المؤلف الأصلي: TechFlow Deep Tide
في صباح 6 فبراير، عندما تراجع بتكوين إلى أقل من 60000 دولار، اندلع الذعر في المجتمع المشفر بأكمله. وبعيدًا عن ذروتها التاريخية في أكتوبر 2025 البالغة 126000 دولار، فقد بتكوين 52% من قيمتها.
لكن إذا نظرت إلى تاريخ أسعار البيتكوين على مدار 15 عامًا، ستجد حقيقة قاسية:إن هبوط بنسبة 52% هو في الأصل مجرد "مطر خفيف" في التاريخ.
"رمز هبوط" سوق البيتكوين الهابط
دعنا نلقي نظرة على مجموعة من البيانات أولاً:
تُظهر هذه الجدول نمطًا واضحًا:تقلصت أكبر خسائر كل دورة ركود تدريجيًا.
من 94% إلى 87%، ثم إلى 84% و77%؛ يواصل "مقياس الدب" لبيتكوين تراجعه في كل دورة 5-10 نقطة مئويةتقلصت الهوامش.
ننظر بدقة في هذه القاعدة التنازلية:
- 2011→2013: تقليل 7 نقاط مئوية (94%→87%)
- 2013→2017: تقليل 3 نقاط مئوية (87%→84%)
- 2017→2021: تقليل 7 نقاط مئوية (84%→77%)
تتناقص في المتوسط بحوالي 5-7 نقاط مئوية في كل جولة.
لماذا؟
عندما تزداد قاعدة القيمة السوقية، تنخفض التقلبات بشكل طبيعي
في عام 2011، كانت سوق بيتكوين بضع ملايين الدولارات، ويمكن أن يبيع "الحيتان" واحدة السعر إلى 94% انهيار.
حتى عام 2026، حتى لو تراجع بتكوين من ذروته إلى 60 ألف دولار، فإن قيمته السوقية ما زالت تتجاوز تريليون دولار. لتراجع أصول بقيمة تريليون دولار بنسبة 30-40%، فإن حجم البيع المطلوب سيكون آلاف المرات أكثر من عام 2011.
دخلت المؤسسات، وقدمت "حاجزًا سوقيًا"
قبل عام 2018، كان مالكو البيتكوين في الغالب مستثمرين فرديين وتعدين مبكر. بمجرد حدوث الذعر، يهرع الجميع معًا دون وجود "مُستلم".
بعد عام 2022، احتفظت مؤسسات مثل BlackRock وFidelity وGrayscale بعشرات الآلاف من عملات البيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). هذه المؤسسات لن تبيع بذعر بسبب انهيار واحد، وجودها يعادل وضع "شبكة أمان" في السوق.
بحسب بيانات بورصة بلومبيرغ، بلغ إجمالي حجم الاحتفاظ بالأسهم في صناديق الاستثمار المتداولة في البتكوين في الولايات المتحدة أكثر من 900 ألف BTC بقيمة تزيد عن 70 مليار دولار أمريكي حتى نهاية يناير 2026. إن "تأثير التأمين" على هذه الأسهم يقلل بشكل مباشر من العرض القابل للبيع في السوق.
تتحول البيتكوين من "سلعة تجارية" إلى "فئة أصول"
في 2011-2013، كانت عملة البيتكوين مجرد لعبه للnerds، وكانت أسعارها مُحددة بالكامل من خلال العواطف.
في الفترة من 2017 إلى 2021، بدأت عملة البيتكوين تُعتبر "ذهبًا رقميًا"، لكنها ما زالت تفتقر إلى نقاط تقييم واضحة.
بعد عام 2025، تم منح صندوق ETF لبيتكوين، ودعم قانون GENIUS التشريعات الخاصة بالعملات المستقرة، واقترح ترامب خطة "الاحتياطي الاستراتيجي"، بغض النظر عما إذا تم تنفيذ هذه السياسات فعليًا أم لا، أصبحت بيتكوين من "الأصول الهامشية" إلى "جزء من النظام المالي الرئيسي".
إن النتيجة النهائية لهذا التطور هي انخفاض التقلبات.
تُقلّل صدمات العرض ذات الدورات النصفية من حدة الأزمات
في الماضي، تأثر سعر البيتكوين بشكل رئيسي بفترة نصف العرض كل 4 سنوات، حيث تقل كمية العرض الجديدة بنسبة 50% كل أربع سنوات.
عند أول نصف في 2012، تراجعت الإنتاجية اليومية من 7200 إلى 3600، مما أحدث صدمة في العرض.
بعد تقليل المعروض الرابع في عام 2024، انخفض الإنتاج اليومي الجديد من 900 إلى 450، على الرغم من أن النسبة متطابقة، إلا أن انخفاض الكمية المطلقة أصبح صغيرًا جدًا، وتأثيره على السوق يتناقص تدريجيًا.
تقلص "التأثير التضخمي" من جانب العرض، وتراجع "الحمى التكهنية" من جانب الطلب، وهما سبب في تقلص التقلبات.
إذا تكرر التاريخ، أين تقع "القاع" هذه المرة؟
بناءً على قاعدة التاريخ "التناقص في كل جولة"، يمكننا توقع ثلاث سيناريوهات:
السيناريو 1: الافتراض التفاؤلي، تضيق الهوة بنسبة 65%
إذا كانت أكبر نسبة تراجع في هذه الدورة تبلغ 65% (أي انخفاض بمقدار 12 نقطة مئوية عن الدورة السابقة التي بلغت 77%، وهو ما يزيد قليلاً عن المعدل التاريخي للتراجع):
السعر النهائي = 126000 × (1 - 65%) = 44100 دولارًا
من 60 ألف دولار إلى 41.4 ألف دولار، ما زال هناك 26% من مساحة التراجع.
السبب في الدعم:
النسبة المئوية لمحفظة المؤسسة تصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، وتوفر صناديق الاستثمار المتداولة دعماً قوياً "للمشترين"
على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي صارم، إلا أن السوق قد أسرع توقعات خفض الفائدة لعام 2026 من يوليو إلى يونيو
قمة ترامب للعملات المشفرة في البيت الأبيض في 7 مارس قد تطلق سياسات إيجابية
على الرغم من النمو السلبي، ظل TVL (القيمة المُجمعة الإجمالية) مستقرًا فوق 23 مليار دولار أمريكي
عوامل الخطر:
الاستراتيجية أن المضاربين على الهامش المرتفع إذا اضطروا لبيع العملة، فسيؤدي ذلك إلى رد فعل سلسي
تعهد ترامب المتأخر بشأن "الاحتياطيات الاستراتيجية" قد يفقد السوق الصبر
إذا كنت تؤمن بهذا الموقف: يجب أن تبدأ في بناء مراكزك تدريجيًا بأسفل 50000 دولار، ويمكنك زيادة المقدار بالقرب من 45000 دولار.
السيناريو 2: الافتراض المحايد - الانخفاض بنسبة 70-72%
إذا كانت أكبر نسبة تراجع في هذه الدورة تبلغ 70-72% (وهو ما يتوافق بدقة مع القاعدة التاريخية "الانخفاض بمعدل 5-7 نقاط مئوية") :
السعر الأساسي (70%) = 126000 × (1 - 70%) = 37800 دولارًا
السعر من الأدنى (72%) = 126000 × (1 - 72%) = 35280 دولارًا
من 60 ألف دولار إلى 35-37.8 ألف دولار، ما زال هناك مجال هبوط 37-41%.
السبب في الدعم:
مثالي ومتوافق مع قوانين التاريخ، لا يُبالغ في التفاؤل ولا في التشاؤم
تعقيد البيئة الكبيرة الحالية (التوقعات المتعلقة بخفض سعر الفائدة + مخاوف تقليل الأصول) مماثل لعام 2018
3.5-3.8 دولار أمريكي يتوافق مع "متوسط الحركة على مدى 200 أسبوع" لعملة البيتكوين، وهذه الخطوة تاريخياً كانت دعماً قوياً
عوامل الخطر:
إذا دخل الاقتصاد الأمريكي ركودًا، فسيتعرض جميع أصول المخاطرة بيعًا عشوائيًا
إذا انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي، فسوف تنهار أسهم التكنولوجيا مما يسبب انهيار العملة البيتكوين
إذا كنت تؤمن بهذا الموقف: يجب أن تبقي رصاصةك الرئيسية أقل من 40000 دولار، والفاصل 35000 إلى 45000 دولار هو الفاصل "المهم" الخاص بك.
السيناريو 3: الافتراض التشاؤمي - الانخفاض العائد إلى 75-80%
إذا كان "هذا الوقت مختلف حقًا"، فإن الانهيار الهيكلي في السوق يؤدي إلى تراجع الأسعار إلى المتوسط السنوي لعامي 2017-2022:
السعر السفلي (75%) = 126000 × (1 - 75%) = 31500
السعر الأدنى بالدولار (80%) = 126000 × (1 - 80%) = 25200 دولارًا
من 70000 دولار أمريكي حاليًا إلى 25000-31500 دولار أمريكي، سيكون ذلك حربًامذبحة هبوط بنسبة 50% إضافية.
السبب في الدعم:
"ثلاثية الهزيمة" في 6 فبراير (تدهور الأسهم الأمريكية والذهب وبيتكوين بشكل متزامن) تظهر أن خاصية "بيتكوين كملاذ آمن" قد انهارت تمامًا
على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة قد امتصت كميات كبيرة من الأسهم، إلا أن ذلك يعني أيضًا أن المؤسسات يمكنها "بيع كل شيء دفعة واحدة"
سياسة التعريفة الجمركية للحكومة ترامب أثارت حرب تجارية عالمية، وقد تؤدي إلى ركود عالمي
تظهر الهجرة في صناعة التشفير وهروب رؤوس الأموال (مثل إعلان كايل ساماني المؤسس الشريك لشركة ملتيسوين عن مغادرته) عن انهيار الثقة في الصناعة
إذا كنت تؤمن بهذا الموقف: عليك ببيع كل ما تملك الآن وإنهاء الموقف وانتظر حتى ينهار السوق تمامًا إلى أقل من 30000 دولار أمريكي أو احتفظ فقط بـ 10-20% من المراكز "لتجربة الحظ" وانسحبت الباقي من الأموال لترى ما سيحدث.
لا تخف من أن تفوت الفرصة
يقلق البعض دائمًا من أنه إذا فاتته فرصة الشراء في قاع السوق هذه المرة فماذا سيحدث؟
الإجابة بسيطة، اتبع الزيادة أو انتظر الدورة القادمة.
ليست العملة المشفرة فرصة واحدة فقط لإنقاذ حياتك. إذا شعرت أنها كذلك، فقد خسرت بالفعل.
في سنة 2015، الأشخاص الذين فاتهم 150 دولاراً، كان لديهم فرصة في 3200 دولاراً في سنة 2018.
في عام 2018، كان الأشخاص الذين فاتهم 3200 دولار أمريكي لا يزال لديهم فرصة في عام 2022 بـ 15000 دولار أمريكي.
لكن الشرط هو: أنك تعيش حتى الدورة التالية.
لا تغادر السوق تمامًا بسبب خسارة واحدة في لعبة البوكر.
بالإضافة إلى ذلك، يهتم معظم الناس فقط بـ "ما هو السعر الذي يجب الشراء فيه"، ويتجاهلون "متى يجب البيع".
اذكر ثلاث حالات:
الحالة 1:
اشترى السيد زهانغ بكمية كبيرة في ديسمبر 2018، عندما كان سعر البيتكوين 3200 دولار. وفي يونيو 2019، ارتفع سعر البيتكوين إلى 13000 دولار، وشعر السيد زهانغ أن "الأسد قد جاء"، لكنه لم يبيع. وفي ديسمبر 2019، تراجع سعر البيتكوين إلى 7000 دولار، وشعر السيد زهانغ أن "الوضع سيء"، فغادر السوق بخسارة.
النتيجة النهائية: ربح أقل من مرة واحدة، وتم غسله من السوق، وفاته فرصة 69000 دولار في عام 2021.
الحالة 2:
اشترى لي الصغير أيضًا عند 3200 دولار، لكنه وضع لنفسه قاعدة وهي:"لا بيع قبل أن يرتفع إلى 50000 دولار."لم يتأثر بأي التقلبات في عامي 2019-2020. في أبريل 2021، ارتفع بتكوين إلى 63000 دولار، وبيع لي شياو 50%، وقفل ربحًا 15 ضعفًا. والنصف المتبقي استمر حتى ذروة 69000 دولار في نوفمبر 2021، وبيع في النهاية.
النتيجة: ربح متوسط 18 مرة.
الحالة 3:
بدأ السيد وانغ في ديسمبر 2018 بشراء 1000 يوان شهريًا بشكل منتظم، بغض النظر عن الارتفاع أو الانخفاض. واصل هذا الممارسة لمدة 3 سنوات، وانتهى في ديسمبر 2021 من الاستثمارات الشهرية.
بلغ متوسط تكلفته حوالي 12000 دولار (لأنه اشترى بسعر منخفض في البداية وسعر مرتفع لاحقًا). في نوفمبر 2021، عندما بلغت قيمة البيتكوين 69000 دولار، باع كل شيء، وحقق ربحًا قدره حوالي 4.7 مرة.
النتيجة: على الرغم من أنه ليس أفضل من لي الصغير، إلا أنه لا يحتاج إلى "اختيار الوقت" على الإطلاق، وهو الأسهل في التنفيذ.
يُعلِّمنا هذان الموضَّعان أن الوصول إلى القاع ليس مهمًا، والحفاظ على الوضع هو المهم.
إذا لم تكن تخطط من البداية للاحتفاظ بالعملات الرقمية مدى الحياة، فحدد مسبقًا "خطة تحقيق الأرباح". على الرغم من أن الاستثمار المنتظم ليس جذابًا، إلا أنه أكثر طريقة ملاءمة للأشخاص العاديين. فمعظم الناس لا يستطيعون شراء العملة من القاع وبيعها من القمة، والشراء والتخارج تدريجيًا دائمًا هو أفضل طريقة نسبيًا.
الخلاصة: إن الركود هو فرصة الفقراء للانقلاب
في عام 2011، الشخص الذي اشترى عملة البيتكوين بـ 2 دولارات، قد حقق الآن ربحًا 30000 ضعف (حتى لو تم حسابه حسب الحد الأدنى الأخير البالغ 60000 دولار).
في سنة 2015، من اشتري ب 150 دولاراً الآن هو 400 ضعف.
في سنة 2018، من اشترى بسعر 3200 دولار، الآن هو 18.75 ضعف.
في سنة 2022، أصبح الشخص الذي اشترى ب 15000 دولار الآن أربعة أضعاف.
كل ركود يشبه إعادة توزيع الثروة.
الذين يركضون وراء الارتفاعات الجنونية في الأعلى يُطرَدون في السوق الهابطة؛ والذين يبيعون بذعر في الأدنى يعطون فرصتهم لغيرهم.
وهو من يربح حقًا، دائمًا من يشجع على شراء دفعات متعددة عندما ي办理 جميع الأشخاص اليأس.
طالما كنت تؤمن، فإن سعر البيتكوين سيصعد، وسينتفض أكثر.
في عام 2018، عندما تراجع سعر البيتكوين إلى 3200 دولار، قال البعض: "لقد ماتت البيتكوين".
في عام 2022، عندما تراجع سعر البيتكوين إلى 15 ألف دولار، صرخ الكثيرون من أن نهاية العملة المشفرة قد حانت.
في فبراير 2026، عندما تراجع بتكوين عن 60 ألف دولار، سأل العالم: "هل هذه المرة مختلفة حقًا؟"
إذا كنت تؤمن بأن "الماضي يعيد نفسه"، فإنك الآن وفي الأشهر الستة إلى اثني عشر القادمة، ستكون في إحدى اللحظات النادرة في حياتك التي يمكنك فيها شراء "المستقبل" بسعر "نسبياً منخفض".
بخصوص إيمانك أو عدم إيمانك، هذا خيارك أنت.