معدل تمويل البيتكوين يصل إلى أدنى مستوى له في 2023، والمحللون يشيرون إلى احتمال الوصول إلى القاع

موقع Mars Finance ينقل أن المحلل جيمس فان ستاتين من CoinDesk نشر مقالًا في 16 أبريل، أشار فيه إلى أن معدل تمويل البيتكوين قد انخفض إلى أدنى مستوى سلبي منذ عام 2023، وتشير الأنماط التاريخية إلى أن هذه الإشارات غالبًا ما تتوافق مع قاع السوق. وفقًا لبيانات Glassnode، انخفض المتوسط المتحرك الأسبوعي لمعدل التمويل إلى حوالي -0.005%. معدل التمويل هو الرسوم التي يدفعها الطرفان الطويل والقصير في العقود الدائمة لبعضهما البعض دوريًا لضمان توافق سعر العقد مع السوق الفوري. عندما يكون المعدل موجبًا، يدفع الطويلون للقصيرين، مما يعكس تفاؤل السوق؛ وعندما يكون المعدل سالبًا، يدفع القصيرون للطويلين، مما يشير إلى توجه السوق نحو البيع. على الرغم من استمرار معدل التمويل السلبي من مارس إلى أبريل هذا العام، ارتفع البيتكوين من نطاق 60,000 إلى 65,000 دولار إلى حوالي 75,000 دولار. تاريخيًا، تزامن انخفاض معدل التمويل بشكل كبير مع قيعان مؤقتة للبيتكوين: خلال انهيار السوق الناتج عن جائحة كوفيد-19 في مارس 2020، هبط البيتكوين إلى حوالي 3,000 دولار؛ وخلال حظر التعدين في الصين عام 2021، هبط إلى 30,000 دولار؛ وعند انهيار FTX في نوفمبر 2022، لامس قاعًا عند حوالي 15,000 دولار؛ وخلال أزمة بنك سيليكون فالي عام 2023، هبط مؤقتًا تحت 20,000 دولار. كما تزامن معدل التمويل السلبي مع قيعان مؤقتة خلال تسوية صفقات تمويل الين الياباني في أغسطس 2024 وخلال بيع "يوم التحرير" في أبريل 2025. استمرار معدل التمويل السلبي يشير إلى أن المراكز القصيرة لا تزال مرتفعة على الرغم من اتجاه السعر الإيجابي. قد يشير هذا التناقض إلى أن السوق يتصاعد عبر "جدار القلق"، حيث قد تصبح المراكز القصيرة الكبيرة وقودًا لدفع السعر صعودًا بشكل أكبر.