مليون ين، بينما تغطي البقية رأس المال العامل.
كيان مقره جزر كايمان يُدعى EVO FUND يوفر جزءًا كبيرًا من رأس المال. الهيكل، المتمثل في السندات القابلة للتحويل بالإضافة إلى حقوق شراء الأسهم، هو نهج تمويل يمنح المستثمرين خيار تحويل الدين إلى أسهم إذا أدى الأداء الجيد للأسهم.
هذا ليس أول محاولة من قبل Bitcoin Japan لجمع أموال من هذا النوع. في ديسمبر 2025، حاولت الشركة جمع 5.715 مليار ين، لكنها فشلت بشكل كبير، حيث جمعت فقط 3.095 مليار ين. كان لهذا النقص تأثير مباشر: لم يتم تخصيص أي ين لبيتكوين نتيجة لذلك. إعلان يوليو 2026 هو المحاولة الثانية من الشركة للقيام بذلك بشكل صحيح، وهذه المرة تم تضمين بند البيتكوين.
الاتجاه الأوسع لشركات اليابان بشأن البيتكوين
تُحَفِّظ الشركات العامة اليابانية جماعيًا على عشرات الآلاف من البيتكوين. اليابان في عملية إعادة تصنيف البيتكوين كأداة مالية بدلاً من سلعة تداولية، ومن المتوقع أن تدخل هذه التغييرات حيز التنفيذ حوالي عام 2027. يؤدي هذا إعادة التصنيف إلى تغيير طريقة قياس الشركات لحيازاتها من البيتكوين في ميزانياتها، مما قد يجعل تبني الخزينة أكثر جاذبية من منظور الامتثال والمحاسبة.
كان Bitcoin Japan معروفًا سابقًا باسم هوريتا ماروشو وعمل في تجارة النسيج قبل أن يخضع لتحول استراتيجي كامل وإعادة علامة تجارية في عام 2024.
باككت، منصة الأصول الرقمية المدعومة من Intercontinental Exchange، تمتلك حصة تقارب 30% في Bitcoin Japan. هذه ليست موضع ملكية تافه. فهي تربط Bitcoin Japan ببنية تحتية أوسع للأصول الرقمية المؤسسية.
ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته
الحصة البالغة 4.08 مليون دولار من البيتكوين صغيرة من حيث القيمة المطلقة. للمقارنة، جمعت مايكروسترايتيجي، التي أعيد تسميتها حاليًا إلى Strategy، بيتكوين بقيمة تصل إلى عشرات المليارات من الدولارات.
واجه الين الياباني ضغوطًا مستمرة على التدهور، مما يمنح الشركات اليابانية دافعًا أقوى للحفاظ على أصول غير مقومة بالعملة المحلية.
يجب أخذ عملية جمع التمويل الفاشلة في ديسمبر 2025 في الاعتبار كعامل خطر. حقيقة أن الشركة فشلت مسبقًا في تحقيق هدفها تعني أن المستثمرين يجب أن يراقبوا ما إذا سيتم استخدام المبلغ الكامل البالغ 9.66 مليار ين فعليًا، أم أن تخصيص البيتكوين سيصبح البند الأول الذي يتم قطعه إذا فشلت عملية جمع التمويل مرة أخرى.
إذا تقدمت إعادة تصنيف اليابان لبيتكوين لعام 2027 كما هو متوقع، فقد تستفيد الشركات التي تُنشئ مراكز خزينة قبل تغيير القواعد من معاملة محاسبية أكثر ملاءمة في المستقبل.