ملخص
- التسوية السوقية: واجه البيتكوين حدث تسوية بقيمة 766 مليون دولار أزال الرافعة المالية الحديثة ودفع السعر للانخفاض بنسبة تقارب 10 بالمائة قبل تعافي متوقف.
- الضغط الكلي: أدى التضخم المستمر، وعوائد السندات الحكومية المرتفعة، وانخفاض ثقة المستهلكين إلى تقليل توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب، مما زاد الضغط على هيكل سوق البيتكوين.
- التحولات الصناعية: سحبت Truth Social خططها لصندوق استثماري متداول يعتمد على البيتكوين وسط منافسة شديدة، بينما أثار استثمار بقيمة 2 مليار دولار في الحوسبة الكمية مخاوف طويلة الأجل بشأن الأساسيات التشفيرية للبيتكوين.
البيتكوين شهد تباطؤًا أسرع في أحدث انخفاض له مع امتصاص السوق لحدث تقليل رافعة مالية حاد، وتناقص الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، وضغط ماكرو اقتصادي متجدد، وفقًا لأحدث تقرير من Bitfinex. وقد تزامن هذا التصحيح مع أكبر موجة إغلاق في ثلاثة أشهر، تاركًا البيتكوين يكافح لاستعادة زخمه بعد ذروته في أوائل مايو.
يتزايد ضغط السوق مع تحقق عمليات التصفية وكسر المستويات الرئيسية
أدى التصحيح في 23 مايو إلى محو 766 مليون دولار من المراكز، بما في ذلك 458 مليون دولار من المراكز الطويلة، مع تأثير عدم اليقين الجيوسياسي ووصول عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 16 شهرًا على الأصول المعرضة للمخاطر. وهبط البيتكوين بنسبة تقارب 10% من ذروته في أوائل مايو إلى أدنى مستوى عند 74,027 دولارًا قبل أن يستعيد مؤقتًا الافتتاح الشهري، لكن الانتعاش توقف بالقرب من الافتتاح الأسبوعي. وقد تلاشى بالكامل الارتفاع في المراكز المفتوحة الذي استمر ثلاثة أسابيع سابقة، وأعيد ضبط التمويل ليصبح محايدًا إلى سلبي قليلاً، مما يشير إلى أن الرافعة المالية تم تفريغها حتى مع بقاء الزخم الصاعد هشًا.
المشترون الجدد حاليًا تحت الماء، مع تداول البيتكوين تحت سعر تحقيق حامل قصير الأجل القريب من 78,600 دولار. فشل أساس التكلفة على مدار 30 يومًا بعد الانخفاض تحت 76,500 دولار، مما خلق مقاومة قوية للتعادل قرب 79,000 دولار. لا يزال هناك سقف هيكلية أكبر قرب 85,900 دولار. على المدى القريب، يتوقع المحللون أن فجوة UTXO بين 72,000 و82,000 دولار ستُحدد نطاق التداول ما لم يظهر طلب مؤسسي جديد. ومع ذلك، تبقى مخزونات البورصات قريبة من أدنى مستوياتها منذ سبع سنوات، ويبقى إمداد الحاملين على المدى الطويل مستقرًا عند 14.43 مليون Bitcoin، مما يشير إلى جني أرباح سلبي بدلاً من استسلام واسع النطاق.
تتدهور توقعات الفيدرالي الأمريكي مع بقاء التضخم عالياً
استمرار التضخم المستقر في القطاعات السكنية والطاقة والخدمات يُعقّد مسار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ويقلل من احتمالات خفض أسعار الفائدة على المدى القريب. وتدعم العوائد المرتفعة للسندات الأمريكية وأسعار الطاقة الثابتة المخاوف من أن التضخم قد يبقى فوق المستوى المستهدف. وقد انخفضت ثقة المستهلكين إلى أدنى مستوى قياسي مع مواجهة الأسر انخفاضًا في القوة الشرائية، في حين ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل بشكل حاد. وعلى الرغم من بقاء مطالبات البطالة منخفضة، فقد تحولت الأجور الحقيقية إلى سالبة، مما ترك المستهلكين تحت ضغط رغم استقرار التوظيف.
يواجه قطاع التشفير ضغوطًا تنافسية ومخاطر كمومية
Truth Social سحبت طلباتها المقترحة لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لبيتكوين وسط تزايد المنافسة وضغط الرسوم في سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لبيتكوين الفورية المزدحمة في الولايات المتحدة. ورأى المحللون أن هذا الانسحاب علامة على تدهور الاقتصاديات بالنسبة للشركات الصغيرة التي تتنافس مع اللاعبين الكبار. بشكل منفصل، التزمت وزارة التجارة الأمريكية بأكثر من 2 مليار دولار كحوافز بموجب قانون CHIPS لشركات الحوسبة الكمومية، وهي خطوة ذات تداعيات طويلة الأجل على أمن البلوكشين. يمكن أن تهدد الأجهزة الكمومية المتقدمة في النهاية الأساس التشفيري لبيتكوين، مما يسرع جهود الصناعة نحو الحماية ما بعد الكمومية.