مرحباً بك في نشرة أخبار آسيا الصباحية، ملخص يومي لأهم القصص خلال ساعات الولايات المتحدة ونظرة عامة على تحركات السوق والتحليل. لمحة شاملة تفصيلية عن الأسواق الأمريكية، راجعديسك للعملات المشفرة: دفتر اليومية للعملات المشفرة لأمريكا.
لقد سأل السوق ما إذا كان البيتكوين يخسر أمام الذهب. داريوس سِت، الشريك المؤسس والمدير في شركة QCP كابيتال، يقول إن النقاش غالبًا يتم تشكيله حول السعر بينما تهم حقائق السيولة أكثر.
تُعد QCP المقرّها سنغافورة واحدة من أكبر مكاتب التداول في آسيا، مع حجم تجاري سنوي يزيد عن 60 مليار دولار.
"إذا كنت تقارن البيتكوين بالذهب، فإنها ليست مقارنة مباشرة... أنت تتحدث عن نوع من المقارنة كأنك تقارن فأرة بفيلة"، قال سِت لـ CoinDesk. "لديك مجموعتان مختلفتان من قوى السوق غير النظامية المؤثرة على سعر السوق على المدى القصير، ولكن من حيث القصة على المدى الطويل، أعتقد أن [الاثنين] يظلان مشابهين إلى حد كبير."
تعكس هيمنة الذهب الطلب السيادي، والبنية السوقية المستقرة، والحجم الهائل. يعود تأخر البيتكوين إلى تصفية المراكز أكثر من انهيار الفرضية. إن رأس المال السوقي للذهب كبير لدرجة أن تقلباته اليومية يمكن أن تتجاوز تقييم البيتكوين بالكامل، مما يحول الاختلاف على المدى القصير إلى مشكلة فيزيائية بدلًا من حكم على القصة.
ومع ذلك، قال سِت: "على المدى الطويل، يبدو السرد نفسه".
نقطة انعطاف أكبر، من رأيه، ليست هي ارتفاع صكوك الذهب ولكن حدث تقليل التعرض بالرافعة المالية في 10 أكتوبر (وهو الآن يُسمى 10/10) في سوق العملات المشفرة. أظهرت تلك الحادثة خطًا واضحًا بين عملة البيتكوين والبقية من الأصول الرقمية، مُظهرةً كيف تختلف السيولة وتخفيف المخاطر الائتمانية بمجرد أن تنكسر الرافعة المالية.
قال سِت: "أظهر 10 أكتوبر أن هناك خطًا واضحًا جدًا من حيث السيولة بين العملات الرقمية، والعملات البديلة وبيتكوين". لم تكن الرسالة هي أن العملات الرقمية فقدت جاذبيتها، بل أن جزءًا كبيرًا من السوق اكتشف عمقه الحقيقي فقط بعد أن نظفت عمليات التسوية القسرية السجل. ما تبقى هو مشهد أرق حيث تتحرك الأسعار بشكل حاد في أي من الاتجاهين.
من أهم دروس "10/10" كانت الطريقة التي تتعامل بها منصات التشفير مع الائتمان عندما تتعطل الأمور.
أظهر سيت تباينًا حادًا مع الأسواق التقليدية، حيث تمتص هيكلية الوسطاء المتعددة والمنصات المالية الصدمات قبل أن تصل الخسائر إلى المستخدمين النهائيين.
مقارنةً، تعمل بورصات التشفير الأصلية أحيانًا كنقاط فشل واحدة، وتتبنى حقوق المساهمين، والصناديق التأمينية، وفي الحالات القصوى، خسارة اجتماعية.
"في اللحظة التي تبدأ فيها بتفعيل الخسارة المشتركة، ستفقد منصتك الثقة"، قال سيت، ووصف ما يراه هو السقف المؤسسي الحقيقي للصناعة. إن التقلبات ليست هي الرادع. تظهر المشكلة عندما لا يستطيع التجار التنبؤ بكيفية إدارة عمليات التصفية ومخاطر الطرف المقابل في حدث ضاغط.
تحدث خسارة مُجتمَعة عندما لا تستطيع صندوق التأمين الخاص بسوق التداول تغطية المراكز المفلسة، مما يجبر المنصة على إغلاق مراكز المُتداوِلين الربحية لتغطية العجز، أي أن الفائزين يدفعون فعليًا عن خسائر الآخرين. وقد حدث ذلك في العديد من الأسواق الرئيسية خلال انهيار السوق في 10 أكتوبر.
أضاف أن المشاركين رأوا القواعد غير متسقة، مع ظهور منتجات أو أطراف معينة معفاة بينما امتصت أخرى الصدمة.
هذا التصور يدوم أطول من تراجع الأسعار نفسه. يمكن للأسواق استعادة الائتمان والحجم، لكن الثقة في حوكمة التصفية أبطأ في العودة.
النتيجة هي مشهد مجزأ حيث يحتفظ البيتكوين بالموثوقية بسبب سيولة更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深更深 sâu hơn và rõ ràng hơn về việc sử dụng làm tài sản thế chấp, trong khi المعقد أوسع من البيتكوين الأخرى تداول مع الخصم الهيكلي المرتبط أقل مع الاتجاه الكلي أكثر من ذلك مع تصميم المكان
في رأي سِت، لا يزال البيتكوين يتصرف كوسيلة للتحوط ضد التضخم على المدى الطويل وشكل متزايد من الشفافية كضمان، في حين أن باقي عملات البيتكوين بشكل عام تخضع بشكل أكثر مباشر لإدارة الأماكن وعمق سجل الطلبات أكثر من القصص الكبيرة وحدها.
"عندما يكون لدى شيء سيولة ضعيفة، فإنه يمكن أن ينخفض بشكل كبير. ويمكن أن يرتفع بشكل كبير"، قال سيت.
بي تي سي: ارتفع البيتكوين بعنف لكنه زاد قليلاً بنسبة 5٪ في الساعة الماضية مع تقلب شديد تبعه هبوط مُستهدف نحو 60000 دولار، حيث أشار مؤشر قوة الشراء النسبية (RSI) القريب من 17 إلى ظروف مفرطة في البيع تاريخياً تسبق غالباً ارتدادات حادة حتى مع تذبذب السعر بالقرب من منطقة الدعم 58000 إلى 60000 دولار.
إيثريوم: تداول إثير حول 1895 دولارًا، محققًا ارتدادًا بنسبة 7٪ في الساعة الماضية بعد بيع ناتج عن سحب سيولة، مع ارتفاع التقلبات حيث أدى ظهور ظروف زخم مفرطة البيع إلى ارتداد مؤقت رغم تسجيل خسائر بالمئات في الـ 24 ساعة الماضية.
الذهب: تراجعت أسعار الذهب حوالي 3.7% لتصل إلى ما يقارب 4740 دولاراً للأونصة في ظل انسحاب واسع النطاق من الأصول عالية المخاطر وحركة جني الأرباح، لكن المُحللين يجادلون أن الاتجاه الصعودي على المدى الطويل ما زال مدعوماً من قبل عمليات الشراء المستمرة من قبل البنوك المركزية، ومخاوف الديون وثقة العملة، والتنبؤات التي ما زالت ترى إمكانية لأسعار الذهب أن ترتفع نحو 7000 دولار لاحقاً في عام 2026 رغم التقلبات على المدى القصير.
نيكي 225: تراجعت مؤشر نيكاي 225 حوالي 1% لتوسيع سلسلة خسائرها على مدى ثلاثة أيام متتالية، حيث امتدت الهزيمة التي منيت بها الأسهم التكنولوجية في وول ستريت إلى آسيا، مما سحب مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية إلى الانخفاض بنسبة تصل إلى 5%، وأثقلت الأسهم في هونغ كونغ وأستراليا، وعززت نبرة مخاطر أوسع تأثرت أيضًا بالفضة وأصول أخرى متقلبة.